今週の市場展望（7月13日～7月17日）

韓国市場の月曜日の暴落（KOSPIは約9%下落、SKハイニックスは約15%下落）は、グローバルなAIハードウェア取引がレバレッジを縮小していることを示したが、エヌビディアとメタは既に反発をけん引している。今週は再テストの週となる：7社の決算発表（大手銀行5行＋TSMC＋ASML）により、現在の高い株価収益率が実績に裏打ちされたものか、下半期からの前借りなのかが決まる。注目する4つのポイント

　1. AIハードウェア — ヘッジファンドは半導体株の保有を極端に低水準まで削減しており、ASML（水曜）とTSMC（木曜）の決算が設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）が本物かどうかを試す。

　2. 銀行株 — 大手銀行5行の決算（火曜）は、AI離れではなく、マグニフィセント・セブンへの資金回帰を促すマクロ的な審判役となる。

　3. 金利環境 — 6月のコア消費者物価指数（CPI）0.2%という警戒ラインと、ワーシュ議長の初の議会証言。

　4. 地政学リスク — 米国・イラン／ホルムズ海峡を巡る石油ショックは、あらゆるリスクオン相場に対する下落ヘッジとなる。

　結論：クリーン（健全）な決算が確認されれば資金はマグニフィセント・セブンへ回帰。予想を上回る好決算（オーバーアーン） — あるいは原油価格が急騰すれば — それが最後の下落となる。

主要日程

- 7月14日（火） — 5大銀行（JPモルガン・チェース/ゴールドマン・サックス/シティグループ/バンク・オブ・アメリカ/ウェルズ・ファーゴ）のプレマーケット発表・6月消費者物価指数（CPI）・ウォーシュ議会証言（下院）

- 7月15日（水） — ASML（受注/EUV）・生産者物価指数（PPI）・ウォーシュ議会証言（上院）

- 7月16日（木） — TSMC（台湾積体電路製造）決算発表（約400億ドルの売上高）・小売売上高

$SKハイニックス (SKHY.US)$$インベスコQQQトラスト (QQQ.US)$$エヌビディア (NVDA.US)$ · $メタ・プラットフォームズ (META.US)$ · $ヴァンエック・半導体株ETF (SMH.US)$ · $タイワン・セミコンダクター・マニュファクチャリング (TSM.US)$ · $ASMLホールディング (ASML.US)$ · $JPモルガン・チェース (JPM.US)$ · $ゴールドマン・サックス・グループ (GS.US)$ · $金融セレクト・セクター SPDR ファンド (XLF.US)$ · $iシェアーズ米国国債 20年超 ETF (TLT.US)$ · $エネルギー・セレクト・セクター SPDR ファンド (XLE.US)$$S&P500 (.SPX.US)$$ナスダック総合 (.IXIC.US)$

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