孫正義ソフトバンクが阿里ババグループホールディングの全株式を清算し、All-in-AI投資に転換し、風口は来たか？

ソフトバンクグループは、月曜日にAI分野への投資に注力するため、ほぼすべての持ち株であるアリババグループホールディング（BABA.US）株式を売却したと発表しました。財務電話会議の中で、ソフトバンクの最高財務責任者である後藤芳光氏（Yoshimitsu Goto）は、同社の投資重点が、電子商取引大手アリババからイギリスの半導体設計企業ARMに移行したことを確認しました。 ソフトバンクは、アリババがソフトバンクの純資産価値の割合を2020年の48％からほぼゼロに低下させたと開示しました。一方、ARM（ARM.US）の割合は45%に上昇し、Vision Fundの割合は29%になっています。

日経アジアによると、ARMは来年の春にAIチップのプロトタイプを開発し、秋に大量生産を開始する予定です。ARMは、AIチップの開発を専門とする新しい部門を設立し、最終的にはソフトバンクグループの一部になる予定です。

3年連続の赤字の後、ソフトバンクはAI分野への投資を50億ドル約束し、それぞれ10億ドルの5つの投資を約束したと述べました。ソフトバンクグループのイギリスの半導体設計企業ARMは、資産純価値を著しく増加させました。さらに、ソフトバンクグループは、2021年3月31日までの会計年度で純損失近2280億円を計上しました。それにもかかわらず、ソフトバンクの資産純価値は3月31日までに1836億ドルに達し、3か月前よりも480億ドル増加しました。これは、投資家がARM株式を大量に買い入れたことによるものでした。

ARMの株式は、昨年9月にアメリカで上場して以来、ソフトバンクが90％の株式を保有しています。ARMの設計は、スマートフォンチップに広く使用されており、AI分野でもますます使用されています。 困難な時期を経験した後、ソフトバンクはAIに賭け始めました。ソフトバンクの最高財務責任者である後藤芳光氏は、会社が防衛と攻撃の両方の能力を持っていると述べました。

過去数年間、ソフトバンクのフラッグシップファンドであるVision Fundは、重大な損失を被り、一定期間内に新しい投資を行わなくなりました。しかし、最近、ソフトバンクは積極的に投資機会を探し始めました。ソフトバンクおよび関連投資ファンドは、2021年3月31日までの財政年度に39億ドルを投資し、5つの各10億ドルの会社に再投資することを約束しました。新しい投資には、AIを操作する自動倉庫サービスを提供するGreenBoxが含まれています。

ARMの最新の決算書によると、3月までの3か月間の当期純利益が大幅に増加した理由の1つは、AIおよびデータセンター関連の需要の増加でした。Vision Fundが前の財政年度に数百億ドルの損失を被った後、最近の財政年度は利益を上げました。AIへの市場の熱狂的な追求と、今年後半に米連邦準備制度理事会が利下げすることを期待していることが理由である科技株は今年迄今の大部分で良好なパフォーマンスを示しています。

ソフトバンクの最高財務責任者である後藤芳光氏は、AIを含む生態系を作ることを期待して、ARMとソフトバンクの他事業に注力しています。そして、ソフトバンクの最高経営責任者である孫正義氏はAI事業を発展させるために専念するため、四半期の決算報告会に参加せず、6月の年度株主総会に出席する可能性があります。孫正義氏は、昨年10月のスピーチで、人類が持つあらゆる知能を超える強力なAIが、今後10年以内に登場する可能性があると強調し、「AIを使うか、AIに置いて行かれるかの選択しかない」と警告しています。

5月14日、アリババは2024年3月末までの四半期と2024財年（2023年4月1日から2024年3月31日まで）の決算報告を発表しました。

2024年3月末日までの財務年度において、アリババの売上高は9411.68億元（約1303.50億ドル）で、前年同期比で8%増加しました。営業利益は1133.50億元（約156.99億ドル）で、前年同期比で約13%増加しています。増加要因は、EBITAの増加と株式報酬費用の減少によるものですが、これらは特定の無形資産や商標権の減価償却によるものです。

本会計年度において、無形資産の減価償却は主に高鑫零售グループに関連し、商標権の減価償却は主に優酷グループに関連します。株式報酬費用、無形資産や商標権の減価償却、その他のいくつかの項目に関して調整したEBITA（非公式の財務指標の一つ）は、1660.28億元（約228.56億ドル）で、前年同期比で12%増加しています。

普通株主に帰属する当期純利益は797.41億元（約110.44億ドル）です。当期純利益は713.32億元（約98.79億ドル）で、前年同期比で9%増加しました。これは、営業利益の増加と、持ち分法による株式投資の評価額の変更によって生じた当期純損失が増加したためです。

株式報酬費用、投資収益（損失）、無形資産や商標権の減価償却、その他のいくつかの項目に関して調整した非公式の財務指標による当期純利益は、1574.79億元（約218.11億ドル）で、前年同期比で11%増加しています。

営業活動によるキャッシュフローの純額は1,825.93億元（約252.89億ドル）で、前年同期比で9%減少しています。フリーキャッシュフロー（非公式の財務指標の一つ）は、1,562.10億元（約216.35億ドル）で、前年同期比で9%減少しています。これは、2023年財政年度におけるアント・グループからの特別配当金144.64億元、運転資金の変動等が反映されているためです。

部門別の業績：アリババ・グループ・ワイドが黒字で、その他は赤字

2023年6月30日の3ヶ月期から、アリババは6つのビジネスグループとその他の事業会社を含む新しい組織構造を採用しています。

2024財年の売上原価は5863.23億元（約812.05億ドル）、売上高比率は62%で、2023財年は5496.95億元、売上高比率は63%でした。

製品開発費用は2024財年に522.56億元（約72.37億ドル）、売上高比率は6%で、2023財年は567.44億元、売上高比率は7%でした。

販売およびマーケティング費用は2024財年に1,151.41億元（約159.47億ドル）、売上高比率は12%で、2023財年は1,034.96億元、売上高比率は12%でした。

一般及び管理費用は41,985百万元（5,815百万ドル）、売上高比率は5%で、2023財年は42,183百万元、売上高比率は5%でした。

株式報酬費用は2024財年に上記のコストおよび費用に含まれる株式報酬費用が185.46億元（約25.69億ドル）、2023財年は308.31億元でした。株式報酬費用の売上高比率は、2023財年の4％から2024財年の2％に減少しました。

各セグメントの業績：中国零售事業グループの売上高は、2024財年に4,144,414億元（約573.96億ドル）で、2023年財務年度比で5％増加しました。淘宝グループは、依然として収益の主力です。

阿里国際数字ビジネスグループ、地方生活グループ、大規模文化エンターテイメントグループ、その他のグループはまだ赤字です。

2023年6月30日の3ヶ月期から、アリババは6つのビジネスグループとその他の事業会社を含む新しい組織構造を採用しています。

淘宝グループの中国小売ビジネスは、2024年財政年度に収入が4,144.14億元（573.96億ドル）で、2023年財政年度に比べて5％増加しました。淘宝グループは、依然として主要な収益源です。

顧客管理収入は前年比４％増加し、未払いの注文を除くオンラインGMVは前年比で健全な増加を記録しました。

2024年度、中国の小売り業における直営店およびその他の収入は110,405千万元（15,291百万米ドル）で、2023年度の103,811千万元から6％増加し、コンシューマエレクトロニクスおよび家電製品カテゴリーが強い収益を推進しました。

Taotian Groupの中国の卸売り業務は2024年度、20,479百万元（2,836百万米ドル）の収益を計上し、2023年度から15％増加しました。これは主に、プレミアム会員向けの価値向上サービス収入の増加のためです。

2024年度、Taotian Groupの調整後EBITAは194,827百万元（26,983百万米ドル）に達し、2023年度の189,140百万元から3％増加しました。成長は、顧客管理サービス収入の増加と一部の事業の損失縮小によるもので、ユーザー体験やテクノロジー基盤の投資増加による損失を相殺しています。

2） Alibaba Cloud Intelligence Groupの2024財政年度の収入は106,374百万元（14,733百万米ドル）で、2023財政年度の103,497百万元から3％増加しました。収益の増加は主に、アリババグループホールディング傘下のビジネスによるものです。

低利益率のプロジェクト契約収入を段階的に縮小することにより、全体の収益（アリババグループ傘下の子会社からの収入を除く）は前年比わずかに減少しました。また、公共クラウドおよび人工知能関連製品の収益増加により、プロジェクト契約収入の減少の影響が相殺されると予想されます。

2024年度、阿里巴巴クラウドインテリジェンスグループの調整後EBITAは6,121百万元（848百万米ドル）となり、2023年度の4,101百万元から49％増加し、公共クラウドに特化することで製品構造を改善し、運営効率を改善したためです。

3）アリババグループの国際デジタルビジネスグループの国際小売ビジネスは2024財年に81,654千万元（11,309百万米ドル）の収益を計上し、2023財年の50,933千万元から60％増加しました。成長は急速であるが、海外で競合する企業も非常に急速に成長しており、一部はそれ以上の成長を実現しています。

この成長は、AIDC小売ビジネス全体の注文増加、速買い通のChoiceからの収益貢献、および実現率の向上によるものです。

アリババグループの国際卸売ビジネスは、2024財政年度に収益20,944百万元（2,901百万米ドル）を計上し、2023財政年度から7％増加しました。増加は、クロスボーダービジネス関連の価値向上サービス収入の増加によるものです。

2024年度、アリババグループの国際デジタルビジネスグループの調整後EBITAは8,035百万元（1,113百万米ドル）の損失を計上し、2023年度の4,944百万元の損失から増加しました。損失拡大は、速買い通Choice、Trendyolを含むクロスボーダービジネス、Miraviaなどの事業への投資増加に起因しており、一部が実現率の向上によって相殺されています。

損失増加は、速買い通Choice、Trendyolを含むクロスボーダービジネス、Miraviaなどの事業への投資増加によっておこなわれた。これは一部が実現率の向上によって相殺されています。

4）中華物流グループの2024財政年度の収益は99,020百万元（13,714百万米ドル）であり、2023財政年度の77,512百万元から28％増加しました。増加は、クロスボーダー物流フォルフィルメントサービスの収益増加によるものです。

2024年度、中華物流グループの調整後EBITAは1,402百万元（194百万米ドル）の盈利を計上し、2023年度の3,911百万元の損失から増加しました。利益増加の主な要因は、クロスボーダー物流フォルフィルメントサービスと国内物流事業の経営業績の改善によるもので、一部が、株式公開を取消したことにより、中華物流の従業員に授与された継続輩出奨励によって相殺されています。

5）ローカルライフグループの2024財政年度の収益は59,802百万元（8,282百万米ドル）であり、2023財政年度の50,249百万元から19％増加しました。増加は、饿了么と高徳のビジネスの注文数の増加によるものです。

2024年度、ローカルライフグループの調整後EBITAは9,812百万元（1,359百万米ドル）の損失を計上し、2023年度の13,148百万元の損失から減少しました。減少の主な原因は、饿了么の単位経済効果の改善と規模拡大による「到家」事業の損失の持続的な縮小です。

6）大娯楽グループの2024財政年度の収益は21,145百万元（2,929百万米ドル）であり、2023財政年度の18,444百万元から15％増加しました。増加は、阿里巴巴グループホールディング傘下の阿里影業のオフラインエンターテイメントビジネスの収益増加によるものです。

2024年度、大娯楽グループの調整後EBITAは、1,539百万元（213百万米ドル）の損失を計上し、2023年度の2,789百万元の損失より減少しています。これは主に阿里影業の利益レベルの向上によるものです。

7）その他すべての分野の2024財政年度の収益は、192,331百万元（26,637百万米ドル）に達し、2023財政年度の197,115百万元から2％減少しました。減少は、高シン零售収入の減少によるもので、一部が盒馬の収益増加によって相殺されています。高シン零售収入の減少は、サプライチェーン業務の規模縮小と客单価の低下が主な原因です。

2024年度のすべてのその他の部門の調整後EBITAは、9,160百万元（1,268百万米ドル）の損失を計上し、2023年度の9,388百万元の損失と同レベルでした。

アリババの組織変革に伴い、2024年3月末までに、従業員総数は20.49万人で、前の四半期より14000人以上減少し、アリババ全体で約3万人の減少が見込まれている。

投資家の皆様には、アリババに投資するか、孫正義氏に追随して人工知能分野の株式に投資することをお勧めします。最後に、この大きなチャンスをつかんで大きく勝つことを願っています。