ストーリーは今夜維持か崩壊か：オラクル 2026年度第4四半期決算プレビュー

$オラクル (ORCL.US)$ オラクルの2026年度第4四半期決算は、同社を重い設備投資を伴うレガシーソフトウェア企業ではなく、AIインフラの勝者として評価し続けるべきかどうかの試金石となる。最も重要な上振れシナリオの組み合わせは、OCI（Oracle Cloud Infrastructure）の成長率が95%超、RPO（残契約残高）が6,000億ドルに近づくこと、2027年度の売上高ガイダンスが900億ドル以上であること、そして設備投資が懸念ラインの1,000億ドルを下回ることである。主要なリスクは、たとえ需要が強くても、投資家がその需要を構築するコストが収益力よりも速く上昇していると結論づけた場合、それだけでは十分ではない可能性がある点だ。