成長投資のプールの縮小は、ASX投資家に対するバフェットのバイ・アンド・ホールド戦略に課題を投げかけています

ウォーレン・バフェットやジャック・ボーグルなどの多くの伝説的な投資家は、バイ・アンド・ホールド戦略が健全な長期的リターンを求める個人にとって理想的であると賞賛しています。

重要なのは、適切な企業を適切な期間に買収して保有することです。しかし、これは見かけほど簡単ではありません。特にオーストラリアで利用可能な成長投資のプールが縮小している場合はなおさらです。

投資家は、多くのオーストラリア企業が買収されたり、買収を検討したりして、指数関数的成長の機会が限られているという構造的な問題に直面しています。は $S&P/ASX 200(.XJO.AU)$ は16年前と同じレベルに戻りました。これは、優れた企業に投資して報酬が流れるのを待つことは、ASX投資家にとって最善の戦略ではない可能性があることを示しています。

過去数年間に買収された企業には、アフターペイ、ニュークレスト、ALEプロパティグループ、オートモーティブホールディングス、アベオ、ブラックモア、ベラミーズ、ビンゴ、コカコーラアマティル、クラウンリゾーツ、デュラックス、ギャラクシーリソース、ヘルススコープ、MYOB、ニアマップ、OZミネラルズ、ペンダル、シドニー空港、タッサル、ユニティグループ、ビレッジロードショー、ウエスタンエリアなどがあります。

現在買収を検討しているものには、次のものがあります。 $Origin Energy Ltd(ORG.AU)$, $InvoCare Ltd(IVC.AU)$, $Costa Group Holdings Ltd(CGC.AU)$, $United Malt Group Ltd(UMG.AU)$、と $Liontown Resources Ltd(LTR.AU)$.

2000年以降、10億豪ドル以上の企業が161回買収されました。これらはオーストラリア市場の主力だったであろう企業です。

ASXが集中しているということは、バフェットのバイ・アンド・ホールドのアドバイスの実行可能性についても疑問を投げかけています。

大手銀行と巨大鉄鉱石鉱山会社がASXの業績を独占しています $CommBank(CBA.AU)$, $BHP Group Ltd(BHP.AU)$, $Rio Tinto Ltd(RIO.AU)$, $Fortescue Ltd(FMG.AU)$, $National Australia Bank Ltd(NAB.AU)$, $ANZ Group Holdings Ltd(ANZ.AU)$、と $Westpac Banking Corp(WBC.AU)$ 少なくとも今のところ、繁栄してきました。しかし、有名企業の時価総額は $AMP Ltd(AMP.AU)$, $Lendlease Group(LLC.AU)$, $Qantas Airways Ltd(QAN.AU)$、と $QBE Insurance Group Ltd(QBE.AU)$ 2007年よりも低いか同じです。

これらの銀行と鉄鉱石鉱山労働者のゴールデンランは永遠に続くと思いますか？

ヤラ・キャピタル・マネジメントのオーストラリア株式責任者であるディオン・ハーシャンは、業界構造、規制、ビジネスまたは消費者の好みの変化を理由に、オーストラリア市場における恒久的な優良株の概念に異議を唱えています。

したがって、大手銀行や大手鉱山会社を買って保有することで好調なオーストラリアの投資家は、少なくとも、そうし続けることにはリスクがないわけではないという考えを考慮する準備をしておく必要があります。

最大の問題は、投資家が中期的に堅調な資本増価を実現できる次の成長企業をどこで見つけるかということです。これらの企業がASXに参加しているかどうかは不明です。スーパーファンドの資金の重みから、最良の機会は海外にあることが示唆されているからです。