Reddit：ハイプを買わないでください

$レディット(RDDT.US)$は、オンラインコミュニティをホストするソーシャルメディアプラットフォームであり、若いユーザーに非常に人気があります。 2023年12月、Redditには平均して1日あたり7600万人以上のユーザーが訪れました。 Redditは、質問回答スタイルのコミュニケーションフローで最もよく知られ、同社にはユーザーが参加する100,000以上のユニークなコミュニティがあります。 このソーシャルメディア企業は、主にRedに表示されるデジタル広告から収益を得ています。
RedditのIPOは数年間の準備期間を経て、2021年に10億ドルの評価額を達成しました。市場公開前に強い投資家からの需要により、ソーシャルメディア会社は34ドルの範囲の最高値で株式を価格設定しました。金曜日の価格下落後、Redditの時価総額は約73億ドルで、会社の基本的な部分を考慮するとかなり高価です。

RedditのIPO前の財務開示によれば、ソーシャルネットワークは2023会計年度に8040百万ドルの収益を上げ、前年比21％の成長率を示しました。しかし、このソーシャルメディア企業は、当期純利益またはフリーキャッシュフローによっては収益を上げておらず、2005年の設立以来利益を上げたことがありません。804Mドルの収益のうち、788.8Mドルが広告収入であり、21％の年次成長を示しています。

私が言ったように、Redditはまだ調整後のEBITDAベースでも利益を上げていません。ソーシャルメディア企業は、2023会計年度に6930万ドルの調整後EBITDA損失を計上し、前年に比べて損失を縮小しました。ただし、投資家は2024会計年度においても調整後EBITDA、当期純利益、フリーキャッシュフローを上向きに見ることはできないでしょう。

Redditにとって最大のリスクは、収益に基づく高い評価額と、かなり魅力のない収益性プロファイルです。ソーシャルメディアプラットフォームは現金を使い果たしています-2023年の自由キャッシュフローは8,500万ドルのマイナスでした-そして、その軌道は短期的に根本的に変化することはありません。収益の多様化がなく、デジタル広告市場の下落はRedditの評価要因に重い影響を与える可能性があります。