来週予定されているカナダの銀行の四半期結果は、消費者が財政的に苦しんでいる中で、住宅市場が高い金利に苦しんでいる時期に、彼らがどのように課題を乗り越えているかを窺い知ることができます。しかし、他にも悪い問題があります。

12月に発表されたNational Bureau of Economic Researchの論文によると、米国商業不動産（CRE）の問題がはるかに深刻化したことが原因で、市場価値が半分以上下落したBank of Montrealを始めとするカナダの5大銀行にも影響を与える可能性があります。

RBC、TD、BMO、Scotiabank、CIBCは、不動産業界の問題から打撃を受けると予想されています。 $ニュー ヨーク コミュニティ バンコープ(NYCB.US)$2月15日のBloomberg Intelligenceのノートによると、米国商業不動産業界の問題が、市場価値が1か月以内に半分以上下落したBank of Montrealを含むカナダの5大銀行にも影響を与える可能性があります。

National Bureau of Economic Researchによると、CREローンの14％が、貸出残高を下回る価値のある物件を担保にしています。オフィスローンの44％は同様の条件を満たしています。

$ロイヤル バンク オブ カナダ(RY.US)$バンクオブノバスコシアは、米国商業不動産市場の影響を最も大きく受ける外国銀行の1つです。 $The Toronto-Dominion Bank(TD.CA)$カナディアンインペリアルバンクオブコマースも商業不動産市場の潜在的なリスクを抱えている外国銀行の1つです。 $Bank of Montreal(BMO.CA)$2月15日にBloomberg Intelligenceから発表されたノートによると、Bank of Nova Scotia、カナディアンインペリアルバンクオブコマース、銀行が米国商業不動産市場の潜在的なリスクに最も晒されています。

NBERによると、米国銀行が保有する2.7兆ドルのCREローンの約3分の1、および大半のオフィスローンには、「大幅なキャッシュフロープロブレムとリファイナンス上の課題」が存在する可能性があります。

これにより、カナダの銀行は、顧客が支払えないローンについてさらに信用損失処理のために資金を積み立てる必要が生じる可能性があります。カナダの6大銀行が保有する4020億カナダドルの商業不動産ローンの追加2％を債務超過分に相当する不良債権として計上した場合、Bloomberg IntelligenceのアナリストであるEthan Kaye氏は、カナダの銀行の2024年の一致予想利益の約12％をカットする可能性があると書いています。

商業不動産市場のリスクは、在宅勤務が普及したことでオフィスビルの多くが空になったオフィスカテゴリーにおいて最も顕著です。

Bloomberg IntelligenceのKaye氏は、「単独で5％のCRエクスポージャーを償却することは11％の利益削減、あるいは1.4％のブックバリュー減少を表します。CIBC、BMO、RBC、TDが最も影響を受けていると予想できます」と述べています。

バンクオブノバスコシアも今週、銀行業界の問題から打撃を受けると予想されています。

Bloomberg Intelligenceによると、カナダの6つの最大銀行のうち、Scotiabank（スコシアバンク）は、US商業不動産市場に8.1億カナダドルを投じており、総融資の1％に相当します。これは、同社が損失を受ける可能性がある4億カナダドルに影響し、2024年の同社の一致予想利益に最大4％の影響を与える可能性があることを示しています。

$バンク オブ ノバ スコシア(BNS.US)$また、2月27日に報告する予定のバンクオブノバスコシアは、米国商業不動産に81億カナダドルの露出があり、総貸出金のわずか1％です。これはカナダの6大銀行の中で最も小さい金額であり、ブルームバーグインテリジェンスのデータによると、同社にとって潜在的な損失は4億カナダドル、または特にスコシアバンクとしても知られている企業の2024会計年度の収益率の4％への影響を示しています。

2月28日に第1四半期決算を発表するカナダのrbcは、米国の不動産業界に294億カナダドルの露出があり、その潜在的な損失は15億カナダドルであり、これにより、2024会計年度のコンセンサス利益に7%の打撃が与えられる可能性があると、ブルームバーグ・インテリジェンスが報じた。

rbcウェルスマネジメントは、米国の商業用不動産の問題を認めたが、2月9日にマイケル・カポビアンコ氏が執筆したブログ記事によると、これらの問題は致命的なものではないという。銀行システムの実質的なリスクはNBERの2.7兆ドルの数字のごく一部で、最大のローンのリスクは証券化や他の譲渡メカニズムを通じて分散されていると述べている。

しかし、米国の商業用不動産市場が唯一の問題ではありません。カナダの国内のダウンタウンオフィス空室率は、商業不動産サービスおよび投資会社CBREが1月9日にプレスリリースで発表したところによると、第4四半期に過去最高の19.4％に達した。

2月29日に決算を発表するTD銀行は、ブルームバーグ・インテリジェンスのデータによると、カナダの5大銀行の中で最大の400億カナダドルの米国商業用不動産への露出がある。BIのデータによると、潜在的な損失額は20億カナダドルであり、2024年のコンセンサス利益に対する11%の打撃となる。

$Canadian Imperial Bank of Commerce(CM.CA)$2月29日に決算を報告するBMOは、その全貸出額に対して5％、257億カナダドルの米国商業用不動産への露出がある。Bloomberg Intelligenceがまとめたデータによると、それは約13億カナダドルの損失を表し、2024年のコンセンサス利益に対する16％の打撃となる。

カナダの記録的なオフィス空室率

米国の商業用不動産市場が唯一の問題ではありません。商業不動産サービスおよび投資会社CBREによると、カナダの国内のダウンタウンオフィス空室率は、1月9日のプレスリリースで過去最高の19.4％に達した。

消費者ローンも課題を提起する可能性があります。カナダのRBCは1月31日、家計の債務負担率が過去最高水準に達したと発表した。「利上げが経済全体に波及し、債務支払いが増えるにつれ、2024年はカナダの消費者にとって依然として厳しい1年になる可能性が高い」とRBCはブログ記事で述べている。

カナダの消費者債務は、エクイファックスによると、第3四半期に81億ドル増加して24兆ドルに達し、その期間中、合計クレジットカード残高は16%増加して最高記録の1134億ドルになった。