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パランティア・テクノロジーズ 2025年第4四半期決算説明会

主なポイント（AI生成）

財務実績:
第4四半期の収益は前年比70％増加し、パランティア・テクノロジーズの過去最高を記録しました。これは米国市場の大幅な成長によるものです。
第4四半期の調整後営業利益は7億9800万ドルで、57％の利益率を示し、事前のガイダンスを大幅に上回りました。
2025年通年の収益は56％成長し、調整後営業利益は23億ドルに増加、利益率は50％でした。
通年の調整後フリーキャッシュフローは23億ドルと大きく、前年比82％の成長と51％の利益率を示しました。

事業進捗：
パランティア・テクノロジーズの米国商業部門は第4四半期に前年比137％成長し、政府部門も前年比66％の堅調な成長を示しました。
同社は重要な新規契約を締結し、既存契約を拡大しました。これは政府部門と商業部門の両方で堅実な拡大を示しており、米国海軍との4億4800万ドルの注目すべき契約も含まれています。
- AI統合による主要産業と政府業務への変革的影響を強調し、AI採用企業からAIネイティブ企業への移行を指摘。

機会:
- 米国商業部門および政府部門の顕著な成長は、AI駆動型エンタープライズソリューションに対する市場受容性の高さと需要拡大を示唆。
- 産業界と政府機関におけるAIへの大規模投資と戦略的変革イニシアチブを背景に、パランティア・テクノロジーズはこうした成長トレンドを活用する好位置にあります。

次四半期の見通し：
- 2026年第1四半期の収益は15億3200万～15億3600万ドル、調整後営業利益は8億7000万～8億7400万ドルと予想。
- 2026年通期では収益71億8200万～71億9800万ドルを見込み、特に米国商業部門収益の大幅成長が期待されます。

リスク:
- 継続的な米国市場の成長と大規模政府契約への依存は、地政学的・経済状況の変化によりリスク要因となる可能性あり。

完全議事録（AI生成）

アナ・ソロ

こんにちは。パランティア・テクノロジーズ財務チームのアナ・ソロです。2025年第4四半期決算説明会へようこそ。本日市場閉鎖後に発表したプレスリリースと投資家向けウェブサイトに掲載した業績について議論します。本説明会では、適用証券法における将来予想記述に該当する可能性のある事業に関する声明（2026年第1四半期及び通期業績見通し、将来の財務・事業パフォーマンスに関する経営陣の期待、当社の計画・見通し・期待に関するその他の声明を含む）を行います。

これらの声明は保証ではなく、リスクと不確実性の影響により実際の結果と大きく異なる可能性があります。関連リスク情報は本日市場閉鎖後に配布した決算プレスリリース及びSEC提出書類に記載されています。法令で要求される場合を除き、当社は将来予想記述を更新する義務を負いません。また本説明会では非GAAP財務指標を参照します。これらの指標はGAAP指標に代替するものではなく、あくまで補足情報としてご考慮ください。

非GAAP指標の詳細（GAAP指標との調整表含む）は本日提供のプレスリリース及び投資家向けプレゼンテーションに記載されています。これらの資料はinvestors.palantir.comで閲覧可能です。説明会中に言及する成長率は特に断りがない限り前年比となります。本日はアレックス・カープCEO、シャイアム・サンカーCTO、デイブ・グレイザーCFO、ライアン・テイラーCRO兼CLOが同席します。それではライアンより開始します。

ライアン・テイラー

第4四半期の業績はまさに歴史的であり、当社にとって記念すべき1年を締めくくるものとなりました。第4四半期の総収益は前年比70%増加し、上場企業として最高の成長率を記録しました。これは米国事業の勢いが持続した結果であり、現在では総収益の77%を占め、前年比93%、前四半期比22%増加しています。Rule of 40スコアは127%に達し、前年比46ポイント、前四半期比13ポイント上昇し、急成長と高い収益性が両立可能であること、そしてパランティア・テクノロジーズが大規模な変革をもたらす必然的な結果であることを証明しました。

過去最高のTCV（総契約価値）四半期を43億ドルで締めくくり、上位20顧客からの過去12か月の収益は前年比45%増の顧客あたり9,400万ドルに達しました。これは顧客の確信の表れです。当社の顧客はAIを試行的に利用しているのではなく、パランティア・テクノロジーズを原動力として大規模に導入を進めています。AIモデルの急速な進化は、認知の汎用化をさらに加速させています。

次の段階では、認知の汎用化を提供する企業と、それを活用してスケールを実現する企業とを市場が区別することになります。当社は後者に特化することを明確に選択した唯一のエンタープライズソフトウェア企業であり、これらのモデルを生産環境で最大限活用することで顧客に現実的な価値を提供しています。パランティア・テクノロジーズは唯一無二の存在です。これがRule of 127を可能にする理由です。

このため、パランティア・テクノロジーズと共に変革を成し遂げた顧客（AI活用企業）は業界の未来を定義している一方、まだ変革の途上にある企業（AI非活用企業）は現在の生存をかけて戦っています。ジョンソン・コントロールズが当社との協業について述べたように、「140年の歴史を持つ企業がAIの力で変革できることは本当に驚くべきことです」。私はこのような事例を顧客基盤全体で目にしています。

当社は顧客をAI導入企業からAIネイティブ企業へと進化させ、実行力を指数関数的な優位性に転換しています。トーマス・キャバナー・コンストラクションの幹部が最も端的に表現しています。「私たちは完全にコミットした結果、他のすべてのソフトウェアは存在意義を証明しなければならなくなりました。そして今のところ、それらは証明できていません。従業員の97%が毎日Foundryを使用しています。Foundryは私たちのオペレーティングシステムです」。

さらに彼は続けました。「オントロジーが秘密兵器です。他に類を見ません。サードパーティ製ソフトウェアを排除しただけでなく、その機能を置き換え、さらにオントロジーのおかげで1年以内に新機能でもそれらを凌駕しました」。米国商業部門の事業は前年比137%、前四半期比28%成長し、第3四半期の前年比121%、第2四半期の同93%という驚異的なペースをさらに上回り、従来のエンタープライズソフトウェアの常識を覆しています。

これは単なる成長ではなく、加速度的な成長です。AIPは顧客が価値を実現する速度を根本的に変え続けており、最初の関与から変革的影響までの時間を大幅に短縮しています。Learが最近のDevConカンファレンスで述べたように、彼らは100ユーザーと4ユースケースから始め、16,000ユーザーと280ユースケースに成長しました。このような効果を顧客基盤全体で確認しています。

既存顧客はより速く、より大規模に拡大しています。例えば、ある公益事業会社は2025年第1四半期の700万ドルのACVから年末までに3,100万ドルに拡大し、エネルギー会社は同400万ドルから2,000万ドル超に拡大しました。これは新規ユースケースから生まれた価値によるものです。さらに、新規顧客は当初から大規模な契約を開始しています。

ある医療会社は昨夏に当社と2回のブートキャンプを実施し、年末前に9,600万ドルの契約を締結しました。エンジニアリングサービス会社は秋に一連のデモを見た後、年末前に8,000万ドルの契約を締結しました。生産への迅速な移行と変革的なスケールはもはや選択肢ではなく、存続に関わる必須事項です。Foundryは、エンタープライズ規模でその速度を実現する唯一のプラットフォームです。

この革命は企業に限定されません。米国を先頭に、国家レベルにまで広がっています。米国政府向け事業は前年比66%、前四半期比17%成長し、国防総省におけるミッションインパクトと政府機関での勢いの加速によるものです。米海軍は造船サプライチェーンの近代化と艦船の納入加速に向け、パランティア・テクノロジーズと最大4億4,800万ドルの契約を締結しました。

この取り組みは、パランティア・テクノロジーズが商業・防衛分野の顧客を通じて磨き上げたサプライチェーン専門知識が、現在、海洋産業基盤の再構築を含む国家的に重要な課題解決に活用されている好例です。米国政府における当社の実績の強さは、根本的な現実を反映しています。世界的な脅威が増大し予算圧力が高まる時代において、政府は速度、精度、意思決定の優位性が極めて重要であるため、実際に機能するソフトウェアに注目しているのです。

我々は2026年を非常に強固な基盤のもと迎えています。20年間にわたって築き上げてきた全てがこの瞬間に収斂し、我々はこの世代を定義するエンタープライズソフトウェア企業として、比類のない確信を持って新年に突入します。ここからはシャイアムに引き継ぎます。

シャイアム・サンカー

ありがとう、ライアン。AIPにおける我々の焦点は引き続きエンタープライズ自律性、つまり企業におけるAIの価値に関する規範的な見解です。Hivemindは現在、AIが新たな課題に対する革新的な解決策を開発し、隠れた機会を特定することを可能にしています。AIPのその他の機能により、それらのアイデアを実装された現実に変え、AIPとオントロジーによって可能となったAIを活用したビジネスの閉ループ進化を実現できます。Hivemindフレームワークはより広範な問題セットに適用されつつあります。

我々はHivemindを使用し、特定の顧客向けに、彼らのウェブサイトやその他の公開情報のみに基づいて特注のAIPデモを生成しました。その企業のCTOは、公開情報のみに基づいていたにもかかわらず、デモが彼らの内部課題にどれほど適合していたかに驚嘆しました。Hivemindはそれほど優れているのです。我々は、Hivemindの出力と顧客におけるこれらのアイデアの自律的な実行との間のループを閉じることに引き続き投資していきます。

AI FDEは引き続き高い評価を得ています。AI FDEは現在、複雑なSAP ERPの移行（ECCからS/4へ）を可能にしており、従来なら数年かかっていた作業がわずか2週間で完了します。我々はAI FDEの能力を一般化し、顧客のより幅広い問題セットに対応できるようにしています。AI FDEとOSDKはプラットフォーム上でプロのコードビルダーを解き放ちました。顧客がAIP上にOSDKで構築したアプリケーションからのAPIゲートウェイリクエストは週間10億件以上に達しています。

Mavenの利用は過去最高水準に達し、統合軍の戦闘軍コマンド全体で同時発生する実世界イベントをサポートしています。Mavenは今会計年度中に全ての戦闘軍コマンドとさらに多くのネットワークに展開され続けます。しかしMavenはエッジ領域にも進出しています。我々はMavenを使用した実戦買い手演習を完了し、新たなMaven Edgeエージェント「MAGE」を通じてUAV資産と連携、任務意図の宣言的表明と、新たな戦場状況への完全な計画対応・実行を可能にしました。

AIPは国防省におけるデフォルトのビルダープラットフォームになりつつあります。軍関係者、主要契約企業、連邦資金による研究開発センターが、Maven、Vantage、Envision、Warp Coreなどを活用し、単にAIアプリケーションを利用するだけでなく構築しています。我々は陸海軍の隊員が独自のエージェント群を構築し、戦闘方法を変革する様子を目にしています。あらゆる良い革命と同様、イノベーションはプログラムオフィスではなく現場から生まれています。

ハワイのE4級隊員やサウスカロライナのE8級隊員たちです。これらの人々が、コードコミットの度にAIが統合軍をどう変革するかを切り開いています。Gothamの新たな統合機能スイートであるプラットフォーム運営のFoundryがその時を迎えました。統合計画のためのKairosとSyncMatrices、動的な指揮関係と部隊タスク階層のためのNexus、収集・火力・戦闘損害評価を自動化するWorkbenchです。

これらは3つの独立した機能ではありません。戦場の複雑さを殺傷能力に変えるプリズムの新たな3次元です。これらは互いに連携し、構築し合います。Warp Speedは米国産業界全体で勢いを増し続けました。第4四半期で最も重要な進展はShipOSで、潜水艦の生産と維持を造船所・造船会社・主要サプライヤー全体で加速するためWarp Speedを展開しました。

ある造船会社では、計画立案に要する時間を160時間から10分に短縮しました。造船所では、資材審査を数週間から1時間未満にしました。しかし最も興奮したのは、AIが雇用を創出するという我々の信念が実証されたことです。これはジェボンズの逆説の実例です。計画立案に費やす時間の死荷重損失を減らし資材可用性を確保することで、ある顧客は即実行可能な作業が増えたため第三シフトを追加できました。

潜水艦産業基盤に潜在する才能に非常に感銘を受けたため、今月末に彼らのためだけの米国技術フェローシップを立ち上げます。これはサプライヤーと造船所のユーザースキル向上のための8週間コースで、独自のAIアプリケーションを構築し、深い領域知識を解き放って軍の最重要能力の一つを加速的に提供できるようにします。その他のWarp Speedの成果として、ある顧客は成熟した武器システムをフルレート生産中に、根本原因分析のカバレッジを1週間未満で20%未満から99%以上に改善できました。

一方、全く新しい武器システムを開発中の別の顧客（設計が常に変更されている）では、生産システムが設計速度に合わせて拡張し、それに耐えられるようになったことで、スループットが40倍改善しました。では、デイブにバトンタッチして、数値の詳細を説明してもらいましょう。

デイビッド・グレイザー

シャイアム、ありがとう。第4四半期は非常に好調で、Rule of 40スコアが前四半期比13ポイント上昇し127%となりました。第4四半期の収益成長率は前年比70%と、過去最高を記録し、事前の予想上限を900ベーシスポイント以上上回り、昨年第4四半期の成長率と比べると3,400ベーシスポイントの増加となりました。2025年通期の収益は前年比56%増加しました。2025年の好調な業績を受けて、2026年通期の収益予想は中間値で71億9,000万ドル（前年比61%増）としています。

今四半期では米国事業の収益が初めて10億ドルを突破し、もう一つの10億ドルマイルストーンを達成しました。AIPに対する需要の加速が米国事業全体の好調さを牽引し続けており、第4四半期は前年比93%、前四半期比22%成長しました。米国商業部門は前年比137%、前四半期比28%成長し、米国政府部門は前年比66%、前四半期比17%成長しました。

これらの優れたトップライン業績を達成しながら、収益性も拡大しました。第4四半期の調整後営業利益は7億9,800万ドル（マージン57%）で、事前の予想を500ベーシスポイント上回りました。2025年通期の調整後営業利益は23億ドル（マージン50%）で、2024年と比べ1,100ベーシスポイントの拡大となりました。通期の調整後フリーキャッシュフローは23億ドル（マージン51%）で、前年比82%成長しました。

グローバルなトップライン業績に目を向けると、第4四半期の収益は前年比70%、前四半期比19%増加し14億700万ドルとなりました。通期収益は前年比56%増加し44億7,500万ドルでした。第4四半期の米国収益は前年比93%、前四半期比22%増加し10億7,600万ドル、通期米国収益は前年比75%増加し33億2,000万ドルでした。

戦略的商业契約による収益の影響を除くと、第4四半期収益は前年比72%、前四半期比19%増加し、通期収益は前年比59%増加しました。TCV契約高は過去最高の43億ドル（前年比138%増）を記録し、直前の四半期の記録を15億ドル以上上回りました。顧客数は前年比34%、前四半期比5%増加し954社となりました。

主要顧客からの収益は拡大を続けています。第4四半期の過去12ヶ月間の上位20顧客からの収益は前年比45%増加し、顧客当たり9,400万ドルとなりました。次に商業部門に移ります。第4四半期の商業部門収益は前年比82%、前四半期比23%増加し6億7,700万ドル、通期商業部門収益は前年比60%増加し20億7,300万ドルでした。

戦略的商业契約の影響を除くと、第4四半期商業部門収益は前年比86%、前四半期比24%増加し、通期商業部門収益は前年比65%増加しました。第4四半期の商業TCV契約高は26億ドル（前年比161%増、前四半期比83%増）を締結しました。AIPは米国において既存顧客の拡大と新規顧客の獲得を牽引し続けています。

第4四半期の米国商業部門収益は前年比137%、前四半期比28%増加し5億700万ドル、通期米国商業部門収益は前年比109%増加し14億6,500万ドルでした。戦略的商业契約による収益を除くと、第4四半期米国商業部門収益は前年比142%、前四半期比28%増加し、通期米国商業部門収益は前年比113%増加しました。

第4四半期において、当社は米国商業部門で13億ドルの総契約価値（TCV）を獲得し、前年比67%の成長を記録しました。2025年には、米国商業部門で43億ドルのTCVを獲得し、前年比161%増加し、AI生産ユースケースに対する需要の加速が顕著に表れています。米国商業部門における残存契約価値の総額は、前年比145%、前四半期比21%増加しました。

米国商業部門の顧客数は571社に達し、前年比49%、前四半期比8%の成長を示しました。第4四半期の国際商業部門の収益は前年比8%、前四半期比12%増加し、1億7100万ドルとなりました。年間の国際商業部門収益は前年比2%増の6億800万ドルでした。第4四半期には、長年にわたる国際商業顧客数社との長期更新契約により、13億ドルの国際商業TCVを獲得しました。

戦略的商業契約からの収益は今四半期210万ドルで、総収益の0.1%を占めました。2026年第1四半期のこれらの契約からの収益は、2025年第1四半期の510万ドルに対し、100万ドルから300万ドルになると予測しています。2026年通年のこれらの契約からの収益は700万ドル未満、または年間収益の0.1%未満と見込まれます。

政府部門に移ります。第4四半期の政府部門収益は前年比60%、前四半期比15%増加し、7億3000万ドルとなりました。年間の政府部門収益は前年比53%増の24億200万ドルでした。第4四半期の米国政府部門収益は前年比66%、前四半期比17%増加し、5億7000万ドルとなりました。年間の米国政府部門収益は前年比55%増の18億5500万ドルでした。

この成長は、既存プログラムの継続的な実行と、政府向けソフトウェア提供におけるAI需要の高まりを反映した新規受注によって牽引されました。第4四半期の国際政府部門収益は前年比43%、前四半期比9%増加し、主に英国での継続的な事業により1億6000万ドルとなりました。年間の国際政府部門収益は前年比47%増の5億4700万ドルでした。

当社は過去最高となる43億ドルの四半期TCVを獲得し、前年比138%、前四半期比54%増加しました。ドル加重期間ベースでは、TCV獲得は前年比166%増加しました。純ドルリテンション率は139%で、前四半期から500ベーシスポイント上昇しました。この増加は、既存顧客の拡大と前年第4四半期に獲得した新規顧客の両方によるもので、AI革命の影響が表れています。

純ドルリテンションには過去12ヶ月間に獲得した新規顧客からの収益が含まれていないため、過去1年間の米国事業における加速を完全には反映していません。第4四半期末時点での残存契約価値総額は112億ドルで、前年比105%、前四半期比29%増加し、残存履行義務は42億ドルで、前年比144%、前四半期比62%増加しました。

第4四半期には、長年にわたる国際顧客数社と重要な長期更新契約を締結し、これがRPO成長の追い風となっています。念のため申し上げますと、RPOは主に商業事業で構成されており、初期期間が12ヶ月未満の契約や、随意解約条項を超える契約上の義務は含まれていません。これらは政府事業の大半で一般的です。

マージンと費用に移ります。株式報酬費用を除く調整後総利益率は、今四半期86%、通年84%でした。株式報酬費用および関連する雇用主の給与税を除く調整後営業利益は、第4四半期7億9800万ドルで、調整後営業利益率57%を示しました。年間の調整後営業利益は22億5400万ドルで、利益率50%でした。

第4四半期の調整後費用は6億800万ドルで、前四半期比5%、前年比34%増加し、主にAIPへの継続的な投資と高度な技術人材の採用によるものです。年間の調整後費用は22億2100万ドルで、前年比28%増加しました。2026年も製品パイプラインと最高峰の技術人材への投資を継続する中で、費用の増加が見込まれる一方、持続的なGAAP利益達成の目標を達成していきます。

第4四半期のGAAP営業利益は5億7500万ドルで、利益率は41％でした。通年のGAAP営業利益は14億1400万ドルで、利益率は32％でした。第4四半期のGAAP純利益は6億900万ドルで、利益率は43％でした。通年のGAAP純利益は16億2500万ドルで、利益率は36％でした。第4四半期の株式報酬費用は1億9600万ドル、株式関連の雇用主負担 payroll税費用は2700万ドルでした。

通年の株式報酬費用は6億8400万ドル、株式関連の雇用主負担 payroll税費用は1億5600万ドルでした。第4四半期のGAAP1株当たり利益は0.24ドル、通年のGAAP1株当たり利益は0.63ドルでした。第4四半期の調整後1株当たり利益は0.25ドル、通年の調整後1株当たり利益は0.75ドルでした。さらに、第4四半期の収益成長率と調整後営業利益率の合計は127％に加速し、前四半期からRule of 40スコアが13ポイント上昇し、10四半期連続でRule of 40スコアが拡大しました。

通年のRule of 40スコアは106％でした。2026年の収益と調整後営業利益のガイダンスに基づき、通年のRule of 40スコアは118％になる見込みです。キャッシュフローについてです。第4四半期の営業活動によるキャッシュフローは7億7700万ドル、調整後フリーキャッシュフローは7億9100万ドルで、利益率はそれぞれ55％と56％でした。

通年の営業活動によるキャッシュフローは21億3000万ドル、調整後フリーキャッシュフローは22億7000万ドルで、利益率はそれぞれ48％と51％でした。四半期末の現金及び現金同等物と短期米国債は72億ドルでした。今後の見通しについてです。2026年第1四半期の収益は15億3200万ドルから15億3600万ドル、調整後営業利益は8億7000万ドルから8億7400万ドルと予想しています。

2026年通年の収益は71億8200万ドルから71億9800万ドル、米国商業収益は31億4400万ドルを超え、成長率は少なくとも115％、調整後営業利益は41億2600万ドルから41億4200万ドル、調整後フリーキャッシュフローは39億2500万ドルから41億2500万ドル、GAAP営業利益と純利益は今年の各四半期で達成される見込みです。これで、アレックスに引き継ぎ、その後アナがQ&Aを開始します。

アレクサンダー・カープ

さて、決算発表会議にようこそ。企業業績やテクノロジーの歴史において真に象徴的なパフォーマンスの1つを祝う場です。グレイザーが淡々と読み上げた数字のいくつかを強調しておきますが、これは非常に難しいことです。当社は米国で93％成長し、全体の成長率は70％でした。そうです、70％です。Rule of 127を達成し、今年の成長率は61％と予想しています。

これらの結果は、開発の初期段階にある企業にとっては、驚異的で異例かつ崇高なものとなるでしょう。しかし、私たちはこれをかなり長い間続けており、当社のような企業がこのようなレベルでパフォーマンスを発揮することは通常期待できません。昨年初め、私たちは約30％の成長を予想していましたが、これは企業にとって驚異的なパフォーマンスです。年末には、1四半期で会社をほぼ20％成長させました。

もしあなたがヨーロッパ大陸やカナダ、または同様の状況にある国の企業で、会社全体を20％成長させ、Rule of 50を達成したなら、大陸内でなくとも国内で一流企業の1つとなるでしょう。そして私たちは、米国政府が関与している最も興味深く複雑で異例の作戦のいくつかを重要な形で支援しながらこれを成し遂げました。その多くについてコメントできませんが、昨年のハイライトであり、パランティア・テクノロジーズの全員にとって非常にやる気を起こさせるものでした。

したがって、このような誇張された数字が何を意味するのかという疑問が生じます。もしあなたが当社のような企業を40％で成長させているなら、これは何かより大きなカテゴリーに結びついていると言うかもしれません。しかし、Rule of 127、70％の全体成長、米国での93％成長という数字を見れば、私たちが独自のN-of-1カテゴリーに属し、他のどの企業も成し遂げていないことを行っていることが明白です。これはもちろん、FDEを行っていた頃に私たちがサービス企業だと言われていたため、長年にわたり人々を困惑させてきました。

彼らは私たちの製品が単なるソフトウェアだと言っていました。実際には、それらは実装とオーケストレーションの機械です。そして、販売力が弱く減少している中で、このような収益を生み出せるとは誰も考えていませんでした。これは明らかに世界にとって重要な意味を持ちます。では、世界にとって何を意味するのでしょうか？まず第一に、私たちが価値を見る方法はもはや関連性がなく、スタックの底では価値が減少し、スタックの頂点ではAI、オントロジー、FDE、そしてこのテーブルで代表される部族的知識で世界を浸透させることで、実際に価値が創造されるということです。

そしてその価値は非常に大きく不均衡であるため、成長と成長の質の点で爆発的に見える会社を作ることができます。また、私たちが何年も言い続けてきたリフ、つまりチップとオントロジー、つまり純粋に商品製品に投資すること、オーケストレーションされていないLLMsに投資することは、もちろん、あなたのビジネスの単位経済を台無しにするだけでなく、市場に価値創造が何を意味するかについて非常に歪んだ見方を提供します。なぜなら、明らかに、コストが非常に高いため利益を生む方法がない状態で収益を上げている場合、それは価値がないからです。

そして明らかに、あなたが他の誰もが生産しているものと同じものを生産している場合、それは明らかに最小限または無価値です。ですから、私たちはスタックを逆転させました。私たちが行った投資が、小さな数値でも収益と利益の両方に不均衡な影響を与えることができることを証明しました。また、残念ながら、アメリカ以外の西洋ではこの種の製品を採用することに本当の躊躇があることも見てきました。そして、ここで主導している2つの場所は中国とアメリカです。

そして、私たちがアメリカで見ているものは非常に広く分岐しています。ですから、非採用者、持たざる者はキャッチアップ機能を望んでいます。しかし、これらの数値はブレイクアウト機能です。これらの数値によって、あなたは新しいカテゴリーに突入しました。それはAIのカテゴリーのバスケットではありません。AIのカテゴリーのバスケットは実際には無意味です。それは、私たちが手にしているツールを使って性能と価値創造を行うカテゴリーのバスケットであり、その中でAIが重要です。

そして、これなしで会社を構築できると信じることは非常に危険です。そして、私たちは来年、実際に機能するものを採用する会社を見ることになるでしょう。私たちは、オントロジーFDEオーケストレーションが爆発的で革命的であることを知っています。そして明らかに、会社はこのレベルで性能を発揮することは期待できません。なぜなら、これは本当に歴史的なことだからです。しかし、このレベルの半分でもどうやって性能を発揮するかは、テック企業にとって、そして国にとって本当の疑問となるでしょう。

私たちが四半期で生産しているものを1年で生産する会社を作れるでしょうか。そして、西洋で私たちが理解しなければならないことの一つは、どうやってこれを行うかです。そして、これは私たちの制度に非常に大きな政治的な圧力をかけています。なぜなら、明らかに、政治指導者は、不均衡な持つ者と持たざる者がいる中で、どうやって価値を提供するかで苦労しているからです。今、パランティア・テクノロジーズのバージョンでは、持つ者は労働者と実際にこれらの製品を使いこなせる人々です。

そして、これの現実は、人々が直感的に信じているものから非常に遠いものです。実際には、資本家対労働者ではなく、資本家と労働者です。しかし、それは政治指導者にとって非常に困惑させるものです。そして、これを採用する方法を知らない構造や、この種の製品を生産していない文化にとって困惑させるものです。最後に、これらの数値は非常に特別です。なぜなら、それらは完全にオーガニックだからです。

それらは単にオーガニックなだけでなく、私たちが買収を行わないからです。私たちが買収を行わないのは、私たちが厚く密な文化を持っているからです。つまり、あなたは適合しなければなりません。そして、今ではこれを行うことができない完璧な言い訳があります。なぜなら、このような数値を持つ人は誰もおらず、買収を行うことで私たちの数値を減少させるからです。しかし、それらはまた、私たちが絡み合った経済を持っていないという意味でも完全にオーガニックです。

パランティア・テクノロジーズは、防衛、インテル、商業顧客との直接的な関係を持っています。私たちは共同投資を行っていません。私たちは商品製品に投資していません。これらの数値は、パランティア・テクノロジーズ企業の純粋さと企業の勇気です。そして、私たちは内部で何をすべきか、どうやって行うかについて多くの議論をしています。しかし、最初から、私たちは西洋の高貴な側面を拡大するという非常に強い価値観に固執してきました。つまり、必要に応じて外部の敵に対して致命的であること、できれば敵が私たちに干渉したくないと思うことです。

そして内部では、つまり国内の制度、情報機関、基本的には第四修正条項の連鎖を取ることです。これは私たちのパイプライン、ファウンドリー、そして制度に浸透させることで完全に表現されており、私たちの製品を使用するすべての制度が法律とアメリカの倫理に準拠して行い、できれば世界中でその論理的な拡張となるようにしています。ありがとうございました。

Ana Soro

アレックス、ありがとう。次に、株主の皆様からの質問に移ります。通話を開始する前に、[ジェフ・ジェイ]さんから質問を頂いています。国際事業についてどのようにお考えですか？また、近い将来、例えば欧州の再軍備などをきっかけに再加速を予想していますか？

アレクサンダー・カープ

シャイアムとライアンからコメントがあると思いますが、米国の同盟国以外での大きな困難の一つは、これらの数字が示すように、どれだけ支出するかではなく、誰と組むかです。現在、パランティア・テクノロジーズは、米国外での難しい案件に対応する余裕がほとんどないという特殊な立場にあります。この学習曲線が進むにつれ、これらのシステムをどう実装するかを理解してもらうのはますます難しくなり、米国内の需要も非常に大きいのです。

しかし、同盟国にとっての核心的な問題は、自国で製造されている製品よりもはるかに先進的な製品を購入しなければならないという認識が明確に得られるかどうかです。これは彼らにとって複雑な問題です。なぜなら、自国製品を購入したい傾向があるからです。しかし、より広い視点で見ると、この制度は負荷に耐えられるのか？欧州諸国の調達構造は、最良の製品を購入する負荷に実際に耐えられるのか？

彼らは、自国の狭い経済的利益に反するかもしれない決断を下せるほど、この差異を理解できるのか？残念ながら、現状を見ると、アラブ諸国や非アラブの中東、イスラエルのアラブ諸国では採用が進んでいます。中国では大規模な採用が見られますが、カナダ、北欧、そして欧州全般では採用が進んでいません。

しかし、世界にとって真の困難は、パランティア・テクノロジーズがこの作業の大部分を担う場合、私たちはスケーリングしています。シャイアム、この件について話すべきですが、米国政府における防衛と民間分野での当社製品への需要は並外れています。では、より複雑な分野に進出することをどう正当化するかが真の問題です。繰り返しますが、結局これは彼らにとっての問題であって、私たちの問題ではありません。

北欧やカナダなどでは、政治的にはるかに左や右に傾くという真の圧力がかかるでしょう。この問題に対処する方法がない場合、意味をなさないイデオロギーを考え出し、それを実行しようとするからです。これが彼らにかかる圧力です。私たち企業、そして国としての圧力は、自分たちが求める不屈の品質レベルで、どう需要に対応するかです。

パランティア・テクノロジーズの基準は、最高であることではありません。魔法のようでなければならないのです。私たちは最高の製品を提供するビジネスをしているのではありません。最前線で魔法のようなプロジェクトを提供するビジネスをしています。残念ながら、その一部については話せませんが、この1年で、人々の米国の抑止力に対する見方を実際に変えた魔法のような実装を見てきました。

もちろん、ここでの主な功労者は戦士たちですが、シャイアムやパランティア・テクノロジーズの多くの人々が寝ずに取り組んだ実装オーケストレーションは、人々ができることを実際に変えました。これについて質問がある方は、フランス語を話すか読めるなら、フランスの新聞を参照してください。この問題を最も明確に理解している国の一つがフランスですが、解決策には米国製品、特にパランティア・テクノロジーズの購入が必要なため、実際にはどう解決すべきかわかっていません。

シャイアム・サンカー

特に追加することはありません。素晴らしいですね。

アナ・ソロ

ありがとう、アレックス。次の質問はバンク・オブ・アメリカのマリアナさんからです。マリアナさん、カメラをオンにしていただくと、音声のミュート解除プロンプトが表示されます。

Mariana Perez Mora

聞こえますか？いつものように2つの質問です。1つは商業分野、もう1つは防衛分野についてです。商業分野では、市場はすでに2026年がAIの実証段階だと判断しています。顧客やソフトウェアパートナーからそのような反応は見られますか？あなたがためらいと呼んでいるものですが、時間の経過とともに、企業があなたの考える正しい方法でAIを導入することに抵抗を示すという話をしてきました。その動きに変化は見られますか？もう1つはShipOSに関連する質問です。造船はペンタゴンが増産に苦労している唯一の分野ではありません。米国、特に軍事関連の産業を再構築する大きな取り組みがあります。弾薬OSやミサイルOSのようなものの可能性はありますか？他にどのような応用が考えられますか？

ライアン・テイラー

当社の商業分野における市場戦略全体は、顧客に対して可能な限り迅速に直接的な価値と影響を示し、提供することです。そのため、より大規模な契約から開始し、より迅速に拡大する顧客の事例が見られるのです。当社全体のビジネスでは、1,000万ドル以上の契約を61件締結しました。これは当社が顧客に提供している影響力と、顧客との多くの対話の結果です。顧客には当社のソフトウェアで何ができるかを示し、その影響を実証しています。当社は、モデル、オントロジー、FDE、そして当社の製品を通じて、組織にそのようなレバレッジ効果を提供できる唯一の企業です。

アレクサンダー・カープ

繰り返しになりますが、ここでは米国市場を他の市場と区別する必要があります。しかし、米国市場では、他の企業で実績が確認されている事例（単一のユースケースではなく）を目にした人々からの問い合わせがあります。この種の製品の移行、アンダーライティング、無数のユースケースなどが該当します。2年前の対話は、『あなたのこの奇妙なものがうまくいくかもしれないと聞いた』というようなものでしたが、現在の対話は、『あなたがこれを実現したと聞いたが、どこに位置づけられるのか理解できない』というものです。

パランティア・テクノロジーズの現実は、当社は特定のカテゴリーに収まる企業ではないということです。当社について知られていることは、『それは機能し、非常にうまく機能し、非常に迅速に実現する』ということです。そして現在、多くの顧客は『それが機能することはわかっているが、これを加速させるために何が必要か？』という問いを持って来ます。一方で、『これがどのように、なぜ機能するのかよく理解できない』という反応もありますが、そのようなケースは以前より大幅に減っています。

率直に言って、当社はこれまで以上に、どのような企業と協業するかを選定できる立場にあります。実際、当社が行っていることの一部は、協業相手を選定することです。ライアンが担当しているのは、技術的にも商業的にも最も興味深い展開の1つです。その展開を実際に指揮している人物は、事実上のCEOであり、非常に詳細な部分まで関与しています。彼らは自らの組織を再編成し、当社の製品を吸収するようにしています。

そして私たちがこれまで経験したことのないような――それは同じことですが、シャイームは国防総省（DoD）でこれについて話すべきですが、そうではありません――残念ながら話せない特異な点の1つは、防衛や民間の文脈で何かを調整する方法など、内部で行われていることをどれだけ形作れるかということです。私たちが決定権を持っているわけではありませんが、実行する際の基盤を形作る手助けができるのは初めてです。すべての場合ではありませんが、多くのケースで初めてのことです。

そして今年私たちが成し遂げる必要があるのは、それを拡大することです。取引量よりもクライアント基盤の密度がはるかに重要です。私たちは大規模な機関を変革し、それらと共に多くの利益を生み出しています。これは非常に直感に反します。しかしそのため、彼らは非常に深い連携を感じており、私たちが「これはうまくいかない」と言う時、耳を傾ける用意があります。過去には、それがうまくいかないことを示す必要がありました。今では多くの会話が「ほら、これはうまくいかないと分かっています。皆がうまくいくと思っているこの話は、企業が言っているたわごとで、決してうまくいきません」といったものです。

イベント企画やステーキディナーが欲しいなら、それは可能です。率直に言って、一部の企業は「はい、私たちの会社には本物ではない部分があります。そのためにはイベント企画やステーキディナーを手掛ける別の会社を使います。そして私たちはビジネスの本質的な部分に属しています」と言います。

シャイアム・サンカー

防衛と再工業化についてですが、再工業化はここ2、3年の間私たちが話し続けてきたことです。私たちは非常に注力しています。それは防衛から始まりますが、医薬品にも及びます。連鎖反応を引き起こします。私たちはデータセンターの建設も支援しています。つまり、私たちが特に注力できる活動が非常に多くあるのです。

アレクサンダー・カープ

シャイームは過度に謙虚です。シャイームの電話は一日中鳴り止みません。彼らがシャイームに求めているのは、政府全体で同じことをどうやって行うかです。それが文字通り起こっていることです。

シャイアム・サンカー

そしてこれがそれです。ShipOSはもちろん潜水艦艦隊から始めていますが、人々はさまざまな武器システム、戦闘機、爆撃機、水上艦艇、ドローン、武器そのもの、弾薬についての支援を求めています。これは私たちにとって大きな領域で、武器の生産だけでなく、その維持にも及びます。そして殺傷力について考えると、戦闘力を発揮するには、工場から戦場まで統合された能力が必要です。Mavenは、戦場側での統合作戦能力を変えた大きな投資です。そして私たちがShipOSで行っていることは、Warp Speedによって支えられており、工場を活性化し、ペンタゴンに統合された視点を提供する方法の核となるものです。

アナ・ソロ

ありがとうございます。次の質問はウェドブッシュのダンからです。ダンさん、カメラをオンにしていただくと、マイクのミュート解除のプロンプトが表示されます。

ダニエル・アイブス

はい、またお会いできて光栄です。素晴らしい四半期でしたね。質問ですが、商業分野だけでなく政府防衛分野でも、当初の目的Xからいつの間にかYを行うようになるなど、予算のシェアがますます大きくなっていると感じますか？パランティア・テクノロジーズが関与すると、これらの予算の取り分がどんどん大きくなっているのでしょうか？

アレクサンダー・カープ

我々の数字を仔細に見れば、説明不能な収益成長がある一方で、顧客数の成長はそれほどではないことがわかります。収益成長が説明不能なのは、真剣な顧客が最も重要な問題を我々に託しているからです。そしてその下流で我々が生み出す価値は非常に大きい。つまり、単に問題が増えるだけでなく、ビジネスを決定づける方法で解決し、その結果より多くの対価を得ているのです。

また、正しいかどうかは別として、我々以外の選択肢が優れていないというコンセンサスもあります。こうした電話会議の前には、『もっと控えめにしてください』というメッセージを50件ほど受け取ります。これは課題です。しかし我々も含め誰しも何かには苦労しています。真実は、我々と仕事をする顧客は、我々が他社にはない知見を持っていることを知っているということです。長年、我々は独自の手法を貫いてきました。そして今、AIが我々の製品に蓄積された暗黙知にガソリンを注いでいるのです。

そして我々は実際、控えめと言うよりは、例えば西欧諸国のように現時点でこれを理解できていない顧客や国に対して、『あなた方は我々の能力を理解し、こう機能するだろう』とはっきり言える立場にあります。私は西欧支持派で、商業的理由ではなく本気で心配してドイツに『目を覚ませ』とドイツ語で忠告してきました。しかし現実には、ほとんどの人々は準備ができていません。

最良の例は、シャイアムらが政府分野で行っている（公表できない）仕事です。初期の議論では『問題をどう整理するか？』と問われますが、それがまさに人々が我々に求めることです。我々の兵器ソフトウェアは私の知る限りあらゆる戦闘状況で使用されています。より高い機密保持資格を持つ人々は、我々が関与していない事案も知っているかもしれません。人々は『これはうまくいくはずがない』と言いますが、実際には成功したのです。

投資家の大きな関心事である商業分野では、127％ルールがある理由、米国で93％成長している理由、ガイダンスが61％（前年は年初時点で31％程度）である理由は、ほぼすべての産業分野のリーダー企業と緊密で深い関係を築いているからです。

最後に、あなたの質問に関連して、これらの関係は決して循環的な支払い関係ではありません。我々は価値を提供します。よく言うのは（頻繁ではありませんが）、『我々はスイス企業のようなものだが、少し対価を支払う必要がある』と。高価値製品を提供し、報酬についてくだらない議論はしたくありません。製品が機能しなかった時の言い訳やステーキディナー、イベント企画などでごまかすつもりもありません。成果を出し、その対価を得る。昨年は127％、70％、93％という素晴らしい数字を達成しました。これが私の好きな数字です。

アナ・ソロ

ありがとうございます。アレックス、いつものように多くの個人投資家が参加しています。通話を終える前に何かメッセージはありますか？

アレクサンダー・カープ

私たちが構築しているものを考える際、私たちは自社の内部文化、防衛分野のクライアントやパートナー、そして自らの資金をパランティア・テクノロジーズに投資してくださった方々を深く考えながらこれらのものを築いています。これは私たちが継続的に成果を上げる理由の非常に重要な部分であり、ここにいる多くの人々、そして間違いなく私自身を動機づけています。そして、私たちが決してフリーキャッシュフローをプラスにできない、利益を上げられないと思っていた専門アナリストたちに出会ったとき、あなたが楽しんでいられることを願っています。私たちは決して2桁、3桁、4桁、5桁の成長率を達成できないと思われていましたが、今では総合成長率で7桁を達成し、ルール・オブ・40は達成不可能なカテゴリーだと思われていましたが、127%という数字は私たち以外には誰にも達成できません。ですから、この旅を楽しんでいただければと思います。常に浮き沈みはありますし、私たち全員に浮き沈みがあります。私たちは長い間これを続けてきました。そして今夜は楽しく過ごしています。あなたもそうであることを願っています。そして、おめでとうございます。

アナ・ソロ

ありがとうございます。これで本日の質疑応答を終了します。

詳細はパランティア・テクノロジーズIR

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