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オプション週間まとめ - エヌビディア決算後7%下落、米国-イラン戦争が地政学リスクを煽る：オプションにおける攻防の技術
ムーアズの皆さん、こんにちは。
米国株式市場は先週軟調に終わり、投資家は過密リスクからさらに分散し、AI勝者/敗者と金利パスの再評価を進めました。 2月27日終値時点で、S&P500は0.4%下落、ダウは1.3%下落、ナスダックは1.0%下落しました。金曜日のセッションでは、インフレ懸念と地政学的リスクが追加的な圧力となりました。ロイター通信によると、2月はS&P500とナスダックともに2025年3月以来の最大の月間下落を記録し、AI破壊への懸念、関税不透明感、再燃する地政学的緊張が市場心理を圧迫しました。
決算面では、エヌビディアは根本的な予想上回り（1-3月期売上高681億3千万ドル vs 予想662億1千万ドル、調整後EPS1.62ドル vs 予想1.53ドル）を達成し、第1四半期の売上見通しを780億ドル±2%（コンセンサス726億ドル）に引き上げました。 しかし、市場の反応は控えめで、投資家はより強いキャッシュリターンを求め、どれだけの良いニュースが既に織り込み済みか疑問視しました。
マクロ的には、金曜日に発表された米国のPPIが予想を上回る結果となり、FRBが少なくとも6月までは利上げを見送る可能性が強まったとの見方が強まりました。一方、エコノミストは1月のコアPCEの予測値を上方修正しました。
トレンドトピック
(1) エヌビディアの決算
間違いなく、エヌビディアの決算は先週の市場の焦点でした。エヌビディアは史上最高の決算の一つと言える結果を発表しましたが、発表後2日間連続で売られ、累計7%以上下落しました。他のセクター全般の弱さを背景に、NVDAの決算後の下落は市場の明確なリスクオフのムードを反映していました。
@ImSteven は決算前にオプション戦略を共有しました。週次オプションや満期近の契約を使って決算に賭ける一般的なアプローチとは異なり、この記事では成功確率を高めながら、決算後のトレンドを捉えるポジションを構築する方法を提案しました。
週次オプションの場合、基本的に一発勝負の賭けになります。誤差の許容範囲が極めて狭く、満期までの時間がほとんどないため、回復の余地がありません。
より余裕を持ちたい場合、一般的なアプローチは満期を延長し、1～2ヶ月のオプションをATM（アット・ザ・マネー）またはややOTM（アウト・オブ・ザ・マネー）で購入することです。満期を延ばすことは、基本的に決算後のトレンドを狙う賭けです。時間が十分にあるため、決算直後の短期的な激しい変動の影響を受けにくくなります。決算によるボラティリティが落ち着き、「真の」トレンドが現れたら、その動きを捉えることが可能です。
もちろん、方向性を誤るリスクがあります。長期のオプションは時間的価値が高いため、方向を誤りオプションが本源的価値を獲得しない場合、ドルベースでより大きな損失を被る可能性があります。そのため、満期を延長する場合は、ストップロスレベルを設定することが重要です。 続きを読む>>
(2) AMDとMetaの大型契約
今週のもう一つの主要な半導体株であるAMDは、Metaと長期発注契約を締結した後、8%急騰しました。@LukeHW氏の記事では、AMDのオプション戦略が紹介されました。
戦略1：ブル・コール・スプレッド（中程度の強気）設定： ニア・ザ・マネーのコールを買い、アウト・オブ・ザ・マネーのコールを売る（同一の満期日）理論的根拠： Meta取引のストーリーからさらなる上昇を捉えつつ、リスクを限定。ネイキッド・ロング・コールよりもコストが低い。
戦略2：プロテクティブ・プットまたはカラー（既存の保有者向け）設定： この上昇後にAMD株を既に保有している場合、プットを買うことで利益を保護できる。オプションで、コールをカバード・コールとして売り、プットの資金調達を支援。（損益分岐点、最大利益/損失の詳細は図6を参照。）理論的根拠： 8%以上の利益を確定しつつ、上昇余地を維持。 続きを読む>>
意見
(1) 戦争に関する注意
週末に米国とイスラエルによるイランへの攻撃が発生したが、一部のmoomooユーザーは事前にリスクを指摘していた。例えば、@The Mentorは、極端な市場のボラティリティの可能性と、満期日近い（0DTE）オプションへの賭けの危険性を強調していた。
今週の株式市場は政治ニュースだけで動くでしょう。実際、今週だけでなく戦争が続く限りそうなるでしょう。テクニカル分析、指標、チャート読解が有効なのはその日にニュースが何もない場合だけですが、公開されるあらゆる小さなニュースに注意してください。市場は一瞬のうちに1％も激しく上下する可能性があります。
SPYやインベスコQQQトラスト（QQQ.US）で満期日ゼロ日の取引をしている方は注意してください。明日はプレミアムが非常に高くなるでしょう。市場はオープン後の最初の1時間から1時間半は非常にボラタイルになるでしょう...
VIXは今週全体で見逃せない特別なものになるでしょう。そしてこれが最も重要で、唯一、取引に役立つ指標です！ 続きを読む>>
(2) SaaSセクターは底を打ったか？
ソフトウェアセクターのここ数週間の継続的な弱さについて、@Sargeはセールスフォースの下落がファンダメンタルズに対して過剰になり、同社の株には反発の可能性があると考えています。彼は反発を見込んでブル・コール・スプレッドを使うことを提案しました。
読者の皆さんは、セールスフォースの株が3つの主要移動平均をすべて失ったにもかかわらず、上記の二次的なテクニカル指標がわずかに良い動きをしていることがわかるでしょう。
例えば、株価の相対力指数（RSI、チャート上部の灰色の線で表示）は、テクニカル的に売られすぎ圏から脱する可能性を示唆しています。
また、セールスフォースの日足の移動平均収束拡散指標（「MACD」、チャートの下部に黒い線、金色の線、青いバーで表示）の3つの要素すべてがまだマイナス圏にあるものの、希望の兆しがいくらかあります。 続きを読む>>
波に乗る
先週、ネットフリックスはワーナーブラザーズの買収を中止し、その日の株価は13％急騰しました。NFLXが事前に明確な上昇勢を示していたことを考えると、トレンドに追随した投資家は簡単に利益を得ることができました。
今後に期待
していたと思われます。週末にかけて、イラン情勢が主要なリスク要因となりました。ロイター通信によると、米国とイスラエルによるイラン攻撃と報復攻撃がホルムズ海峡周辺の船舶輸送を混乱させ、ブレント原油は一時13%上昇した後利益確定売りにより値を戻しました（それでも大幅高で終了）。金価格は上昇し、リスク資産は弱含みでした。月曜日の早朝取引では、S&P500先物とナスダック先物はそれぞれ約0.8%下落、日経平均は1.3%下落、欧州先物も下落、ドルは堅調、米国10年債利回りは3.97%付近で推移しました。
今後数週間から数ヶ月にわたり、市場は強い逆風とボラティリティの高まりに直面する可能性があります。moomooでは、このような高ボラティリティで不確実性の高い環境を乗り切るために、 「ダウントーンサバイバルノート」 シリーズを準備しました。現在3つの記事が公開されており、今後の期間を乗り切るのに役立つことを願っています。
注目の決算
シー—3月3日（前場）
CRWD—3月3日（後場）
AVGO—3月4日（後場）
MRVL—3月5日（後場）
複数のマクロ経済、地政学的、および決算要因が重なり、今週は市場のボラティリティが高まる可能性があります。これによりオプション取引の機会が増えるでしょう！
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引き続きご注目ください。良いトレードを！ 🌟
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