ナンシー・ペロシのパロアルトネットワークの賭け: LEAPSオプションとは何ですか？

最近の開示によると、米国代表のナンシー・ペロシは2月12日と21日に取引を行い、Palo Alto Networks（NASDAQ：PANW）のコールオプションを購入したことを報告しました。

これらのオプションは、Long-term Equity Anticipation Securities（LEAPS）であり、ストライクプライスは200ドルで、2025年1月17日に期限切れとなります。ペロシはかなりの金額を投資し、オプションプレミアムは60万ドルから125万ドルの間で合計しています。

開示後、PANW株は夜間取引で7%上昇しました。

特筆すべきは、ペロシが以前に同様の戦略で、NvidiaのLEAPSコールオプションを購入し、その後のいくつかの月にわたる同社の株価の急騰による重要な利益をもたらしたことです。

ナンシー・ペロシの最近のオプション取引は、興味深い問題を提起しています。

これらのオプションは2025年1月まで有効であり、取引日から1年以上経過しており、かなりのプレミアムを持っています。

この大規模な投資の背後にある戦略は何でしょうか？この操作の微妙な点について、ステップバイステップで詳しく説明しましょう。

LEAPSは通常、アメリカ式のオプションで、満期前のいつでも行使することができます。選ばれた株式、指数、およびETFのみで提供されています。LEAPSを見つけるには、単にmoomooのオプションチェーンで満期日によるフィルターをかけるだけで、長期間のオプションを見ることができます。ただし、これは普遍的なものではありません。

LEAPSオプションの基本について学びたい場合は、次のリンクをタップして学ぶことができます：

LEAPS：長期オプション戦略III. LEAPSオプションの種類と取引ルール：

さらにオプションについて学びたい場合は、次のサイトにアクセスしてください：

オプション取引：クイックスタートガイドIV. ケース分析：.

moomooからのヒストリカルデータを使用すると、2日間の市場データからオプションの平均購入価格は約178ドルであり、株価の平均価格はおよそ325ドルであったことが分かります。

リスクおよび免責事項：オプションの平均購入価格と基礎となる株の平均購入価格の見積もりは、2日間の市場データからの単純な計算に基づいており、注文時の実際のデータを表すものではありません。ペロシ氏の70のLEAPSオプション契約は、約7,000株の基礎となる株をカバーし、60万ドルから125万ドルの間の投資を行っています。

LEAPSアプローチは、前払い資本が少なく、資金のより効率的な使用を提供するため、同じ利益レベルの場合に直接株式購入よりも高い投資収益を生むことができます。

さらに、この戦略によって彼女のリスクが制限されました。彼女のオプションが無価値になった場合の最大損失は、株式自体に完全に投資した場合よりも大幅に低くなります。

V. 利益および損失分析：

a. 株価の上昇

株価が著しく上昇する場合、LEAPSオプションは直接株式購入に比べて収益面で上回ることができます。LEAPSでは、1株200ドルの行使価格で株式を取得し、178ドル/株のオプション料を支払うことにより、約378ドル/株の合計になります。この初期費用は当時の株価（325ドル）よりも高くなっていますが、株価と利益が上昇するにつれて不均衡は縮小します。

（注：ここで引用されている数字は、歴史的な市場データに基づく単純な推定値であり、その取引の実際のデータを表すものではありません。）

多くの投資家は、権利行使する代わりにオプションを売却することを好む傾向にあります。LEAPSオプションの外的価値の低下と潜在的に高い暗黙のボラティリティが、オプションの売却を行使するよりも利益を上げることができます。

つまり、LEAPSのポジションを決済することは、オプション自体を行使するよりも高い収益をもたらすことが多いです。

株価が下落する場合、LEAPSのレバレッジ効果により、直接株式を保有するよりも潜在的な損失を拡大する可能性があります。

この戦略に従事する場合は、株価の将来的な方向に強い信念がある場合に限ります。

株価が比較的安定している場合、LEAPSの時間価値の減少により一部の損失が生じる可能性があります。

ただし、LEAPSの最大潜在損失額は、オプションに投資された金額で上限が設定されているため、株価が下落した場合には、その対応策として機能します。したがって、この戦略は利益をわずかに減らすか、損失を増やす可能性がありますが、長期間にわたって株式を保有することと似た利益と損失のプロファイルを示すことが一般的です。

全般的に、LEAPSオプションは、株式の長期的な価値に楽観的でありながら、長期にわたって大量の資本を拘束したくない投資家にとって優れた選択肢を提供します。

全般的に、LEAPSは、株式の長期的な見通しに楽観的でありながら、長期にわたって大量の資本を拘束したくない投資家にとって戦略的な選択肢となります。

LEAPSは、株式保有の代替手段として、または投機またはヘッジのためのツールとして機能することができます。

a. 基礎株式が大幅に上昇するという強力な強気の見通しがあること。

b. セーフティマージンを確保することによる慎重なリスク管理。

また、次の違いを認識することも重要です。

a. 注文の種類：

LEAPSは、短期オプションに比べて流動性が低く、入札価格と売り気配がより広い傾向があるため、市場注文を避け、代わりにミドルプライスで設定した指値注文を使用することをお勧めします。また、より有利な実行を確保するために、異なる価格で実験することもできます。

ここをタップして詳細を学ぶ：オプション注文タイプ？条件付き注文？どのように使用するか！

b. 無リスク金利を考慮する：

短期的なオプションはRho（金利感度）の変化にあまり影響を受けませんが、LEAPSはより影響を受けやすくなります。したがって、マクロ経済動向をモニタリングし、無リスク金利に与える影響を理解することは、LEAPSを使った戦略を策定する前に重要です。

今日の話し合いの主要ポイントを振り返りましょう。

LEAPSは、通常1年を超える契約期間のある長期のオプションです。短期のオプションより高価で、外因的価値の減少が遅く、短期市場の変動に対してはあまり敏感ではありませんが、流動性が低く、売買スプレッドが広い傾向があります。

投機に加えて、LEAPSはヘッジや収入生産のためにも使用できますが、それ自体にリスクがあります。

一部の投資家は、異なる株式に対する限られた資金を割り当てるために、数種類の強気のLEAPSを使用します。一方、他の投資家は、LEAPSを使用して株式保有を置き換え、他の投資や緊急時の資金を確保します。

一部の投資家は、さまざまな株式に対する強気のLEAPSに、限られた資金を割り当て、他の投資や緊急事態のために資本を解放するために株式保有をLEAPSで置き換えることもあります。

一部の投資家は、長期的な株式のポジションを維持するためにLEAPSを継続的にロールオーバーし、ある種のコストがかかります。また、他の投資家は、LEAPSを利用して長期的なインデックスのパフォーマンスに賭けます。