金曜日の反発も市場の不安は続く

AI関連支出への懸念：メガキャップ株の大幅な弱さにもかかわらず、上昇が発生した。 $アマゾン･ドットコム (AMZN.US)$ 年間の資本支出が50%急増すると予測したため、約8%急落。大規模なAI投資が即時の利益をもたらさない可能性への懸念が高まった。

セクター間の分岐： $テクノロジー・セレクト・セクター SPDR ファンド (XLK.US)$ は3.5%上昇（2023年5月以来の最高値）したが、その上昇は半導体に集中していた。ソフトウェア銘柄は、Anthropicの新たな自動化ツールによって引き起こされた1週間の売り込みの後、より控えめな回復を見せた。これは既存のビジネスモデルの陳腐化への懸念を引き起こした。

マクロの逆風：労働市場の冷え込み、 $アドバンスト・マイクロ・デバイシズ (AMD.US)$ の予想を下回る業績見通し、および米国とイランの間で近々行われる核協議のニュースにより、センチメントはさらに悪化した。

リフレ政策の使命：高市首相は現在、経済をリフレするための強固な選挙公約を保持している。投資家は、この勢いが積極的な新たな刺激策またはより慎重な財政アプローチにつながるかどうかを注目している。

戦略的勝者：高市政権が明示的に投資対象としたセクター（防衛、人工知能、半導体を含む）は、引き続き主要な強みの領域であった。

タカ派的な中央銀行：日本銀行（BOJ）は6つのインフレ予測のうち4つを上方修正した後、そのトーンをタカ派的と市場アナリストは評した。これらの予測が実現すれば、さらなる利上げが行われる可能性があることを示唆している。

本土市場の圧力: $上海総合 (000001.SH)$そして と$CSI300 (000300.SH)$ 今週それぞれ1.27％、1.33％下落しました。上海と深圳の規制当局は最近の上昇ペースを鈍化させるため、「異常」な取引慣行の監視を強化しました。

HSI最悪の週: 香港では、 $ハンセン指数先物(2604) (HSImain.HK)$ 金曜日に1.21％下落し、2025年11月以来最悪の週間パフォーマンスを記録、前週比3.37％下落で週を終えました。

グローバルハイテク株の連鎖反応: 地元のハイテク株は米国ソフトウェア株に続いて下落し、急速に進化するAIツールが従来のデータサービスビジネスモデルを混乱させる可能性があると投資家が懸念しました。

記録的な水準: 金曜日の反落にもかかわらず、今週の大半で新高値を更新し、心理的な5,000ポイントの大台に迫りました。

複雑なファンダメンタルズ: 12月の小売売上高データが6.2％から2.7％へと成長が鈍化し、オンラインショッピング活動が冷え込んだことが示され、市場心理は抑制されました。

規制の展望：投資家はまた、シンガポール金融管理局（MAS）が公表した新たな協議資料を検討しています。これによると、IPOや権利発行における株式融資の上限を80％から90％に引き上げることを提案しています。

健全な調整：アナリストは、週半ばに1,730まで下落したことを「健全な一時停止」と見ています。これは1月に指数が前月比3.6％上昇した強気相場後の動きです。

堅調な見通し：国内の景況感は、IMFがマレーシアの2026年GDP成長率予測を4.3％に上方修正したことで引き続き支えられています。

セクターリーダー：今週は、 $MAYBANK (1155.MY)$ やユーティリティ大手の $TENAGA (5347.MY)$ といった大型銀行株は、地域全体のボラティリティにもかかわらず、制度投資家の関心を集め、回復力を見せました。