ルルレモンアスレティカQ2レビュー：ビジネスモデルの成功の証としての中国の成長ストーリー

金曜日、Lululemonは財務結果を報告し、売上高と利益が共に18％増加したと伝えられました。四半期の売上高は21億ドルで、アナリストの予想する21.7億ドルより高く、一株当たりの収益もアナリストの予想する2.54ドルを上回る2.68ドルでした。 $ルルレモン アスレティカ(LULU.US)$急速な拡大によるものか、Lululemonのグローバルビジネスの同店売上高は四半期に期待されたレベルに達しませんでした。同店の売上高は予想に届かず、前年同期比11％増の数値に留まり、アナリストの予想する12.1％を下回りました。粗利率は58.8％で、アナリストの予想する58.5％よりわずかに高くなりました。北米ビジネスの売上高は11％増加し、国際ビジネスは52％増加しました。

急速な拡大のため、Lululemonのグローバルビジネスの同店売上高は四半期に期待されたレベルに達しませんでした。同店の売上高は予想に届かず、前年同期比11％増の数値に留まり、アナリストの予想する12.1％を下回りました。粗利率は58.8％で、アナリストの予想する58.5％よりわずかに高くなりました。北米ビジネスの売上高は11％増加し、国際ビジネスは52％増加しました。

Lululemonは近年、積極的な成長戦略を採用し、2026年に125億ドルの売上高を目指しており、2021年の成長を倍増させることを目指しています。現在の年間収益は88.4億ドルです。同社は近年、店舗を拡大しており、男性用衣料と直接販売事業が売上高を2倍にすることを期待しています。今四半期、男性用衣料の売上高は15％増加しました。また、同社はタイを含む10店舗を新たにオープンしました。現在、同社は世界中に672店舗を展開しています。中国本土には合計107店舗があり、この会計年度にオープンする35店舗のほとんども中国に位置しています。

成長に加えて、同社はポストパンデミック期間に残った在庫の問題にも対処しています。全体的な在庫レベルは減少しましたが、今四半期には増加しました。財務報告書によると、今四半期の総在庫は17億ドルで、前年同期比14％増加しました。

予測に関して、印象的なパフォーマンスの成長により、同社はフルイヤーガイダンスを引き上げました。Lululemonは、特に富裕層消費者が流行の快適なアウトドアスポーツウェアに熱心であり、大流行の後も持続的な成長を維持するのに自信を持っています。ただし、Lululemonの中国の消費者市場への信頼は、同社の競合他社に伝わっていません。会社は今後、フルイヤーの販売を94.4億ドル〜95.7億ドルに増加すると予想しています。利益も上方修正され、フルイヤーの予想一株当たり利益は、以前の最高11.94ドルを上回る12ドル以上になる予定です。消費回復に対する全体的な悲観的な期待により、ナイキ、ディックススポーティンググッズ、フットロッカーなどのいくつかの企業が今年後半に慎重な姿勢を取っていると考えられています。消費者風向きが悪くとも、Lululemonが成長を続ける能力は、同社が強力なブランド競争力を持っていることを示しています。

長期投資家にとって、これは数字よりも重要です。なぜなら環境は良いか悪いか、製品にはさまざまな反応があるからであり、ブランドの中核競争力は長期的にはもっと確実です。Lululemonの強力な回復は、エピデミック以降の消費者の習慣はシングルキーワードで要約することが依然として困難であることを的確に示しています。カジュアルなアスレチックウェアへの好みは変わっていませんが、このカテゴリーのすべての企業が成長しているわけではありません。もちろん、同社の短期的なリスクを無視することはできません。

マクロ経済圧力は、引き続きLululemonが短期間で直面する最大の課題です。特にアメリカの学生ローンの回復が、若者の消費に影響を与えることになるでしょう。さらに、中国経済の減速も、同社の将来的な業績に圧力をかけることになります。