ウォーレン・バフェットの株主レターの要点：
1。キャピタル?$#@$ンの重要性は疑う余地がありません。しかし、の価値を判断するのはばかげているでしょう $バークシャー・ハサウェイ(BRK.A.US$ の「リターン」に基づく投資。これには、昼夜の株式市場の変動、さらには年ごとの株式市場のボラティリティも含まれます。ベン・グラハムが教えてくれたように、「短期的には市場は投票機のようなもので、長期的には計量機になります。
2。資本主義では、長期的に繁栄する企業もあれば、「底なしの穴」である企業もあります。どの企業が勝者になり、どの企業が大きな敗者になるかを予測することは、あなたが思っているよりも難しいです。答えを知っていると主張する人は、自分をだましているか、ただのシャーラタンです。
3。 $バークシャー・ハサウェイ(BRK.A.US$ $バークシャー・ハサウェイ クラスB(BRK.B.US$ 現在、のほぼ6％を占めています $S&P 500 Index(.SPX.US$ 企業。私たちの巨大な基盤を5年間で倍増させることは不可能です。特に私たちは株式の発行に非常に反対しているからです。
4。好き $コカ コーラ(KO.US$ と $アメリカン エキスプレス(AXP.US$ 、バフェットはバークシャー・ハサウェイが引き続き投資することを期待しています $オクシデンタル ペトロリアム(OXY.US$ と日本の商社5社を無期限。
5。理由はともかく、今の市場は私が若い頃よりもカジノのように振る舞い、カジノは多くの家庭に存在し、日常的に住民を魅了しています。
6。ウォール街は顧客にお金を稼ぐことを望んでいますが、顧客の血をかき立てるのは市場の熱狂です。バークシャーの投資ルールの1つは、決して変わっておらず、今後も変わることはありません。永久に資本を失うリスクを冒してはいけません。
7。経済的混乱が発生した場合、バークシャーの目標は、2008年から2009年のように国の資産となり、金融危機を解決することです。不注意または意図的に火をつけた多くの企業の1つになることではありません。
8。すべての自社株買いは価格に依存するべきです。商品価値よりも高い価格で株を買い戻すのはばかげているでしょう。
9. 本当に素晴らしい事業を見つけたら、投資を続けてください。忍耐は常に報われます。優れた企業を選ぶことで、避けられない悪い決定の多くを回避できます。
10。与えられた $バークシャー・ハサウェイ(BRK.A.US$ が現在の規模で、公開市場での購入を通じてポジションを構築するには、多大な忍耐と長期にわたる「友好的な」価格設定が必要です。このプロセスは戦艦を回すことに似ていますが、これはバークシャーが初期の頃には遭遇しなかった大きな欠点です。
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