早期の利下げに賭けるのは「愚か」ですか？利下げに関するFRBの現在の立場は何ですか？
先週末S&P500が過去最高値で終了したにもかかわらず、投資家は引き続き米国の経済的な回復力を示すデータと、利下げを早すぎると主張するFRBの役員たちとの間で格闘しています。
ブルームバーグの調査によると、ブルームバーグ・マーケット・ライブのパルスの回答者の2/3が、FRBが早期に金融政策を緩和することに賭けることが最も愚かだと考えています…
出典：440人の回答を集めたブルームバーグMLIVパルス調査、1月15日〜19日
RBCブルーウィン・ドルフィンの市場分析責任者であるJanet Mui氏によると、主要国の一部でインフレが再び加速し、米国の雇用データでの回復力が、市場の金利の期待に対する重要な課題となっています。
FRBは現在、どのように金利の引き下げについて考えていますか？
•サンフランシスコFRBのメアリー・デイリー総裁は、金利引き下げが目前に迫っていると考えるのは「早計だ」と金利政策を緩和する前に、インフレが一貫した2％への軌道に乗っていることを確認する必要があると述べました。
•「経済活動と労働市場が良好で、インフレ率が徐々に2％に戻るにつれて、私は過去ほど速やかに動く必要も、過去ほど急速に金利を引き下げる必要もないと考えています。」とクリストファー・ウォーラーFRB理事は、ワシントンのブルッキングス研究所でのスピーチで述べています。
•一方、ニューヨークFRBのジョン・ウィリアムズ総裁は、FRBがインフレ率が持続的に2％目標に向かって移動していると確信した場合にのみ引き下げを行うことを想定しており、彼が12月に表明した見解を繰り返しました。「達成するためには、政策を制限する必要があると思われます。」と彼はスピーチで述べています。
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•過去に何度もあったように、FRBは景気後退を相殺するために利下げを行う必要はありません。それどころか、経験上、今回は過去数十年で最も驚くべきインフレの急落を反映して政策を調整する必要があります。
パウエルと彼の同僚が時間をかけることができる理由は、過去によく見られたように、経済収縮をカウンターするために金利を引き下げる必要がないからです。代わりに、彼らは、過去1.5年間の数十年にわたる高水準からのインフレの驚くべき急落を反映して政策を調整することになるため、彼らは時間をかけることができます。
先週金曜日現在、CME Fed Watch Toolによると、投資家は3月の利下げに46%の確率を置いています。1週間前には、投資家は3月の利下げの確率を81%に置いていました。
出典：CME FedWatch
さらに、今年の6回の利下げを見込んで楽観的な予測を終えたトレーダーたちは、その賭けを5回に減らしました。
次に何に注意を払うべきでしょうか？
連邦準備理事会は公式のブラックアウト期間に入り、1月30日と31日にワシントンで開催される集会で4回連続で金利を据え置くことが広く予想されています。しかしながら、会合後声明書での今後の政策行動に関する指示は、広く注目を集めることでしょう。
さらに、政策決定者たちは、金曜日に自分たちの好むインフレ率を計る新しいデータを受け取り、木曜日に第4四半期の国内総生産の初回読みを行います。
エコノミストたちは、食品とエネルギーを除く"コア"PCEの12月の年間成長率が3%に達したと予想しています。前月に比べて、エコノミストのほとんどは"コア"PCEが0.2%になると予想しています。
アトランタ連邦準備銀行のバスティック総裁は、データによって利下げのタイミングに関する見解を変えることがあるとしつつも、政策を緩和する前にインフレが中央銀行の2%の目標に向かっていると確信したいと語っています。
出典：ブルームバーグ、Yahoo Finance、CME FedWatch
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コメント
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Asphen : 噂を買って、ニュースを売りなさい
点石成金 : 米国株に利上げが影響を与えるわけではなく、結局は上にしか向かいません。下がっても、中華人民共和国の株式市場のように上がり返します。
73057611 : ベットは利下げではない。ベットは「失敗するには大きすぎる」こと。それが株価が3か月で20％上昇する唯一の理由だ。しかし、問題は救助するのに大きすぎるかどうかだ。
平均レバレッジが40倍、34兆円の債務で、そのような金額を救助する方法はありません！
102813028 : グリードフレーション、またはインフレーションを利用して物価をインフレーション率よりも大きく上げることで価格を値上げしている企業による価格操作が、インフレーション率が長引く主な理由の1つです（今は3.2％？）。
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