アイチーイーQ3 2023財務報告書レビュー：第3四半期利益は期待を上回った

11月21日、iQiyiはQ3の財務報告書を公表し、同日、JPモルガンはiQiyiのQ3の財務報告書についてコメントし、メンバーサービスと広告サービスの強力な成長と効果的なコスト管理が主な原因で、第3四半期の利益が期待を上回ったと述べた。
　

株式格付け：オーバーウェイト

終値（プレビュー公開時）：$4.75（2023年11月21日）

現在の終値：$4.49（2023年11月29日）

JPモルガンの目標株価：$10

iQiyiの第3四半期の売上高と純利益は、会員サービスと広告サービスの強い成長、および原価管理のおかげで、前年同期および前期比とも成長しました。月あたりの平均収益成長、ブランドおよびパフォーマンス広告のさらなる成長、慎重なコンテンツおよび販売費用の制御が、同社の構造的な利益成長に貢献しています。

JPモルガンは、2023年のP/E比率が25倍に基づいて、iQiyiの目標株価を10ドルに設定しました。 JPモルガンは、2024年から2025年までのiQiyiの年平均純利益成長率が49％であることに楽観的であり、将来的に大きな発展余地があると予想しています。

第3四半期には、iQiyiの売上高が前年同期比で7％、前期比で3％増加し、市場の予想と一致しました。純利益は前年同期比で232％、前期比で5％増加し、ブルームバーグの11％の予想を上回りました。調整後の純利益率は、前年同期比で5.3ポイント、前期比で0.1ポイント増加し、新記録の7.8％に達しました。

第3四半期には、iQiyiの主な業績は、会員サービスの前年同期比19％の成長と、広告サービスの前年同期比34％の成長によって推進されました。 iQiyiの月あたりの平均収益は、年間12％の増加と前期比5％の増加を示し、15.5元に達しました。原価管理では、コンテンツ費用と販売費用が前年同期比で2％減少しました。

iQiyiのサポート要因として、JPモルガンは、1）平均月額会員あたりの収益成長の持続可能性（わずか16元）； 2）ブランド広告とパフォーマンス広告のさらなる成長； 3）中国の長編映画市場の競争環境が過去と比較して穏やかになったため、コンテンツ費用と販売費用の慎重な管理。平均月額会員あたりの収益の拡大は、iQiyiの成長の主要な推進力となります。

iQiyiの有料会員数は第3四半期に前期比で減少し、主にブロックバスタードラマの欠如が原因です。新しいブロックバスタードラマ「クニン宮殿（宁安如梦）」が2023年第4四半期に発売されることで、iQiyiの購読者見通しは改善することが予想されます。