インデックスオプション VS.ETFオプション：どれを選べばいいですか？

みなさん、こんにちは。moomooへようこそ。私はオプションエクスプローラーです。今日では [オプションABC]、インデックスオプションとETFオプションを見ていきます。

インデックスオプションとETFオプションは近年、投資家の間で人気が高まっており、オプション産業評議会による2021年の調査によると インデックスオプションは、過去10年間で個々のストックオプションを30％上回りました。

今日は、インデックスオプションとETFオプションを詳しく見てみましょう。インデックスオプションとETFオプションとは何か、その仕組み、そして投資家がそれらをどのように使用して投資戦略を強化できるかを探ります。

インデックスオプションとは何ですか？名前が示すように、 インデックスオプションは株式市場のインデックスを追跡するオプション契約です。これらのオプションの仕組みを理解するには、まず株価指数とは何かを理解する必要があります。

株価指数は、市場におけるそれらの株式の価値をまとめて反映するさまざまな株のバスケットのようなものです。同じインデックス内の株式は、同じ取引所で取引されている、同じ業界に属しているなど、共通の特徴を共有しています。

株価指数は広く使われているベンチマークで、投資家が市場のパフォーマンスとその傾向を測るために監視しています。米国では、ダウ・ジョーンズ工業株30種平均、S＆P 500指数、ナスダック総合指数が最もよく利用されている指数ですが、香港ではハンセン指数が注目されています。

2つの主要な株価指数について簡単に説明します。 ハンセン指数とNASDAQ総合指数。ハンセンは香港株式市場のパフォーマンスを示す重要な指標で、時価総額に基づいて80株の優良株で構成されています。今年の3月以降、18,649ポイントから21,181ポイントの間で変動しています。

ナスダック総合指数は、NASDAQに上場している3,000以上の株式で構成される、米国株式市場のパフォーマンスを示す重要な指標です。今年の初めから上昇傾向を示しており、2023年7月19日に16,062という新高に達した後、約15,000に戻りました。

インデックスオプションとは何かを定義したので、ストックオプションと比較してみましょう。この2種類のオプション契約には、3つの大きな違いがあります。

1) 原資産
インデックスオプションは複数の株式を表し、ストックオプションは単一企業の株式を表します。

2) 決済方法
ストックオプションは現物決済を使用します。つまり、実際の原株は指定された引き渡し日に引き渡されます。ただし、インデックスオプションは契約規模が大きいため現金決済を使用し、原資産を特定の引き渡し日に引き渡す代わりに現金で支払います。

すべてのストックオプションはアメリカンスタイルのオプションで、有効期限前または満了日にいつでも行使できます。逆に、ほとんどのインデックスオプションはヨーロッパスタイルのオプションです。つまり、有効期限が切れる前に行使することはできず、有効期限が切れる前に行使することはできません。

それでは、ETFを追跡するETFオプションを見てみましょう。ETF、または上場投資信託は、インデックスを追跡して証券取引所で取引されるファンドです。インデックスファンドとETFはどちらもインデックスを追跡しますが、いくつかの違いがあります。

1) 手数料と経費
ETFは株式のように取引されます 交換、つまり、投資家は取引ごとにブローカーに手数料を支払うということです。逆に、インデックスファンドは直接購入します ファンドマネージャー。

さらに、配当の分配が異なれば、手数料や費用も異なります。インデックス投資信託は自動的に配当金をより多くの株式に再投資しますが、配当金を使ってより多くの株式を購入するETF投資家は追加の手数料を負担します。

(2) 最低投資額
ETFでは 小規模な投資、インデックスファンドには必要な場合がありますが 最低投資額。

3) 流動性
流動性は取引に不可欠です。ETFは株式のように証券取引所で取引されるので、投資家は市場時間中いつでも取引できます。対照的に、インデックスファンドの株式は市場終了後に取引されます。つまり、市場時間中に行われた注文はすべて終値で執行されます。

投資家はETF株をロングまたはショートできますが、インデックスファンドの株式をロングすることしかできません。

インデックスファンドはレバレッジを提供していませんが、一部のETFは レバレッジ 収益を拡大する可能性があります。たとえば、SQQQとTQQQは、ナスダックインデックスを追跡する人気のレバレッジETFです。

ETFオプションと株価指数オプションのどちらかを決めるとき、投資家はいくつかの要素を考慮する必要があります。SPY（S＆P 500を追跡するETF）オプションとSPX（S＆P 500を追跡する株価指数）オプションを例にとってみましょう。

ETFオプションは通常、アメリカンスタイルのオプションで、買い手は有効期限が切れる前にいつでも行使できます。株価指数オプションはほとんどがヨーロッパスタイルのオプションで、買い手は有効期限日にのみ行使できます。

(2) 決済
ETFオプションは主に決済されます 物理的な配達一方、インデックスオプションはほとんど決済されています 現金。
たとえば、アリスがSPYのコールオプションを購入し、その価格が満了時に行使価格を超えて上昇した場合、彼女はSPYの100株を受け取ることができます。アリスがSPXのコールオプションを購入し、満了時に価格が行使価格を超えて上昇した場合、彼女は有価証券の代わりに現金を受け取るでしょう。

3) 価格
ETFのオプションはたくさんあります 安いです ETFはインデックスファンドよりも価格が低いため、同じ原資産を追跡するインデックスオプションとは異なります。たとえば、アット・ザ・マネーのSPYコールオプションは約150米ドルですが、同等のSPXオプションの費用は約2,350米ドルです。取引するオプションを選ぶ際に、この価格差を見逃してはいけません。

4) 流動性
ETFオプションには さまざまなレベルの流動性、人気のあるオプションはあまり知られていないオプションよりも流動的です。対照的に、インデックスオプションには より均等に分配された流動性。ETFオプションを取引する場合、投資家は流動性を優先し、ポートフォリオで価値がなくなる可能性のある流動性の低いオプションを避けるべきです。

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