AIに信頼する：CY24のクラウドの資本支出は現在35％以上増加し、データセンターや半導体にポジティブに影響する。

維持買い評価： $エヌビディア(NVDA.US)$ , $ブロードコム(AVGO.US)$ , $マーベル テクノロジー グループ(MRVL.US)$ , $アドバンスト マイクロ デバイシズ(AMD.US)$ , $マイクロン テクノロジー(MU.US)$ - BofA

主要な米国ハイパースケーラーのCQ1レポート- Google、Microsoft、Metaのレポートによると、AIインフラストラクチャの構築によるCY24キャピタル支出の有意なアップサイドが示唆されています。CY24のグローバルクラウドキャピタル支出は現在約2200億ドルを追跡しており、前年比35％増の約145億ドル高い2050億ドル以上になっています...（アマゾン、オラクル、中国のハイパースケーラーはまだレポートしていません）。重要なことは、クラウドの顧客はCY25での継続的な投資の余地を示唆しています。当社は、NVDA、AVGO、MRVL、AMD、MUなどのクラウドインフラ市場を支えるベンダー、およびそれらに関連する半導体装置および設計ツール（EDA）サプライチェーンに強気です。 5つのトップAI受益者は、最近の修正以降、魅力的な24倍の平均CY25E PE（範囲15倍〜28倍）で取引されており、一般的な収益期間の変動を乗り越える機会を示唆しています（注を参照）。私たちの見解では、事前のAIの構築サイクルは少なくとも3〜4年（CY23-27E）続くことができ、最も好ましい（チップ）株式のアップサイドポテンシャルは最初の3（CY23-25）年にあり、その後、AIの生産性向上の利点を利用する他の企業垂直線に移動します。