市場下落中に投資家は反対派の戦略をどのように利用して、ポートフォリオを調整できるのでしょうか？

高まる地政学的懸念と低金利への期待が、主要な米国株指数を圧迫し続けています。先週、ナスダックは6.1％下落し、S＆P500指数は3.2％下落し、VIX指数は9.1％上昇しました。セクター別には、テクノロジーセクターは7.2％減少し、公益業界は1.56％上昇しました。不安定な市場では、多様化と複数の投資商品の使用が重要です。

■季節のパターンから、米国株式は5月に低調である可能性があります

歴史的パターンによると、米国株式はしばしば夏場に低調させられるか、低調に推移してきました。この現象を説明するためにいくつかの理論があります。1つは、夏の間に投資家、トレーダー、ファンドマネージャーを含め、休暇を取るために取引量が減少するというものです。低い取引量は、高いボラティリティと市場の勢いの減少につながる可能性があります。別の理論は、企業の会計年度末の活動やその他の周期的要因がこのパターンに貢献していると言うものです。

ただし、これはルールではなく、毎年起こるわけではない歴史的傾向であることを忘れてはいけません。季節性のパターンに基づいて戦略を調整する投資家もいるかもしれませんが、株式のパフォーマンスに影響を与える経済指標、企業の収益、その他の要因を含む市場全体の文脈を考慮することが重要です。また、季節的なトレンドだけを考慮して投資判断をすることは、現在の市場状況や長期的な投資戦略を考慮しない場合、望ましい結果を生むとは限りません。

■現在投資するのに適した業種は何ですか？

チャールズ・シュワブの月次株式セクター見通しでは、エネルギー、金融、素材をアウトパフォームと評価しています。一方、情報技術は要因に基づいて最下位ですが、チームはマーケットパフォームとして評価し続けています。不動産は、高い金利やまだ上昇している空室率などの弱い基本的な要因に基づいてアンダーパフォーマンスを続けています。

公益業界は、経済成長が鈍化すると比較的良いパフォーマンスを発揮する傾向があります。消費者は通常、公用事業料を支払わなくなる前に、ほかの品目の支出を削減します。ただ、見通しでは、セクターの負債が非常に多く、特にキャッシュフローに対してです。また、経済データは予想を上回っています。高い国債利回りは、公益株式の魅力を低下させる可能性があります。

同様に、ブラックロックは、セクターのパフォーマンスが分かれることを予想し、消費財よりも産業、素材、エネルギーのセクターを好んでいます。需要が予想よりも高いため、コモディティの生産が削減されています。銅などの低炭素転換に欠かせない金属の価格が回復し、さらに上昇する可能性があります。ブラックロックは、AIの進歩がデータセンターの拡張を刺激し、大量のコモディティ需要を引き起こすと見ています。

■米国株式における反対派の機会は何ですか？

米国株式市場では、市場や特定の株が低迷している場合、あるいは過熱した市場状況での下落の予想を利用して、反対派の戦略を使用して利益を得ることができます。一般的な反対派投資戦略をいくつか紹介します。

1. 新規売り:新規売りは、株価が下落することを予想して、株式を借りてすぐに売却することを含みます。投資家は、株価が下がった時に株式を安い価格で買い戻して返却し、その差額を利益として得ます。

2. Inverse ETFs(上場投資信託):これらの投資信託は、市場が日々逆方向に動くように設計されています。たとえば、S&P 500指数が1%下落した場合、逆S&P 500 ETFは約1%上昇する可能性があります。

3. プットオプション:プットオプションを購入することで、投資家は特定の期間内に株式をあらかじめ決められた価格で売る権利を得ます。株価が下がると、プットオプションの価値が上昇します。投資家は、オプションを売却したり、行使して行使価格で売ることで利益を得ることができます。

4. 指数先物:投資家は、市場の下降を予想する場合、S&P 500、NASDAQ-100、またはnyダウなどの指数先物契約を空売りすることができます。

5. 防御株またはセクター:市場の下落を予測して、公益事業、消費関連、医療などの波動が少ない傾向を示す防御株またはセクターに投資することで、何らかの保護を提供する可能性があります。

ただし、そのレバレッジとデイリーリバランス戦略の性質から、長期保有には適しておらず、主に短期売買目的で使用されることが多いです。

最近の株式市場の下落にもかかわらず、PMIによって示された製造業活動の回復は、テクノロジー産業の利益回復が他の産業にも広がりつつあることを意味しています。テクノロジーセクター以外のセクターでの勢いの回復は、株価指数のパフォーマンスの幅広がりの一部です。

Blackrockは、今年初めに6〜12か月の戦術的視野で全米株式の過重配分を維持しました。最新のレポートによると、「今年、収益予想が維持されると見ていますが、企業は高い期待に応える必要があります。アナリストは、LSEGデータによると、2024年の収益成長率は過去の7％の平均を上回る11％と予想しています。」