ゴールドマンサックスグループがテスラの粗利率見通しを下方修正

ゴールドマンサックスグループは、主にS/Xの価格を下げたことによる自動車粗利率の信用を排除した見通しの低下（S/Xの価格が下がり、若干の範囲でModel Yの価格が下がり、一部でさらに上昇するModel 3 ASPの予想）に基づいて、テスラの2023年と2024年のEPS見通しを下げました。テスラは9月1日にS/Xの価格を15-19%下げ、中国のModel Yの価格を8月中旬に下げました（この四半期、米国などの他の市場で在庫を値下げしています）。しかし、テスラは、ヨーロッパと中国で販売されている「Highland」という新しいバージョンのModel 3の価格を引き上げました。

また、2Qの最初の2か月よりも主要な地域のテスラの7月と8月の販売データは高かったものの、ゴールドマンサックスグループは、S/Xの需要が低下し、Model 3 Highlandの切り替えの影響をより反映するため、3Q23の出来高見積もりを460Kに引き下げました。これは、中国の週次保険データと一致しています。ただし、Highlandの発売による回復を見込み、大幅な価格引き下げ後の改善されたS/Xの出来高を仮定して、4Q23には494Kに回復すると予想しています。これにより、2023年の配送予測は184.2万になります。

テスラは、費用削減からのEPSの利益を緩和するため、2024年にさらに価格を下げる可能性があります。一方、2.275 mnの出来高予想は変わりません。ゴールドマンサックスグループは、株式に中立の評価を下しており、業種でのリーダーシップ地位とソフトウェア、サービス、エネルギーなどの関連市場でのチャンスを含む、中長期的な成長ポテンシャルに対する肯定的な見通しによって、近中期の粗利率に打ち勝つことができます。