グローブメーカーが回復を始める

グローブセクターの需要と供給がよりバランス良くなることにより、グローブメーカーの収益性の改善が期待されています。

グローブセクターを「オーバーウェイト」と評価したフィリップ・キャピタル研究によると、在庫調整の2年後、再補充活動により販売量が順調に増加することが期待されています。

平均販売価格(ASPs)も安定し、バランスのとれた市場に向けて上昇傾向にある見込みです。研究機関はさらに、グローバル市場規模が縮小したことで、効率の悪い生産ラインを廃止したハルタレガ・ホールディングス、トップグローブ、コッサンラバー・インダストリーズによって、グローブメーカーの生産能力が低下したと指摘しています。

「お客様の在庫が1〜2か月分しかない」（当社の見積もり）ため、在庫補充により、地元のグローブメーカーの稼働率とASPsはわずかに回復し、平均で約45％〜50％、1,000枚あたり19USドル〜20USドルになっていることがわかりました。

無効な生産ラインを除去したことで、ハルタレガ・ホールディングス・バーンハド ,トップグローブ・コーポレーション・バーンハドおよびコッサンラバー工業バーンハドがグローバル生産能力を低下させたと指摘しています。

研究機関は、グローバル需要がそれぞれ3290億個、3680億個に回復することで、再補充が2024年から2025年の期間中に継続されると述べています。

「現時点での当社の予測によると、中国のグローブメーカーが満員従業している中、ハルタレガ、コッサン、トップグローブの稼働率は、2024年にそれぞれ80％、62％、36％に回復する見込みです（前年度はそれぞれ46％、50％、30％でした）。「

需要が改善すれば、2024年に高められる価格（ASP）20〜22米ドルを見込んでいます。当セクターにとって最悪の時期は終了したと考えており、フィリップ・キャピタル研究は、最近の四半期で利益を回復したハルタレガとコッサンを見て、トップグローブの収益性が2024財年にも改善しないと予想しています。」

ただし、トップグローブは2024年の財務年度に収益性の低下が予想されます。なぜなら、コストベースが効率的ではないためです。

グローブメーカーは、ネット現金のポジションにあり、コッサンが最も高い現金レベル（21億リンギット）、ハルタレガが14億リンギット、トップグローブが4億リンギットを持っていることに注意してください。

研究会社は、ハルタレガとコッサンに「買い」の評価を与えていますが、Top Gloveには「売り」の評価を下しています。それは、その収益回復に関する近い将来の不確実性があるためです。

一方、RHB Researchは、手袋製品の4月〜5月の注文量が堅調に回復していると述べています。

「ガス代の正常化とASP傾向の安定化が進むことで、2024年には利益率が向上すると考え、2024年後半には需要回復が本格的に現れ、2025年または2026年には容量拡大が再開されると予想しています。」と研究会社は報告書で述べています。

彼らはまた、中国の競合他社からの価格競争のリスクが徐々に和らぐと予想しています。

「産業ごとの平均ASPは、以前のUS $ 19-US $ 20からUS $ 20の1,000枚当たりに保たれていましたが、ニトリルのASPは比較的低く、ラテックス手袋のUS $ 20に対してUS $ 17-US $ 18でした。

「私たちのチャネルチェックによると、中国の手袋メーカーのASPは、US $ 15-US $ 16からUS $ 16-US $ 17にまで上昇すると予想されています。ASPの差が縮小し続けることは、長引く価格戦争が最後のフェーズに近づいていることを意味し、これにより、マレーシア製造業者は価格ではなく製品品質を競争することができるようになります。」と研究会社は追記しています。

研究会社は、マレーシアの手袋輸出量が2か月連続で増加し、2月には前月比6％増加したと述べています。一方、中国の手袋輸出は1月の4％の成長に続き、2月には月間15％減少しました。

2024年には、RHBはグローバルな手袋需要が7％増加すると見込んでおり、年後半の手袋補充に基づいています。