不況に備えていますか？これらの指標は、株式投資家がより慎重になったことを示しています
脆弱な経済見通し、地政学的リスクの増大、消費の低下、16年近くぶりの最高金利、金融政策の不確実性が、まとめて米国の株式市場に圧力をかけています。
最近、多くの指標から、株式投資家はより慎重になり、今後の潜在的な景気後退に備えている可能性があることが示唆されています。
CBOEのトータル・プット/コール・レシオは、インデックスとエクイティ・オプションの両方を測定する市場センチメント・ゲージとして広く知られています。この指標は7月末から急速に上昇しており、10月16日現在、 1.15に達し、トレーダーがコールよりもプットの方が多くなっているため、弱気なセンチメントが高まっていることが明らかになりました。
ドイツ銀行の最新の調査によると、システマティック戦略と裁量投資家の両方がポジションを大幅に削減しており、その結果 株式ポジション全体が大幅に減少し、現在はアンダーウェイト領域に入っています。 負のZスコアは-0.21、パーセンタイルは 32% です。
具体的には、ほとんどのセクターでポジションが減少し続けており、現在、平均を大幅に上回るエクスポージャーがあるセクターはありません。 テクノロジーセクターとコンシューマーステープルセクターのポジショニングは、現在ニュートラルをわずかに上回っていますが、不動産セクターの位置付けは非常に低い水準にあります。
Yardeniは、S&P 500のPEの逆数と10年国債の実質利回りの差を利用して「株式リスクプレミアム」を見積もります。データは、現在の株式投資の費用対効果が大幅に低下していることを示しています。 株式資産が債券ほど魅力的でなくなったことを意味します。
同様に、バンク・オブ・アメリカのチーフ・インベストメント・ストラテジストのマイケル・ハートネットは、今月初めに次のように予測しました。「経済データに変化し、債券は大幅に上昇し、債券は2024年前半に最もパフォーマンスの高い資産クラスになるはずです」。 彼は、債券の凸性という特性は、上昇は多いが下落は少ない傾向があるため、この投資は将来的に比較的良い投資収益率を生み出す可能性が高く、下振れリスクは限定的であると指摘しました。
具体的には、今後12か月で債券利回りが100ベーシスポイント低下した場合、ベンチマークポートフォリオが生み出すと予想されます 13% のリターン。対照的に、債券利回りが同じ量だけ上昇した場合、ベンチマークポートフォリオの予測収益は はわずか -0.2%。
バンク・オブ・アメリカは、現在、現金と財務省短期証券が個人顧客のAUM（運用資産）の15.4％を占めており、過去の平均である13％を上回っていると報告しています。さらに、運用中のマネーマーケットファンドは、わずか10か月で5.7兆ドルに大幅に拡大しました。
ステートストリートの機関投資家のリスクアペタイト指標は 8月以降の下落についてです。これは、投資家がさまざまな資産クラスに対してよりリスクを嫌うようになっていることを示しています。 9月29日、指標は0を下回り、-18.2％に低下しました。
ソース：MacroMicro、ドイツ銀行、ヤーデニ、バンク・オブ・アメリカ、ステート・ストリート
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Ilya Jucius : 了解しました
NoahZeeshan : 小売投資家がいる限り、COVID、利率の上昇、または不況に乗ることができる心配はいりません。同意しない場合は、小売をなくしたこの状況を考えてみてください。2020年に下がる必要がありました。冗談です。
razo2 : 10年と30年の利回りを言い忘れたのではないですか？