Ferguson社、混合した財務結果にも関わらず成長戦略に自信 - FERG Q4 2023 会計年度決算電話会議記録

1.ファーガソン(FERG)は、売上高が前年比4.1%増となり、安定した総収益率と節約に誠実な費用管理を実現したFY2023年度の強い財務結果を報告しました。FERGは、居住用・非居住用のエンドマーケットの両方で市場を押さえ、両方のシェアを獲得しました。FERGは過去5年間に50以上の買収を行い、年間約8億ドルの売上高をもたらしています。FERGは、二重の取引配管およびHVAC専門家のニーズをサービスすることを目指し、重要な機会を掴んでいます。

2. 2022年第4四半期の純売上高は減少したが、粗利益は向上した。カナダ市場と厳しいマクロ環境に直面したにもかかわらず、企業は有機成長と買収による推進力で、全年間の純売上高は前年よりも上昇し、良好な締めくくりとなった。企業の財務状況は強固であり、有機的な成長、買収による市場の統合、余剰資本の株主への還元、通常配当の増加など、資本を投資している。2024年度に向けて、同社は強力な前年比に対する平坦な収益を見込んでいるが、成長戦略に自信を持っている。

3. 会社は有機的な成長に資本を投資し、買収を通じて市場を統合し、通常の配当を増やしています。2024年度に向けては、前年度と比較して売上高は横ばいを予想しています。投資に重点を置いている分野は、HVAC能力の取得と水道事業の多様化です。パイプラインはまだ豊富で健全であり、主に30億ドルから3億ドルの収益範囲内にあります。

4. 当社は、伝統的な商業分野の低迷と数年にわたるメガプロジェクトによる世代の交代により、非住宅収益の一桁程度の減少が見込まれています。チームは費用の管理に良い仕事をしていますが、賃金のインフレと2024年上半期のSG＆Aに対する圧力が予想されています。営業利益率の見通しは、市場や商品価格によって異なり、9.2％から9.8％の範囲内にあります。

5. 会社は供給チェーンと在庫レベルを正常化しましたが、商品は異なる速度で移動しています。住宅市場は中高一桁の下落が予想され、HVACとブレークフィックスサービスにおいて、置換から修理に移行しています。最後に、有機的成長への投資、配当成長、ボルトオンのM&A、債務管理を含む自己資本配分の優先順位に自信を持っています。