エネルギー合併合戦熱狂は続く：バフェットが支援するオキシデンタル・ペトロリアムがシェールオイル競争に加わる
エネルギー業界の統合が加速する中、生産者たちは生産性の高いペルミアン盆地での資産探求に積極的に取り組んでいます。月曜日、バフェットが支援する $オクシデンタル ペトロリアム(OXY.US$は、米国で最も人気のある民間シェールオイルプロデューサーの1つであるクラウンロックを約12億ドル（債務を含む）で買収することを発表しました。この取引は、2024年第1四半期に完了する予定です。
これは過去2か月間に発表された石油業界での3番目の大規模な合併取引であり、10月11日には $エクソン モービル(XOM.US$世界最大の石油・ガスプロデューサーが株式を全て交換して $Pioneer Natural Resources(PXD.US$を60億ドルで買収しました。2週間も経たないうちに、 $シェブロン(CVX.US$も株式を全て交換して $ヘス(HES.US$を530億ドルで買収しました。
先に発表された2つの買収とは異なり、 $オクシデンタル ペトロリアム(OXY.US$のクラウンロック買収は現金と株式で支払われるため、買収による $オクシデンタル ペトロリアム(OXY.US$が米国シェールパッチの「メジャーリーグ」に進出する上で重要な要素となっています。
大手エネルギー企業は、余裕のあるキャッシュフローと強いバランスシートを生かして、ライバル企業の資産を取得することに積極的に取り組んでいます。
アナリストは、大手石油企業がCOVID-19に続く原油価格の上昇の恩恵を受けているためことを指摘しています。そして十分なキャッシュフローを蓄積すること一方、開発されたシェール油田を取得することで、新たな掘削場所を確保し、市場が回復し収益が急速に増加する際に利用できる掘削場所を得ることができます。また、最高の掘削場所と先行者利益を持つ多くの中規模のシェール油ガス企業は、過剰な拡大による膨大な債務を抱えており、市場にはコスト効率の高いM＆Aのターゲットが出現しています。これにより、多くの中規模のシェール油産業は借金を負ってしまい、経営が困難となっています。市場にはコスト効率の高いM＆Aのターゲットが出現するようになっています。.
1. 資産の増加と生産の拡大:オキシデンタル・ペトロリアムは、この買収によって、1日当たり170,000バレルの換算での追加の生産能力と、1,700の未開発場所にアクセスできると見込んでいます。そのうちの1,250の場所はすでに開発できる段階にあるとのことです。これにより、オキシデンタルは、パイオニアとエクソンモービルの合併に続いて、ペルミアン盆地で2番目に大きなプレーヤーとしての地位を確固たるものにすることができます。 $オクシデンタル ペトロリアム(OXY.US$1,700の未開発場所にアクセスできると見込まれ、そのうちの1,250の場所はすでに開発できる段階にあるとのことです。オキシデンタルは、パイオニアとエクソンモービルの合併に続いて、ペルミアン盆地で2番目に大きなプレーヤーの地位を確固たるものにすることができます。
2. 生産コストの低減:この買収により、オキシデンタル・ペトロリアムは低コストの油ガス生産を確保することができます。プレスリリースに記載されているように、この取引の完了後の採算ラインは、現在の価格よりも約16％低い60ドル/バレル以下になるとのことです。この取引の完了後の採算ラインは、現在の価格よりも約16％低く、60ドル/バレル以下になるとのことです。 $WTI 原油(2407)(CLmain.US$この掘削場所のうち750ヶ所は、採算が40ドル/バレル以下で収束すると予想されています。つまり、規模の経済が拡大するにつれて、オペレータがシェール油採取から利益を上げるためのハードルが下がるということです。この掘削場所のうち750ヶ所は、採算が40ドル/バレル以下で収束すると予想されています。つまり、規模の経済が拡大するにつれて、オペレータがシェール油採取から利益を上げるためのハードルが下がるということです。2024年までに、米国採用基準の原油価格が70ドル/バレルである場合、この取引から10億ドルのフリーキャッシュフローが生み出されると予想されています。規模の経済が拡大するにつれて、オペレータがシェール油採取から利益を上げるためのハードルが下がるということです。3. グローバル地政学リスクに対する業務強靭性の向上:
大手石油生産企業は、米国内のシェール油ガス資産の大幅な配置拡大を図ることで、地政学的な紛争の影響を効果的に抑制し、将来のキャッシュフロー安定を増やすことができます。これにより、外国に依存するリスクを減らし、グローバル不安定さに対する業務強靭性を強化することができます。石油業界の加速度的な統合は、投資家と業界構造にどのような影響を与えるのでしょうか？
投資家にとって、合併や買収に注力することが企業の債務規模の拡大につながり、株式自己購入や配当支払いの安定性に影響を与える可能性があります。企業は、高品質なリソースの取得が新しいフリーキャッシュフローを生み出し、株主のために優れた価値を創造することを投資家に信じさせる必要があります。
業種構造の観点から見ると、石油業界は「古いエネルギー」に対する論争に直面し続けていますが、業界の巨大企業による超一流の合併や買収の増加は、業界の集中度を大幅に高める可能性があります。その結果、改善された運営効率と低い運営コストが、需要の低下の負の影響を相殺する可能性があります。出典：Bloomberg、Financial Times、CNBC、moomoo
ソース：ブルームバーグ、フィナンシャル・タイムズ、CNBC、moomoo
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