売上高の変動性 | シティとjpモルガンチェースがマクロの逆風の中で売上高シーズンを開始

株価は売上高シーズン中に通常よりも大きな変動を見せる可能性があり、オプショントレーダーにとって魅力的な時間になるかもしれません。これらの動きと取引する投資家は、常に売上高後のオプションがどのように変化するかを追跡する必要があります。以下は、今週のトップの売上高と変動度です：

-株式： $シティグループ(C.US)$

-売上高日：4/12アフターマーケットクローズ

-暗黙の動き：4.6%

-過去4四半期の絶対平均実際の動き：2.5%

-過去12四半期の絶対平均実際の動き：2.5%

-売上高正規化見積：usd 1.212

-売上高見積：usd 203.86億ドル

Market Chameleonの最新データによると、オプション価格は次のように予測されました ±4.0%決算発表後の株価変動は、過去13四半期のうち約％1回のみ実際の値に対して予測値がオーバーしていました。+1.0%市場は先行して勝手に決算発表の効果を過大評価していた可能性があります。69%これは最近の13四半期における予測値全体に対して平均±3.5%という具合だったためです。現実の数字は実際の数値に対して平均±という数字でした。±3.5%の平均に対する、実際の収益動向の平均2.8%（絶対値を含みます）。

JPMorgan（jpモルガンチェース）、ウェルズファーゴ（WFC）、ブラックロック（ブラックロック）（BLK）、シティ（C）、デルタ航空（Delta Air Lines（DAL））が共に第1四半期の決算を報告します。大手銀行は今なお複雑な環境の下で活動しており、好都合な要素と不利な要素がともに考慮される必要があります。マクロ経済データと最新の雇用統計報告は、銀行にとって有利な強力な経済と活発な活動を示しており、市場と銀行の急増は、利下げへの期待の減少にスパークがあった。高インフレがまだ不可欠な要素となっているため、投資家はさらに長期的にみて競争利ざやに与える高金利政策の影響を考慮しています。1四半期の決算は、コミュニティ銀行の貸し出しの収益性と信用度の低下が押されているわけではないことを示しています。

米国銀行の重要な収益性の指標である中央値の総資金利ざやは、昨年第4四半期に2つの基準点の減少が続いた後に、3.35%に低下し、指標的な利益相場と振れ幅を示しました。3四半期と2四半期にそれぞれ3基準点不足しています。

第1四半期の数字が、今年の初めにもNIMの下降圧力が続いたことを示すものと予想されています。商業不動産および消費者に対する高い金利もまた、より多くの借り手にダメージを与えました。パンデミックの影響で、クレジットカードの手数料が上がり、利率が上がったため、毎月の支払いがより高額で扱いにくくなりました。特にオフィス不動産は、リモート勤務の傾向が持続したために苦しんでいます。

State Street Global Advisorsの主席エコノミストでありABA委員会の委員長でもあるSimona Mocutaは、持続的な高い金利、需要の減退、消費者の節約減少、およびわずかな失業率の上昇などの要因が信用格付けの低下につながると予測しています。しかしながら、アメリカン・バンカーズ・アソシエーション（ABA）委員会は、景気後退の可能性が低くなっていることに注意しながら、インフレーションが緩和し続け、2022年のピーク時の9.1％から2022年2月の年間率3.2％に減少したことから、今夏からの金利引き下げの可能性があると述べています。

先週金曜日、Citi Groupは主要銀行の中で最もオプションの対象となるストライクプライスで取引されました。取引量は14万を超え、30日間の平均である17.4万に近づきます。

シティグループのプット/コール比率は0.45で、株価変動後の業績に楽観的な見方を示します。通常の中立的な目安である0.7に比べ格段に低いため、オプショントレーダーが決算発表前に強気の見通しを示しているということがわかります。

なお、取引日に満期となるオプションのうち最もオープンなポジションは、同じ価格を中心に分散していますが、取引内容に特に注目している可能性があることを示しています。また、シティグループはこの日の市場開始前に決算発表を行う予定であるため、オプションの活発な取引に影響を与える要因になる可能性があることは別のトピックです。

重要な企業イベント（決算発表、新商品発売、または臨床試験結果など）前には、暗黙のボラティリティが増加する傾向がある一方で、ニュースが発表されると、市場の急激な透明性と株価の急激な反応により、暗黙のボラティリティが大幅に低下する可能性があります。この現象をIVクラッシュと呼びます。

IVクラッシュによりオプション価格が下がる可能性があります。暗黙のボラティリティが大幅に低下するため、IVクラッシュによるオプション価格の減少は、根本的な株価の大幅な動きから利益を得ることを期待して高値でオプションを購入したオプション取引者にとってリスクとなります。一方、オプションが過小評価され、株価が大幅に動いた場合、IVクラッシュはそれほど一般的ではなく、オプション売り手にリスクをもたらす可能性があります。株式の重要なイベントに関するオプション取引を検討する際に、取引者がIVクラッシュを認識し取引戦略に組み込むことが重要です。

すべてのオプションがIVクラッシュに同じように影響を受けるわけではありません。IVクラッシュは、短期オプションの価格に長期オプションよりも影響を与えます。

とはいえ、オプション取引には常にリスクがあり、投資家は取引を行う前にファイナンシャルアドバイザーに相談することが重要です。