収益の不安定性 | 収益期の進行に伴い、オプション市場は不安定性に備えます

株価は売上高シーズン中に通常よりも大きな変動を見せる可能性があり、オプショントレーダーにとって魅力的な時間になるかもしれません。これらの動きと取引する投資家は、常に売上高後のオプションがどのように変化するかを追跡する必要があります。以下は、今週のトップの売上高と変動度です：

-株式： $テスラ(TSLA.US)$

-売上高日：4/23 ベル後

-売上高正規化見積：売上高 361.99億ドル、前年同期比26.37％増；EPS 4.32ドル、前年同期比96.32％増

オプション市場によると、テスラの現時点の暗黙の動きは±9.7％であり、オプショントレーダーが決算後1日の価格変動が最大で9.7％になることを予想していることを示しています。これは、オプション価格がわずかに過小評価されていることを示唆しています。過去12回の決算発表では、テスラ株はより頻繁に決算後に下落しており、過去4四半期ではそれぞれ-9.8％、-9.7％、-9.3％、-12.1％の下落が見られました。

テスラに対して、オプション市場は投資家の警戒感を描いています。今週満期のプットオプションは、暗黙のボラティリティが高くなっており、ボラティリティースキューに示されるように弱気なセンチメントを反映しています。こうした警戒的な見通しの中、テスラのオプションチェーンでは注目すべき活動があります。今週金曜日に満期となる$140のストライクプライスのプットと、$155と$150のストライクプライスのコールオプションは取引量が急増しており、トレーダーたちは決算発表に先立ち、ヘッジやスペキュレーションプレイのミックスを示しています。

テスラ株は年初から40％以上下落しており、Q1の受注不振やレイオフの影響を受けています。今月初め、テスラは世界中で386,800台の自動車を受注したことを発表し、予想を大幅に下回り、2020年以来初の四半期ベースの減少となりました。

投資家は、コスト削減措置の背後にある理由、将来の戦略、製品ロードマップ、そしてWedbushのアナリストであるDan Ivesによると、2024年のグローバル需要の弱体化の可能性に対処する全体的なビジョンを聞くことを期待しているでしょう。

-株式： $メタ プラットフォームズ A(META.US)$

-売上高日：4/24 ベル後

-決算 正常化推定：売上高 361.99億ドル、前年同期比26.37％増；EPS 4.32ドル、前年同期比96.32％増

メタの暗黙の動きは±9.2％であり、過去の決算後の株価変動に比べて小さいことから、オプション価格がわずかに過小評価されていることを示唆しています。過去12回のレポートの平均動きは±13％に近く、2023年以降、メタは決算日に一貫して良い業績を示しており、2023年と2024年の両方の年次レポートに続いて株価が20％以上上昇しており、一方の例外は2023年10月25日です。

アナリストは、メタの強い広告収益成長に注目しています。CFRAアナリストは、Q1の収益レポートにおいて広告収益が26％増加すると予想しており、「成長率がピークに達する可能性がある」と述べています。

30億のユーザー数を誇るメタは、人工知能をグローバルな広告事業に大々的に統合し、ユーザーに新しいAI駆動の広告配信モデルを提供して、最近の最高値に投稿するために役立っています。年初から、メタの株価は36％上昇し、ウォール街の平均目標株価は553.7ドルで、上昇余地が15％あると示唆しています。

もっと読む：メタ・プラットフォームズの業績予想：全セクターの目が固まるシェア高と人工知能の進展

-株式： $マイクロソフト(MSFT.US)$

-売上高日：4/25 ベル後

-売上高正規化見積：売上高 608.57億ドル、前年同期比15.14％増；EPS 2.83ドル、前年同期比15.43％増

マイクロソフトのオプションデータは、過去12四半期の平均動きである±3.9％よりもやや高い±4.8％の動きを示しています。過去の決算発表日のパフォーマンスは、ほぼ同等の確率で決算後の上昇または下落の動きがあり、最大の利益は7.2％（Q2 2023）、最大の損失は-7.7％（Q3 2022）です。

市場のセンチメントは、ボラティリティースキューによればマイクロソフトに対して弱気です。 最も活発に取引されているオプションは、金曜日に満期となる$425と$390のプット、および$410のコールオプションです。

決算発表、製品発売、臨床試験結果などの重要な企業イベントの前には、暗示波動率が高くなる傾向があります。ただし、ニュースが発表された後、市場が急激に明確になり、株価がニュースに反応するため、暗示的な波動率が大幅に低下する場合があります。この現象はIVクラッシュと呼ばれます。

IVクラッシュとオプションの価格IVクラッシュは、暗黙のボラティリティが大幅に低下するため、オプション価格の低下を引き起こす可能性があります。IVクラッシュによるこのオプション価格の低下は、基礎株価の大幅な変動から利益を得ることを期待して、高値でオプションを購入したオプショントレーダーにとってリスクとなります。一方、オプションが過小評価されており、株価が急激に変動する場合はIVクラッシュが発生しない可能性があり、オプション売り手にとってリスクとなります。オプション取引を検討する際には、トレーダーがIVクラッシュに注意し、取引戦略に取り入れることが重要です。

すべてのオプションがIVクラッシュに同じように影響を受けるわけではありません。IVクラッシュは、短期オプションの価格に長期オプションよりも影響を与えます。

とはいえ、オプション取引には常にリスクがあり、投資家は取引を行う前にファイナンシャルアドバイザーに相談することが重要です。