CryptoQuant：ビットコインは構造的ボトムに近づいているが、需要の弱さにより確認が遅れている

CryptoQuantが最新レポートを発表し、 $ビットコイン (BTC.CC)$ はこの弱気相場において59,000ドルの新安値を記録し、現在は実現価格53,600ドルからわずか9%高い水準にあり、バリュエーションの観点からは過去の弱気相場の底値圏に近づいていると指摘した。

しかし、CryptoQuantは現在の底値がまだ確定していないと指摘した。先週、ビットコインの総需要はマイナス65万2,000BTCまで落ち込み、2022年1月以来最大の縮小を記録した。1年目の見かけの現物需要成長率もマイナスに転じ、2024年2月以来の最も弱い水準まで低下した。

最新のCPI（消費者物価指数）レポートは市場予想に概ね沿う内容だったが、リスク選好は依然として脆弱な状態が続いている。 $SPDR S&P 500 ETF (SPY.US)$そして$インベスコQQQトラスト (QQQ.US)$ は、投資家が高止まりした総合インフレが長期にわたって金利を高い水準に維持する可能性があるかどうかを評価しているため、圧力を受け続けている。暗号資産投資家にとっては、ビットコインと暗号資産関連株の両方に同じマクロ環境が影響を与える。

ビットコインの底値が確定した場合、その影響はBTC自体を超える可能性が高い。 $イーサリアム (ETH.CC)$ , $リップル (XRP.CC)$そして$ドージコイン (DOGE.CC)$ などの高ベータトークンは、リスク選好が回復した場合により大きな変動が見られるかもしれない。暗号資産関連株も反応する可能性がある： $コインベース・グローバル (COIN.US)$そして$ロビンフッド・マーケッツ (HOOD.US)$ は取引活動に対して敏感であり、 $サークル・インターネット・グループ (CRCL.US)$ はステーブルコインの普及を反映している一方で、 $ストラテジー (MSTR.US)$ は広く注目されているビットコインの代替指標として残っています。

一方、ETF購入需要は2024年1月の上場以来最も速いペースで縮小し、30日間のETF需要成長率は過去最低を記録しました。また、報告書によると、過去30日間の実現損失は187,000ビットコインに達し、これは歴史的な売り抜けの水準にはまだ達していません。

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