CEO週間展望－金が警鐘を鳴らす

市場に近接していることの危険性の一つは、投資環境の大きな変化に気付かないことがあるということです。先週末、市場は大きな転換点を迎え、投資家はその潜在的な影響に注意を払うべきです。

金曜日の夜、金価格のバブルが崩壊しました。高いインフレデータによる米ドルの強化が引き金となり、金は金曜日の夜に761ドルの取引範囲を通過し、史上最大の一日の変動幅を記録しました。残念なことに金の強気派にとっては、取引範囲の下限近くで引け、バブルの崩壊を確認する「ブローオフトップ」の形成を完了しました。

バブルが崩壊するには、明確に識別可能な3つの条件があります。1つ目は価格上昇率の加速で、チャート上の上昇がほぼ垂直になることです。金はこの条件を、わずか8営業日で4,600ドルからほぼ5,600ドルまで上昇させたことで満たしました。

2つ目の条件は「今回は違う」という議論のバリエーションです。最近提唱された、4年間で3倍以上になったにもかかわらず、金の上昇は「まだ始まったばかり」だという考えがその役割を果たしました。

3つ目の条件はブローオフトップです。これに該当するチャートパターンは多数ありますが、いずれも持続的な上昇の頂点で発生する反転パターンです。今回のケースでは、新たな史上最高値への到達とその拒否が1日で起こりました。次の取引日には価格が急落し、高値の拒否が確認されました。

金先物 - 日足

どこまで下がる可能性があるか？リトレースメント分析によると、最初の目標ゾーンは4,000ドルから4,200ドルの間だが、混沌とした市場ではオーバーシュートがよく起こる。

金バブルの崩壊のような大きな変化は単独では起こらない。特に注目すべきは、ビットコインが同時に急落し、2025年4月の安値を再訪したことだ。株式以外の代替投資が同時に下落した背景には、持続的な高インフレにより引き締め金融政策への懸念が高まっていることが反映されている可能性がある。

市場関係者は、市場サイクルが見られないことについて議論している。リスク資産と安全資産が同時に上昇する現象は、従来の経済や投資理論の理解を混乱させている。

中央銀行と政府の緩和政策がこの効果の主要な要因だ。金融政策そのものがサイクルであり、異常な流動性が資産価格を高止まりさせていると主張する声もある。

金とビットコインの売りがこの流動性に対する考え方の変化を表しているなら、株式市場にも重大な影響が及ぶ可能性がある。

インフレの上昇は、中央銀行が深刻な経済的損傷のリスクを負うことなく経済の弱さを緩和できないことを意味します。市場が暴落した場合、経済的救済に向かう者が誰もいないという突然の認識が、史上最長のブルマーケットの終焉をもたらす理由となる可能性があります。

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