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ゴールドマン・サックス・グループ（GS）は銀行業界の収益減速を打破できるか？

$ゴールドマン・サックス (GS.US)$ は2025年度第4四半期決算を 2026年1月15日（木）、市場開場前に予定されています。

同行は大幅な上昇を受けてこの決算を迎える——株価は過去12か月で約 65%上昇—そして現在は史上最高値付近（約 $940–$950）で取引されています。これは「ディールメイキングの復活」の多くが既に株価に織り込まれている可能性があるため、高いパフォーマンス基準を設定しています。

主要コンセンサス予想（2025年第4四半期）

1株当たり利益（EPS）：～11.69ドル（過去30日間で6％上方修正傾向）。moomooアプリの12人のアナリストによると、1株当たり利益（EPS）のコンセンサス予想は11.654ドルと予想されています。

収益：～145.4億ドル（前年比約4.8％増予想）。moomooアプリの9人のアナリストによると、収益のコンセンサス予想は138.49億ドルと予想されています。

インプライド・ムーブ：オプション市場は株価の変動幅として ±4.5％～5.5％の変動が予想されます。

ゴールドマン・サックス・グループは2025年10月14日に 2025年第3四半期の決算を発表しました。今四半期はディールメイキングの大幅な回復と記録的な資産成長が特徴でしたが、コスト上昇と高い期待感から市場の反応はやや控えめでした。

2025年第3四半期財務ハイライト

1株当たり利益（EPS）：12.25ドル、市場予想の $11.02.

売上高：151.8億ドルと予測しており、これは前年比20%増、予想の 141.3億ドル.

自己資本利益率（ROE）：14.2% （年初来15.6%）

運用資産（AUS）：過去最高の 3.5兆ドル.

主要業績ドライバー

投資銀行部門の復興：手数料は前年比42％増加しへ 26億6000万ドルに達しました。これはアドバイザリー手数料が60％急増したことが要因で、同社はM&Aで世界第1位のランキングを維持しました。

資産・ウェルス・マネジメント（AWM）：この部門では収益が17％増加しました（44億ドル）。同社は四半期だけで 330億ドルのオルタナティブ投資資金調達に成功しました。

FICC＆株式部門： FICC（固定収益、通貨、商品）の収益が増加し、取引は堅調を維持しましたが、17%株式仲介にはやや弱さが見られ、アナリストからはわずかな足かせと指摘されました。

ガイダンス＆コメンタリーから得られた教訓

第3四半期決算説明会での経営陣の見通しは、投資家にとっていくつかの重要な示唆を提供しました：

「スポンサー」の追い風：デビッド・ソロモンCEOは、プライベートエクイティ（スポンサー）活動が追跡されていると指摘しました前年比40%増を記録。未使用資金として 1兆ドル超が依然として市場外に滞留している状況を踏まえると、M&A市場の回復はまだ初期から中盤段階にあり、終盤には至っていないと示唆される。

効率化のてことしてのAI（OneGS 3.0）: ゴールドマン・サックス・グループは「概念としてのAI」から「業務要件としてのAI」へと戦略転換を図っている。投資家にとっての示唆は、同社が取引量増加時にも人員増を抑制するためAIを活用し、60%の効率比率.

の維持を目指す点だ。資産軽量化への移行: 同社はバランスシート投資（プリンシパル投資）を削減し、手数料収入を重視する方針を再確認。これは収益の変動性が低く持続性の高い「粘着性」ある収益構造へ移行する動きを示しており、将来的にはより高い株価収益率（P/E）での評価獲得を可能にするだろう。

規制面での「息抜き期間」: 経営陣は「建設的なバーゼルIII最終案」について楽観的な見解を示し、2026年夏までに資本要件が緩和されれば、自社株買いや配当により多くの資本を活用できる可能性を示唆しました。

決算発表後に株価が下落した理由

予想を上回る業績にもかかわらず、株価は当日約 2–4% 下落しました。トレーダーにとって主な「教訓」は、バリュエーションの重要性でした。決算発表前までに年初来35%以上上昇していたため、市場はこの結果を「織り込み済み」と判断しました。さらに、営業費用が14%増加したことが、銀行業界の「好況」には通常従業員報酬の「増加」が伴うことを投資家に想起させました。

注目すべき主要指標

投資家は、ゴールドマン・サックス・グループが「中核」となる強みに回帰した戦略が、約束された効率性を生み出しているかどうかに注目すべきです。

ゴールドマン・サックス・グループ(GS)の目標株価

Moomooアプリの9人のアナリストが過去3ヶ月間にゴールドマン・サックス・グループに対して提示した12ヶ月の目標株価によると、平均目標株価は903.14ドルで、最高予想は1,048.00ドル、最低予想は828.00ドルです。この平均目標株価は、現在の株価938.15ドルから-3.73%の変化を示しています。

短期取引の機会分析

「ニュースで売る」リスク

ゴールドマン・サックスは2025年にS&P500や多くの競合企業を上回るパフォーマンスを示しているため、2026年の見通しが非常に優れていない限り、好決算でも利益確定売りが発生する可能性があります。この株の予想PERは約17倍で、過去5年平均（約11～13倍）と比較して高く、誤差の許容範囲が限られていることを示唆しています。

可能性のある取引

強気シナリオ（上昇ブレイクアウト）: ゴールドマンが11.69ドルのEPS目標を大幅に上回り、大規模なM&A案件を基に2026年の積極的な業績見通しを示した場合、この株は $970–$1,000 心理的な抵抗線

平均回帰（短期押し目）：支出（報酬）が予想を上回るサプライズとなったり、第4四半期の市場ボラティリティをトレード収益が十分に捉えられなかった場合、 $880–$900 サポートレベルまで押し目が入る可能性が技術的にあります。

ボラティリティ戦略（ストラドル／ストラングル）：現在のインプライド・ボラティリティが過去の決算後の値動きよりも低いため、一部のトレーダーは方向性を問わず、予想以上のスイングを捉えるためにロング・オプションを検討しています。

最近のカタリスト：「解放の日」要因

アナリストは、米国の貿易・関税政策の変化（「解放の日」計画と呼ばれる）に続き、2025年後半にM&A活動が急増したと指摘しています。ゴールドマン・サックス・グループの「メガディール」（100億ドル以上の取引）におけるアドバイザリー業務のリーダーシップが、現在のプレミアム評価の主要な要因です。

テクニカル分析 - 指数平滑移動平均線（EMA）

ゴールドマン・サックス・グループ（GS）は上昇トレンドで取引されていますが、市場は若干の調整局面にあり、横ばいで推移しています。投資家は、最近の銀行決算で銀行株が決算後に下落したように、GSも同様の動きを見せるのか疑問に思っています。

もしGSのM&A活動が非常に強く、現在のプレミアム評価を正当化できる場合、他の銀行株が下落する中でもGSが短期間の上昇を見せる可能性があります。

要約

ゴールドマン・サックス・グループ（GS）は、2025年第4四半期決算を 2026年1月15日（木）市場開示前。2025年の大幅な上昇後に記録的高値（約940～950ドル）近くで取引されている株式にとって、この報告書はその評価が持続可能かどうかの重要な試金石となる。

財務見通し

コンセンサスEPS：約11.69ドル（前年比2.2%減の予想）。

収益：約145.4億ドル（前年比4.8%増の予想）。

純利息収益（NII）： 33億ドルと推定され、堅調な融資需要と預金コストの安定化により前年比39%の大幅な増加が見込まれる。

主要分析項目

投資銀行（IB）部門の勢い：アナリストはIB部門の収益が 26億ドル（前年比27%増）に達すると予想している。これは2025年後半のM&A急増と、金利低下およびAI分野の活発化によるIPO市場の活性化によるものだ。

アップルカード撤退の影響：今四半期の大きな一時的要因は、アップルカードプログラムのJPモルガンへの移行です。この移行により、EPSには純利益が $0.46 24億8,000万ドルの貸倒引当金の解放による効果が見込まれますが、ポートフォリオの評価減により一部相殺される見込みです。

効率性と経費: 繰り返し懸念されるのは、報酬と技術コストの上昇です。投資家は、効率性比率（目標60%）を注視し、ゴールドマン・サックス・グループが報酬の比例的な急増なしに収益を拡大できるかどうかを確認するでしょう。

2026年の見通し: 市場は、経営陣が示す「ディールメイキングの復興」に関する見通しに強く注目しています。私募エクイティの「ドライパウダー」が1兆ドルを超える中、2026年に向けてM&Aパイプラインが加速するというシグナルがあれば、株価が1,000ドルという心理的節目に向かう可能性があります。

総括評価

「予想を上回り、見通しを上方修正する」というハードルは高いです。ゴールドマン・サックス・グループは2025年に多くの同業他社を上回るパフォーマンスを達成しているため、2026年の見通しが特に強気でない限り、強い決算報告でも「ニュースを売る」利益確定売りを引き起こす可能性があります。テクニカルサポートは $880–$900にあり、予想を大幅に上回る場合は $970+.

ゴールドマン・サックス・グループが銀行業績の低迷を打破できるかどうかについて、コメント欄でご意見を共有いただければ幸いです。米国銀行株は業績発表後に下落しました。

免責事項: 本分析および結果は、当該株式への投資を推奨または示唆するものではありません。あくまで分析目的です。

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