中国株回復にオプショントレーダーが賭ける

2020年以降、新興市場を上回る年間収益を生み出すことができず、国際投資家は中国の株式投資を避けてきました。しかしながら、オプショントレーダーは今、市場が回復した場合に可能性のある利益のために、戦略的な機会を探して賭けを行っています。

マクロ要因による市場の変動、パンデミックの影響残存、不動産市場の乱れにより、中国市場を監視する米国上場のETFをターゲットとしたオプションが急増しているとBloombergは報じています。

この投資アプローチは、市場が好転した場合に大きなリターンを生み出す可能性がある格安の「宝くじ」を購入することに似ています。

「あくまでリスクとリターンの観点から見れば、安い宝くじを買うだけです。」とNomura Securities InternationalのマネージングディレクターであるCharlie McElligott氏は述べています。中国株が不調の場合は「リスクとリターンの観点からより魅力的になります。」と彼は言いました。

ETF関連のデリバティブに対する投資家の関心は、中国政府が市場の下落を止めるための取り組みに応え始めた兆候として見られています。

FTSE中国50指数を追跡するETFの1か月分のプットとコールのスキューは、最近複数回反転し、1年間に見られなかった最もネガティブなレベルに下がっています。

含まれるオプションは、下落のプットオプションと上昇のコールオプションにおけるオプションプレミアムに対するボラティリティリスクを価格設定する市場のバイアスを示しています。下落する可能性が高いプットオプションの暗黙的ボラティリティが上昇している場合は、上昇する可能性が高いコールオプションに比べて、市場は下降リスクをより大きく価格設定していることを示します。

TD Cowenの株式派生戦略の責任者であるLing Zhou氏によると、これはトレーダーが市場の上昇から利益を得るためにオプションを利用していることを示しています。

クリティカルなイベントが発生する前に、中国株式の低い評価を活用するために、投資家の関心は特に短期のデリバティブに集中しています。そのイベントには、全国人民代表大会と米国大統領選挙が含まれます。