ASTスペースモバイル 2025年第4四半期決算説明会
主なポイント（AI生成）
財務実績
- 2025年通期の収益は7,090万ドルを達成、5,000万～7,500万ドルの予想範囲の上限に到達
- 2025年第4四半期の収益は5,430万ドルで、ゲートウェイハードウェア販売と政府サービス契約のマイルストーン達成が牽引
- 非GAAP調整後営業費用は第4四半期に9,570万ドルへ増加（第3四半期は6,770万ドル）
- プロフォーマ現金残高は約39億ドル（最近の転換社債およびATMファシリティを含む）
ビジネスハイライト
- 低軌道に展開した商用通信アレイとしては史上最大のBluebird 6の打ち上げに成功
- ベライゾンおよびSTCグループとの最終的な商業契約を締結、STCから1億7,500万ドルの前払い金を確保
- MNOパートナーエコシステムを拡大し、約30億の加入者をカバーする50社以上のグローバル通信事業者を網羅
- 商業パートナーから最低10億ドルの収益を確保し、35億ドルの資金を調達
財務見通し
- 2026年の収益は1億5000万～2億ドルを見込み、2025年の実績から少なくとも2倍の成長を予測
- 2026年第1四半期の調整後営業費用は収益原価を除き7000万～8000万ドルと見積もり
- 2026年末までに45～60機の衛星を軌道に展開し、60機の衛星を準備完了させる目標
- 長期契約または継続収益から年間10億ドルに迫る2027年の収益機会を予測
機会
- 市場拡大として2026年後半に米国、欧州、日本、サウジアラビアで商用サービスを開始
- 製品革新として10GHz帯域幅と120Mbpsデータレートをサポートする新規ASICチップを統合
- 戦略的提携によりMNOエコシステムを拡大、Orange、Telefonica、CK Hutchinson、台湾モバイルを新規追加
- 製造の95%を垂直統合により効率化、全世界で50万平方フィート以上の施設を保有
完全な議事録（AI生成）
オペレーター
本日はご参加いただきありがとうございます。ASTスペースモバイルの2025年第4四半期ビジネスアップデートへようこそ。本日の通話は録音されていることをご了承ください。ここで、ASTスペースモバイルの投資家関係マネージャーであるマックス・コルバートに代わります。ありがとうございます。どうぞ開始してください。
マックス・コルバート
ありがとうございます。皆様、こんにちは。本日は、会長兼CEOのアベル・アベヤン、プレジデントのスコット・ウィスニエフスキ、CFO兼最高法務責任者のアンディ・ジョンソンも参加しています。プレゼンテーションの2枚目にあるセーフハーバー免責事項をご参照ください。本日の通話では、特定の将来に関する声明が含まれる場合があります。これらの声明は現在の期待と仮定に基づいており、その結果、リスクと不確実性にさらされています。
多くの要因により、実際の出来事が本通話での将来に関する声明と大きく異なる可能性があります。これらのリスクと不確実性に関する詳細については、2025年12月31日付で証券取引委員会に提出されたASTスペースモバイルの年次報告書（フォーム10K）の「リスク要因」セクション、およびASTスペースモバイルがSECに随時提出するその他の文書をご参照ください。
また、最初の説明の後、株主から事前に提出された質問をもとにQ&Aセッションを開始します。当社とそのミッションについて初めての方々のために、現在世界中で約60億台の携帯電話が使用されていますが、生活や仕事、旅行中に通信のギャップを経験する人々がまだ多く存在します。さらに、数十億の人々が携帯ブロードバンドを利用できず、世界経済から取り残されています。
ASTスペースモバイルが追求している市場は巨大であり、解決しようとしている問題は重要で、ほぼすべての人々に関わります。この背景のもと、ASTスペースモバイルは、広範なIPと特許ポートフォリオに支えられ、日常の改造なしのモバイルデバイスと直接連携する初めてかつ唯一の宇宙グローバル携帯ブロードバンドネットワークを構築しています。ここで、前回の公開アップデート以降の活動について、会長兼CEOのアベル・アベヤンに引き継ぎます。
アベル・アベラン
ありがとう、スコット。2025年、ASTスペースモバイルは初めて収益を生む事業となり、商業、政府、製造、周波数権利、IPポートフォリオ、資本状況など、事業のすべての主要な側面を大幅に進展させました。これらの取り組みの結果、次世代ブルーバード衛星「ブルーバード6」の打ち上げと展開に成功しました。これは、低軌道に展開された史上最大の商業通信アレイであり、政府および商業顧客向けに初めてかつ唯一の宇宙グローバル携帯ブロードバンドネットワークを実現します。
財務面では、2025年に35億ドル以上の資金を調達し、年間で7000万ドル以上の収益と10億ドル以上の最低保証収益を報告しました。事業運営面では、今年中に衛星製造の取り組みと打ち上げ頻度を増加させる予定です。政府および商業事業を急速に加速させながら、2026年を強い勢いと明確なビジョンで迎え、私たちが発明した宇宙ベースの携帯業界をリードしています。
2026年は、初期の商業活性化から、米国、ヨーロッパ、日本、サウジアラビアなどの主要市場や米国政府などの重要な戦略的市場でモバイルネットワークオペレーターパートナーと商業サービスを開始するために、宇宙ベースの直接デバイスコンステレーションを拡大する年となります。最初の5機のブロック1ブルーバード衛星の軌道打ち上げからわずか1年強で、ブロック2ブルーバードプログラムを開発しました。これはブロック1の約3.5倍の大きさと10倍の容量を持ち、サイズと能力の両方で過去の記録を更新し、次世代衛星である約2400平方フィートのブルーバード6を拡大、テスト、打ち上げ、展開することに成功しました。
ブルーバード7号機はブルーバード6号機と同一仕様で、現在ケープカナベラルでニューグレンロケットに搭載され、3月に予定されている軌道打ち上げを待機中です。今回の打ち上げは、ニューグレンを用いた我々の衛星展開目標を前進させるものです。7Mフェアリングを採用することで、5Mクラスの商業用ロケットの2倍のペイロード容量を実現し、史上最大のブロック2ブルーバード衛星最大8機を搭載可能とし、ニューグレンのフェアリング容量を最大限活用します。
軌道打ち上げ計画を進める中、特に次の打ち上げ時にフロリダで共に参加頂ける多くの皆様とこの節目を分かち合えることを楽しみにしています。今後の見通しとして、2026年は特に後半にかけて非常に活発な年になる見込みです。今年末までに45～60機の衛星を低軌道に展開するという目標達成に向けて順調に進んでおり、出荷準備が整う衛星は60機近く、軌道上の衛星は45機となる見込みです。
平均1～2ヶ月ごとの打ち上げを計画しており、3月に予定されている初のニューグレン打ち上げから開始します。ニューグレンロケットは、2月18日に引き渡された完全搭載済み衛星の最終準備を完了しつつあります。重要な点として、今回の打ち上げでは初めて再利用された第1段ロケットを使用します。2026年を通じて打ち上げ頻度を維持し、今後の打ち上げ後はニューグレンブースターを30日以下間隔で再利用する予定です。
打ち上げ計画には、複数のロケットを用いた契約済み追加打ち上げ12回を含みます。最後に、最近新たにニューヘビーロケットへの衛星搭載に関する契約を締結し、マニフェストに待機状態として登録されました。製造面では、マイクロフェーズドアレイの供給と衛星生産目標達成に向けて全力を注いでおり、生産体制を拡大中です。
2025年末時点で月間6機分のマイクロンおよびフェーズドアレイ生産能力を確立し、2026年前半には月間6機のテスト・組立・統合作業頻度を達成する見込みです。ブルーバード8～29号機は各々異なる生産段階にあり、2026年前半までに40機相当のマイクロン組立を完了予定です。これにより46機に到達し、25～26年の展開計画における詳細なスケジュールはIRの四半期プレゼンテーションで公開しています。
ブルーバード7号機以降の衛星は、1回の打ち上げで3・4・6・8機の積層構成をサポートし、2026年の展開目標達成を可能にします。さらに、新開発のASICチップを2026年前半にブロック2ブルーバード衛星に統合予定で、衛星あたり10GHzの処理帯域幅を実現します。これにより軌道上のブロック1ブルーバード衛星で最大120Mbpsの通信能力が可能となり、地上回線が未整備または不十分な地域でも消費者が期待するネイティブな携帯通信機能を提供できます。
もう一つの重要な要素は、過去数ヶ月にわたる95%垂直統合製造戦略により、史上最大の商業用通信アレイをスケール生産している点です。テキサス州ミッドランドとフロリダ州ホームステッドの製造サイトを拡張し、衛星の基本構成要素であるマイクロン専用生産のためミッドランドに4か所目のサイトを取得しました。まもなく全球で50万平方フィート超の製造・作業空間を擁し、製造プロセス全体をより厳密に管理できる体制が整います。
この徹底した取り組みにより熟練労働力を強化し、原材料調達から溶接組立まで工程のほぼ全段階を能動的に管理可能となり、材料・部品コストを低く抑えています。端的に言えば、当社は商業衛星製造史上初めて、この規模と出力の衛星をスケール生産する企業です。衛星サイズ・スペクトル利用可能性・独自ASICチップという技術的差別化要素と、3100件以上の特許・出願ポートフォリオが、宇宙からの携帯ブロードバンド提供能力を支えています。
2026年は商業運用を拡大する年です。当社は改造不要の端末に直接、音声通話・VoLTE・ライブビデオ通話・ストリーミング・完全なインターネットアクセスを可能にする4G/5G、将来の6Gブロードバンド速度を提供できる唯一の企業です。低軌道投入される史上最大の商業用通信アレイ製造能力を中核技術とし、持続的な技術優位性を確立しています。
当社衛星はデジタルビームフォーミングを可能とし、マルチキャリアアグリゲーションに対応。複数周波数を同時利用可能で、統合された地上・宇宙ゲートウェイアーキテクチャと組み合わせることで、宇宙から地上の携帯基地局のように動作します。50社以上の主要全球モバイルネットワークオペレーターからなる成長中の商業エコシステムは、累計約30億加入者をカバーしています。
スコットが詳しく説明するように、2025年第4四半期においても私たちは商業エコシステムの拡大を続けています。米国のベライゾンやサウジアラビアのSTCグループ、中東・アフリカのその他の主要市場との間で確定商業契約を締結しました。STCグループとの10年間の契約の一環として、2025年に1億7500万ドルの前払いを受ける予定です。これは、接続ギャップの解消とデバイスへの直接的なセルラーブロードバンド提供に向けた双方の野望を示すものです。
最近では、オレンジ、テレフォニカ、CKハッチンソン、台湾モバイルとの提携を発表し、ボーダフォンとの取り組みも進めています。これにより、直接デバイス向けセルラーブロードバンドサービスをこれらの市場に提供します。現在、50社以上の主要グローバルモバイルネットワークオペレーターパートナーが私たちの商業エコシステムに参加しており、合計で約30億の加入者をカバーしています。これまでの商業活動により、パートナーから10億ドル以上の契約収入の確約を得ることに成功しました。
念のためご説明しますと、私たちの包括的なスペクトラム戦略は、全球で約1150メガヘルツの低周波帯および中周波帯の調整可能なMSSスペクトラムへのアクセスによって定義されています。これには、北米での45メガヘルツのMSS中低周波帯スペクトラムアクセス、および北米以外での60メガヘルツのライセンス取得済みSバンドスペクトラム優先権が含まれます。私たちの低周波帯スペクトラム戦略は、プレミアムなマルチオペレーター850メガヘルツセルラースペクトラムの使用を中心としています。
私たちのスペクトラムには、より長い到達距離、優れた透過性、既存の3GPP規格やデバイスとの互換性といった重要な特徴があります。プレミアムな低周波帯、中周波帯、Lバンド、Sバンドを含む戦略的なMSSおよびセルラースペクトラムを通じて、この優位性をさらに強化しました。これにより、全球規模で確実にセルラーブロードバンドサービスを提供する体制が整っています。
政府向けビジネスでも大きな進展があり、私たちの衛星技術は米国政府によって軍民両用および専用アプリケーションに引き続き使用されています。国家安全保障は米国の重要な優先事項であり、私たちのような革新的で先見性のある技術を迅速に採用する意欲が見られます。これらの成果と私たちが築き上げた競争優位性を合わせると、大きな勢いを得ています。2026年には、グローバルモバイルネットワークオペレーターにとっての選択肢となるパートナーとして、そして米国にとっての独自の通信能力として前進しています。これで、スコットに話を戻します。
スコット・ウィズニューキー
ありがとう、アベル。この時間を使って、2025年のビジネス成果と2026年から2027年にかけてのビジネスの進化について振り返りたいと思います。昨年2025年は、収益エンジンを稼働させた年であり、7000万ドル以上の収益を記録し、収益予想の上限を達成しました。私たちはもはや収益前の会社ではありません。年間を通じて、収益は主に商業用ゲートウェイの納品と政府契約から完了したマイルストーンによって牽引されました。
2025年後半には、MNOパートナーに15台の商業用ゲートウェイを納品しました。重要なのは、これらの販売が、私たちのMNOパートナーがスペースモバイル商業サービスの準備を進め、そのローンチに先立って投資を行っている先行指標であることです。また、この初期ゲートウェイ納品は、5大陸にわたる9つの異なる顧客に分散しており、米国、カナダ、ヨーロッパ、日本、中東、アフリカにおける私たちの初期商業市場の姿を描き始めています。
契約締結に関しては、2025年の主要顧客取引として、AT&Tとボーダフォンに加えてベライゾンおよびSTCグループとの確定商業契約がありました。MNOからの積極的な関与が続いており、パートナーエコシステムの深化と拡大が進んでいます。30億近い加入者を抱える50社以上のグローバルMNO基盤を活用しています。
私たちとモバイルネットワークパートナーは最近、ボーダフォン、オレンジ、テレフォニカ、CKハッチンソン、台湾モバイルなどとの追加の具体的な取り組みを発表しました。同時に、ボーダフォンとの欧州流通合弁事業として、サテライトコネクトヨーロッパとそのリーダーシップチームを正式に発表しました。2026年には、さらに多くのMNOがASTスペースモバイルネットワークに参加すると予想されており、既存パートナーとの契約関係が成熟するにつれて、多くの追加確定商業契約のためにパイプラインを活用する予定です。
投資家であるMNO以外にも、米国政府も2025年の収益に大きく貢献しました。今年、我々は軌道上のインフラ能力を活用し、ゴールデンドームプロジェクトを含む米国の国家安全保障に不可欠な能力を開発・テストする興味を持つ機関の拡大リストにわたる既存の10件の契約を実行しました。米国政府からの収益は完全な星座展開に依存せず、衛星数によってよりスケーラブルであるため、早期の信頼できる収益源となっています。
念のため申し上げますが、これらの契約の目的は、米国の国家安全保障にとって非常に重要な任務において、年間数十億ドルの収益ポテンシャルを持つ記録プログラムに成長し得る能力を開発することです。また、最近、我々は米国政府のプライムコントラクターとしての地位を発表し、米国宇宙開発局からユーロパトラック2商業ソリューションプログラムに対して3000万ドルの契約を獲得しました。
この契約は、政府とデバイス間の直接的な即応性、耐障害性、低遅延の戦術的衛星通信の開発に焦点を当てています。この受賞は、商業宇宙イノベーションが国家安全保障任務に迅速に統合できることを示しています。さらに、この受賞は、商業および国家安全保障アプリケーションの両方に対する我々の技術のデュアルユース性を検証しています。
ゴールデンドームプロジェクトに関しては、宇宙開発局との現在の契約を引き続き実行しており、最近では米国ミサイル防衛局のSHIELDプログラムの下でIDIQ契約を獲得しました。これらの受賞により、史上最大かつ最も重要な米国防衛プログラムの一つを支援する幅広い将来の活動に競争する立場にあります。
2026年に向けて、我々は今年を転換点と見なしています。初期のMNOパートナーとの商用サービスを開始すると同時に、商用サービス収益の影響が現れる前に、商業ゲートウェイおよび政府戦略からの収益を継続的に生み出しています。年末までに、2025年と比べて収益が少なくとも2倍になると予想しています。実際、契約済みのパイプラインを考慮すると、2026年の見通しはさらにリスクが低減されており、追加の政府契約獲得による上振れ余地があります。
2027年を見据えると、大規模な星座が軌道上にあるため、商業および政府サービス収益の見通しは非常に強力です。2027年は、ASTスペースモバイルのセルラーブロードバンドサービスが、加入者が最も必要とするときに提供される低摩擦サービスを通じて、世界中の最高の市場の一部で数億人の加入者に利用可能になるため、商用サービス収益の最初の完全な影響が現れる年となります。
また、2027年には政府収益が継続的に増加し、特定の契約結果に応じて大きな上振れ余地があると予想しています。2027年には年間10億ドルに近い収益機会が見込まれており、重要なのは、長期的な契約または本質的に高い反復性を持つ収益で構成されていることです。今後の商業および政府サービスの目標達成次第では、より多くの加入者獲得と市場拡大により、収益のさらなる倍増が見込まれます。
総じて、我々のビジネス戦略には強力な競争差別化があり、業界の追い風となる要素が増え続けていることに自信を持っています。我々は、拡大を続けるTAMで勝利するために必要な確信と信念を持って2026年を迎えます。それでは、アンディに財務アップデートの説明を引き継いでもらいます。
アンディ・ジョンソン
スコット、ありがとう、皆さんこんにちは。2025年第四四半期、我々は商業目標の実行を継続するとともに、製造を拡大し、特に2026年の核心目標を支援するために財務基盤を大幅に強化しました。2025年は、ASTスペースモバイルにとってスケーリングの年と表現するのが最も適切です。年初は2026年までの目標打ち上げスケジュールを支援する製造構築に焦点を当て、年末には最初のブロック2ブルーバード衛星BB6の打ち上げという会社史上の画期的な瞬間で締めくくりました。
本日お話ししている時点で、当社は29機のBlock 2 Bluebird衛星を様々な製造段階で保有しており、2026年上半期までに40機相当の衛星組立を完了する目標に向けて順調に進んでいます。2026年のASTスペースモバイル向けです。当社のグローバルチームは、2026年下半期の商用サービス開始に向けて、年間45～60機の衛星軌道打ち上げを支援するため、Block 2 Bluebird衛星の完成に全力を注いでいます。
スコットが説明したように、2026年の打ち上げ頻度と商用サービス開始に注力する一方で、民間および米国政府パートナーからの収益機会も拡大しています。当社はすでに収益を生み出す企業となっており、低軌道に投入するBlock 2 Bluebird衛星の増加に本質的に関連する成長戦略から、利益を達成するために尽力します。
当社の急速な成長は強化されたバランスシートに支えられています。100機以上の衛星コンステレーションを構築・打ち上げ、世界的なスペースモバイルサービスを提供するための資金を保有しているだけでなく、最近の資金調達活動により、独自技術の能力を活用して人工知能に関連する進化する商業機会を捉え、米国政府の宇宙関連機会への投資を強化し、高金利債務を削減し、スペースモバイルサービスと能力を加速するための機会投資を追求する態勢が整いました。
一方で、支出に対して慎重なアプローチを維持しつつ、急速に成長する直接端末市場において、宇宙ベースのブロードバンド接続を改造なしのスマートフォンに直接提供するという先駆者的優位性を保護・活用するために迅速に行動しています。運営成長への意図的な投資により、2025年第4四半期の調整後営業費用および資本支出は増加しましたが、これらは当社の予想および2025年第3四半期決算説明会で事前に公表した内容と一致しています。
重要な点として、2025年第4四半期も収益は増加傾向にあり、商業用ゲートウェイの納品、サービス、および米国政府向けに完了した契約上のマイルストーンから大幅な収益成長があり、2025年の収益は予想範囲の上限近くに達しました。運営および資本の指標スライドに移り、2025年第4四半期および通年の主要指標を最初のチャートで詳細に確認しましょう。
第4四半期の非GAAP調整後営業費用は9,570万ドルで、第3四半期の6,770万ドルから増加しました。念のため申し上げますと、非GAAP調整後営業費用には、減価償却費、償却費、株式報酬などの非現金営業コストは含まれません。四半期比2,800万ドルの増加は、主にゲートウェイ納品に関連する調整後収益原価の2,340万ドル増加によるものです。
MNOパートナーからの初収益に加え、調整後R&Dコストが350万ドル微増、調整後エンジニアリングサービスコストが300万ドル増加しましたが、これらは調整後一般管理費の190万ドル減少により一部相殺されました。収益原価を除く第4四半期の調整後営業費用は6,680万ドルで、2025年第3四半期の6,220万ドルと比較して、私が以前提供した6,000万ドル半ばの予想範囲内でした。
2025年通年の非GAAP調整後営業費用（収益原価調整後）は2億2,480万ドルで、2024年通年の1億5,180万ドルから増加しました。増加の主な要因は、契約社員やコンサルタントを含む従業員数の増加、生産施設の拡張、およびスペクトルや資金調達取引に関連する法務費用などのその他の専門家費用でした。
スライドの2番目のチャートに移りますと、2025年第4四半期の資本支出は約4億700万ドルで、2025年第3四半期の約2億5,900万ドルから増加しました。この金額は主に、Block 2 Bluebird衛星向けの資本化された直接材料労務費と複数の打ち上げ契約に関連する支払いで構成され、残りは施設および生産設備支出に関連するものです。
この金額は、前回の決算説明会で私が提供した四半期予想2億7,500万～3億2,500万ドルを上回りましたが、主に衛星材料調達を加速するための意図的な成長投資と打ち上げ契約支払いのタイミングによるものです。2026年第1四半期については、収益原価を除く調整後営業費用は約7,000万～8,000万ドルの範囲と見積もっています。これは、従業員を増員し、成長する衛星コンステレーションの設計、製造、打ち上げ、運用を継続するとともに、L&Sバンドスペクトル使用権の収益化を追求するためです。
2026年第1四半期の資本支出は2025年第4四半期と同水準で3億5000万ドルから4億2500万ドルの範囲になると予想しており、これは主に近い将来の打ち上げに関連する支払い時期によるもので、前述の通り四半期ごとに変動します。90機以上のBlock 2 Bluebird衛星群の直接材料費や打ち上げ費用を含む平均資本コストは、1機あたり2100万ドルから2300万ドルの範囲になると引き続き見積もっています。
衛星1機あたりのコスト見積もりは、動的な地政学的要因に基づいて変動する可能性があり、コストに影響を与える場合があります。前述の調整済み営業費用と資本支出の変更時期は、様々な要因により遅れたり実現しない可能性があることを改めて申し上げます。第4四半期においても計画的な収益の拡大が継続し、2026年も成長が続くと予想しています。
全体的に、収益創出に関しては、約45機から60機のBluebird衛星の打ち上げと運用により、米国、欧州、日本などの主要市場やその他の戦略的市場で継続的な宇宙モバイルサービスを提供可能と考えています。さらに約90機のBluebird衛星の打ち上げと運用により、追加の世界的な戦略市場にも対応します。また、衛星群の打ち上げと展開を継続する中で、現在進行中かつ加速している米国政府のアプリケーションを衛星群の成長に伴い引き続き支援していきます。
第4四半期には、主にゲートウェイハードウェアの販売と様々な米国政府サービスにおけるマイルストーンの達成により、5430万ドルの収益を認識しました。さらに、第4四半期にはMNOパートナー向けの重要なコンサルティングサービスの提供に関連する収益も認識しています。2025年通年では、7090万ドルの収益を達成し、これは2025年の収益予想範囲である5000万ドルから7500万ドルの上限に相当します。
次に収益見通しについてです。2026年においては、契約締結時期、機器販売、マイルストーン達成など、当社のビジネスに内在する四半期ごとの変動性を考慮し、通年業績に焦点を当ててトップラインを管理します。その結果、収益実績は通年ベースで評価するのが最適と考えています。打ち上げとネットワーク活性化の取り組みを進める中で、2025年の財務実績と比較して収益が有意に成長すると予想しています。
具体的には、2026年通年の収益は1億5000万ドルから2億ドルの範囲になると予想しています。収益は引き続きゲートウェイの納入、米国政府向け契約マイルストーンの達成、MNOコンサルティングサービス、そして初期の商業サービス収益認識に関連する潜在的な上振れ要因によって牽引されると見込んでいます。四半期ごとの収益は、マイルストーンの達成状況や顧客活動の時期によって大きく変動する可能性があります。
今年の商業パイプライン内にある収益機会の約半分は既に予約または契約済みと考えています。残りの部分は、まだ署名されていない上級段階の機会と、年間を通じて確保されると予想する新規ビジネスの組み合わせで構成されています。前述の通り、政府関連収益の成長は、スコットの発言で前述した要因によって牽引されると予想しています。
収益計画の達成は、米国政府アプリケーションに関連するBlock 2 Bluebird衛星の打ち上げと展開の成功、契約上のマイルストーンの達成、MNOパートナー向けの宇宙モバイルサービスの商業化努力を支援する重要なゲートウェイ機器の販売、そして現有および計画中の展開済み運用衛星による商業サービスの活性化に関連するサービス収益など、いくつかの不確定要素に左右されます。
最後に、スライドの最終チャートについて、プロフォルマベースでは、2.25%の10年物クーポンで実効行使価格116.30ドルの転換社債発行により2月に調達した資金と、市場またはATMファシリティーで利用可能な流動性を含め、2025年12月31日時点での現金及び現金同等物と制限付き現金は約39億ドルでした。
この現金増加の主な要因には、2025年10月と2026年2月に行われた2回の転換社債発行による合計約22億ドルの正味収入、および第4四半期に2025年ATMファシリティーから調達した約7億600万ドルの正味収入が含まれ、同ファシリティーでは約8000万ドルがまだ利用可能です。
最近発行された2.25%の10年物転換社債による調達資金に加え、前回の決算説明会以降、2025年1月および2025年7月満期の転換社債（それぞれ2032年償還）に関連する未償還債務をさらに削減する措置を講じました。2月の株式化取引を経て、1月転換社債の未償還残高4億6000万ドルのうち約4億5700万ドルを1920万株のクラスA株式に、7月転換社債の未償還残高5億7500万ドルのうち2億5000万ドルを450万株のクラスA株式に転換しました。
今後も転換社債を含む魅力的な債務削減策を検討していきます。12月31日現在のプロフォーマベースで、現金・現金同等物・制限付き現金およびATMファシリティによる利用可能流動性を含む39億ドル超の堅調なバランスシートを考慮すると、100機以上の衛星コンステレーションを製造・打ち上げて世界的な宇宙モバイルサービスを提供するための資金は完全に確保されているだけでなく、宇宙モバイルサービスの時期前倒しと機能拡充に向けた追加投資の財務的柔軟性も高まっています。
現時点で追加の転換社債発行を検討する予定はありません。商業・政府向け機会の拡大、製造・衛星打ち上げ事業の急速なスケールアップ、強化されたバランスシートの相乗効果により、ASTスペースモバイルは目標達成に向けて確固たる立場を築いています。2026年以降のすべてのステークホルダーを代表し、2025年に世界的な従業員の集中力とたゆまぬ努力によって達成した大きな進展に非常に誇りを感じており、今後は打ち上げペースをさらに加速させ、宇宙モバイルサービスを通じて未接続地域をつなぐ時が来ました。
以上で、ビジネスアップデート説明会のプレゼンテーション部分を終了します。スコットにお戻しします。
スコット・ウィズニューキー
アンディ、ありがとうございます。アナリストからの質問に移る前に、投資家の皆様から寄せられたいくつかの質問にお答えしたいと思います。オペレーター、最初の質問をお願いできますか？
オペレーター
ジョージア州のジャスティンから質問です。BB6と7から得た興味深い知見はありますか？複合材料衛星の生産は大きく異なるのでしょうか？予期せぬ遅れは？
アベル・アベラン
ジャスティン、質問ありがとう。BB6は宇宙に展開された史上最大のフェーズドアレイです。以前の展開（これも当時の世界記録）の3.5倍の大きさで、2400平方フィートの初展開を成功させ、そのサイズの衛星を捕捉・制御・管理する方法を学んだことで、次の展開をはるかに迅速に行えるようになりました。7891011、1214と進めることで、これは非常に重要なマイルストーンでした。
このサイズの衛星を運用・展開・飛行する方法を学んだことは、今後の展開を迅速化するのに役立ちます。6号機と7号機以降のもう一つの変化は、衛星をスタッキングする点です。これからは単体での打ち上げではなく、3機、6機、または8機をグループ化して1回の打ち上げで投入します。
それが、今年の打ち上げ計画を達成するための鍵となります。2026年までに軌道上に45基の衛星を配置し、60基の衛星を出荷準備完了状態にする予定です。ジャスティンからの質問ですが、L＆Sバンドスペクトルを使用するミッドバンドコンステレーションの更新されたタイムラインはありますか？はい、あります。年末までにミッドバンドコンステレーションの打ち上げを開始する予定です。
ミッドバンドコンステレーションは、3GPP標準のオペレーター周波数と私たちのL＆Sバンドを組み合わせる利点があり、これにより提供するサービスに大きな柔軟性が生まれ、データレート容量を継続的に増加させることができます。ブロック1ですでに実現している120Mbpsをはるかに超える速度を実現します。
これにより、IMTスペクトルとの組み合わせが可能になります。これは、標準的な機能を拡張するようなもので、スペクトルが利用できない地域でもLNSを活用してスペクトルをオーバーレイし、すべての地域をカバーできます。これは、既存のネットワークを補完・強化するもので、現在の低周波帯ブロック1衛星の120Mbpsをはるかに超えるデータレートを実現します。
特定の地域では100MHzを超えるスペクトルを組み合わせて利用できます。ネットワークパートナーと私たち自身のスペクトルを組み合わせることで、真のブロードバンド体験をグローバルに提供します。
オペレーター
ニュージーランドのリーディングからの質問です。より大型の設計が完了し、生産が進んでいる中で、今後のR＆Dや新製品ラインを予想していますか？データセンター、軍事専用コンソール、使用状況データの収集、航空機や船舶の交通レーダー提供などが考えられます。
アベル・アベヤン
ありがとう、ライデン。私たちのBB6のR＆Dにおいて最も難しい側面は、打ち上げ、展開、使用でした。その中核部分はすでに完了しています。つまり、大量の電力を生成する能力、非常に感度の高い大口径アンテナの能力、独自のASICによる数ギガヘルツの処理能力、そして独自の電力生成技術によるコスト効率の良い実現能力です。
これらのR＆Dはすべて完了しており、私たちの運用の不可欠な部分となっています。そして、ご指摘の通り、すでに完了しています。現在、この技術を活用する多くの新たな機会が見えてきており、一つはレーダー、もう一つは電力生成、さらにはスペクトル使用の増幅です。私たちは、大口径アンテナとAI能力を組み合わせることで、スペクトルに乗数効果をもたらすと信じています。
私たちが持つ50MHzのスペクトルを、例えば10倍に増幅できる可能性があります。非常に正確なジオロケーション、レーダー、通信など、すべてをAIインフラと統合することで、私たちのインフラと既に投資したR＆Dによって、さらなる大きな価値を生み出せると考えています。
オペレーター
バンクーバーのケビンからの質問です。最近の10億ドルの転換社債発行について、もう少し詳しく教えてください。多くの投資家が混乱しています。現在の流動性は約30億ドルで、100基の衛星には十分な額です。発行時に特定の機会を想定していたのでしょうか、それとも単に何かが起こる場合に備えてのものだったのでしょうか？
アンディ・ジョンソン
その質問ありがとう、ケビン。アンディです。確かに、10月に転換社債を完了した第4四半期において、私たちは100基以上の衛星による世界的なコンステレーションを完全に資金調達できる立場にありました。その点については何も変わっていません。そして、2月に10億ドル強で行った転換社債取引は、最初の100基のコンステレーションを超える投資を検討するための追加の柔軟性を実質的に提供しています。
つまり、#1として、この追加資金でグローバルスペクトラムの展開を加速できます。また、AIに関連する商業機会を捉えるための技術を収益化する機会もあり、それらはますます私たちの方向に向かっています。米国政府の宇宙関連機会への投資を強化するため、資金を展開する予定です。私たちは債務状況について話しました。これらの資金により、現在抱えている高金利債務の削減を検討する柔軟性が得られます。
最後に、機会的に、宇宙モバイルサービスと能力を提供する時間を加速するのに役立つ投資は、これらの資金の良い使い道となるでしょう。そして、現時点で追加の転換社債取引を検討する予定はないことを確認したことを付け加えておきます。近中期の目標を実行するために必要なバランスシートが整っていると感じています。
スコット・ウィシニエフスキ
それでは、その質問を送ってくれた株主の皆さんに感謝したいと思います。オペレーター、アナリストの質問に移りましょう。
オペレーター
ありがとうございます。質問をしたい場合は、電話のキーパッドで*1を押してください。確認音が鳴り、ラインが質問キューに入ったことを示します。*2を押すとキューから外れます。スピーカー機器を使用している参加者は、星印キーを押す前に受話器を取る必要がある場合があります。質問を待っている間、少々お待ちください。最初の質問は、B Riley Securitiesのグリフィン・ボスさんからです。どうぞ質問を続けてください。
グリフィン・ボス
こんにちは。質問に答えていただきありがとうございます。まず、デュアルユース機能と政府契約に関連する拡大するTAMについて話したいのですが、将来のブロックバード衛星を、政府顧客やアプリケーション専用の異なるペイロードで構築・打ち上げるシナリオはありますか？
アベル・アベラン
こんにちは、お元気ですか？実は、これらの衛星は単一プラットフォームで全てのアプリケーションを管理するように設計されています。そのため、複数のペイロードに複数の衛星は必要ありません。政府契約やMNO（モバイルネットワークオペレーター）とのパートナーシップ向けのコアアプリケーションは、同じプラットフォームを通じて可能であり、実際に既に使用されています。この2つを組み合わせることで、私たちはこのプラットフォームを最大限に活用し、両方の目的に同時に使用できるようにしたいと考えています。
グリフィン・ボス
分かりました。その点について理解しました、ありがとうございます。次に、2つ目の質問ですが、あなたは常に数千の特許について言及し、今回の通話でも低軌道に大規模な構造物を構築・展開する専門知識について話していました。これは無数の機会に活用できるものです。特に、これらの新興機会やAIについて言及し、コンバーチブル債の発行とも関連付けていました。
しかし、私たちが長い間興味を持っていた特定の特許があります。それは宇宙空間における熱管理システムの構築に関するものです。この特許は、衛星において各アンテナで局所的に熱を放散し、極寒時に各アンテナアセンブリに熱を導くプロセスを説明しています。これについて具体的に詳しく説明していただけませんか？また、他の機能や、宇宙データセンターでの活用可能性、あるいはAST衛星がこれらの機能に対して魅力的である理由についても教えてください。
アベル・アベヤン
もちろんです。ブロードバンド接続という最も難しい問題を解決するために、私たちは多くのキーとなる技術を設計し、特許を取得する必要がありました。そのため、私たちは技術の95％を垂直統合し、低コストで電力を生成する技術を開発しました。これは非常に重要なサービスサイズです。私たちは平方メートルあたりの電力生産コストを10分の1に抑えています。
歴史的に、メーカーは衛星のサイズと平方メートルあたりの低コスト電力生成能力を使用してきました。そして、宇宙空間の電力制約内で多くのワット数を効率的に放散・運用できるようにしました。これが私たちが構築した重要な知的財産ポートフォリオです。あなたが指摘したのはまさにその技術で、多くの可能性を可能にします。
AI機能を使用してスペクトルを管理する能力について話すとき、私たちはそれを「スペクトルAI管理」と呼んでいます。この衛星は通信だけでなく、レーダーなどの他のアプリケーションにも使用できます。これをスペクトルを非常に効率的に使用するデータ管理能力と組み合わせることで、多くの新たな機会が開かれます。
私たちが持つTAM（総有望市場）の中で、最大のものはブロードバンド、特にハンドセット直接接続のブロードバンドだと考えています。これは通信の「第3の柱」となるものです。Wi-Fi、携帯通信に加え、宇宙通信が加わります。私たちはグローバルオペレーターにとって意味のある規模で参画できると信じています。ブロードバンド機能は不可欠であり、これは私たちが今持っているものです。現在展開中の衛星、特に新たに打ち上げた2400平方フィートのプラットフォームであるBB6の性能には非常に満足しています。
グリフィン・ボス
分かりました。詳細な説明ありがとうございます。ここで話を引き継ぎ、順番待ちに戻ります。質問に答えていただき感謝します。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はカンター・フィッツジェラルドのコリン・カンフィールドさんからです。質問をお願いします。
コリン・キャンフィールド
質問ありがとうございます。2028年の収益ポテンシャルについてのコメントを分析する際、あなたがおっしゃった強気・弱気のシナリオについて考えています。2027年に10億ドル対複数倍ということで、2028年は仮に15億から30億ドルとしましょう。チームとしては、政府顧客とB2B顧客の機会の組み合わせをどう考えていますか？またB2B内では、通信、インテリジェント、そして軌道コンピューティングに関する技術議論をどのように考えていますか？
スコット・ウィズニューキー
ありがとう、コリン。それでは回答させていただきます。私たちは2026年の収益予想を提示しましたが、これは2025年に達成したガイダンスの上限値を基にしています。そして2027年の目標を表明しましたが、2028年については何も述べていません。ですので、コメントは2027年に限定させていただきます。私たちが見ているのは、このプラットフォームが年間を通じて安定稼働し、世界で最も有利な市場においてD2D通信事業を確立できた場合のシナリオです。
それに政府向けアプリケーションが成熟する時間と、現在追っている契約獲得の可能性を加味することで、2027年の目標数値に到達しました。この枠組みでは商業案件がより大きな比重を占めると考えていますが、政府案件が予想以上に伸びれば上方修正の余地もあります。2028年以降、特に10年後半にかけては、商業事業がさらに大きくなると確信しています。
これが当初からの前提でした。スケールを考えれば商業事業は政府事業を上回るはずです。この市場は非常に魅力的で、今後7-8年にわたる需要の牽引要因は確固としており、日々強まっています。とはいえ政府事業も非常に有望で、現在追跡している様々なユースケースを通じて、年間数十億ドルの収益ポテンシャルがあると考えています。
全体として非常に明るい見通しです。ここ1-2年で政府案件のトレンドが上向いている点を除けば、私たちの従来の見方と大きく変わっていません。今日発表した数多くの顧客関連ニュースが示す通り、需要の強さはこれまでと変わらず確固たるものがあります。
コリン・キャンフィールド
分かりました。ありがとうございます。成長の推移について考える際、2026年のベースラインとして四半期実績を使用し、そこから成長を見込むのは適切でしょうか？それとも2026年の成長に関するコメントは、2025年の年間数値からの成長を想定したものなのでしょうか？
スコット・ウィズニューキー
私の考え方は、商業サービスを開始する前の段階では、収益はまだ初期段階のようなものです。商業収益は安定しておらず、政府関連の収益は順調に伸びていますが、まだ潜在的な水準には達していません。四半期ごとの変動については、四半期ごとに計画を立てているわけではありません。アンディがスピーチで述べたように、年間目標が重要です。
したがって、2025年の収益を少なくとも2倍にすることを考えるのが適切だと思います。もちろん、商業サービスを開始すればさらなる上昇が見込めます。しかし、2026年後半に商業サービスが開始されるまでの数四半期は、四半期ごとの変動を気にする必要はありません。現在は商業インフラを整備し、政府関連のパイプラインに沿って進めている段階です。
コリン・キャンフィールド
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はドイツ銀行のブライアン・グラスさんからのものです。どうぞ質問をお願いします。
ブライアン・グラス
こんにちは、午後好。製造側についてもう少し理解したいのですが、BB7を超える衛星のうち、現在出荷準備が整っている数と、今年半ばまでに出荷準備が整う予定の数について教えていただけますか？マイクロンについて話されましたが、それ以外の組立にも時間がかかる部分があると思います。また、製造ペースが当初の予想より遅れているようですが、その理由や、現在は問題を克服し加速しているのかについても教えてください。ありがとうございます。
予想より時間がかかった要因や、それらの問題をすべて解決し、予想通りのペースに加速または加速しつつあるかについて、ご説明いただけますか？ありがとうございます。
アベル・アベラン
ええ、我々は今、その加速を実感できる段階に来ていると思います。特に重要な構成要素であるマイクロンの製造においては明らかです。現在30機の衛星を打ち上げており、今年中に少なくとも60機、最低45機は軌道に乗せる目標を達成する見込みです。1年前と比べると、規模は3.5倍に拡大しました。当時も史上最大の打ち上げでしたが、今回はその3.5倍の規模です。
それはBB6とBB7のことですが、軌道上の衛星のペースを加速させる要因は、衛星を積み重ねられることです。この積み重ねは難易度が高く、3機、4機、6機、または8機の衛星を積み重ねる必要があります。このプロセスはほぼ完了しており、間もなく6機の衛星が工場から出荷される予定です。
ブライアン・グラス
わかりました。積み重ねについて、素人にもわかるように説明していただけますか？具体的な技術的な課題を解決する必要があったのか、それとも単に多くの衛星を一度に準備して積み重ね、結合打ち上げの準備に時間がかかったということでしょうか？もう少し詳しく教えてください。
アベル・アベラン
結合打ち上げの準備が整ったということは、5階建てのビルに相当する衛星を3機、4機、6機、または8機のブロックで積み重ねられる能力があるということです。このプロセスは完了しており、次の6機のバッチについては、IRデッキに掲載した写真で確認できます。我々はこの段階を通過し、ゲートに向けた成果を再開する準備が整いました。
ブライアン・グラス
わかりました、ありがとうございます。もう一つ質問させてください。BB7は今月中に打ち上げられ、その後1～2か月ごとに打ち上げられるとのことでしたが、4月には複数の衛星を搭載した打ち上げが予定されているのでしょうか？それとも3月の打ち上げから2か月後になるのでしょうか？
アベル・アベラン
はい、今後のすべての打ち上げは積み重ね構成で行われます。BB6やBB7のような単独打ち上げはもうありません。次の打ち上げは非常に重要で、New Glennの第一段階を再利用できるからです。New Glennは8機の衛星を打ち上げられる唯一の商業プラットフォームです。他のプラットフォームでは6機または3機ですが、New Glennでは最大数の衛星を1回の打ち上げで運べます。この能力はNew Glennの利用開始により実現します。
スコット・ウィズニエフスキ
ブライアン、補足ですが、次のバッチは4月に出荷予定です。タイミングにもよりますが、理想的な条件下ではそこから約3週間程度でローンチできる見込みです。ですので、具体的なローンチ時期については推測は控えますが、4月に出荷できる見通しで、その詳細は資料10ページに記載されています。
ブライアン・グラス
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はウィリアム・ブレアーのルイス・デ・パルマからです。質問をお願いします。
ルイス・デ・パルマ
こんばんは。アベル、スコット、アンディ、パートナーシップの発表とコンステレーションの進捗、おめでとうございます。まず、バルセロナのカンファレンスに参加されていますか？今週、すでに発表された内容以外にも新たな発表は予定されていますか？何か控えている発表はありますか？
スコット・ウィズニエフスキ
やあ、調子どう？スコットです。ええ、私たちはバルセロナの会議室にいます。今四半期は移動中でのコールで新鮮です。今日は多くの発表がありましたが、今週中にもさらに発表があるのでお楽しみに。
ルイス・デ・パルマ
素晴らしい。2つ目の質問ですが、夏に開始予定のベータ提供ではネットワークはどのようなサービスレベルをサポートしますか？衛星が増えるにつれて段階的にサービス能力が向上するのでしょうか？それとも最初のベータ提供時点でほぼ真の5G体験に近いものが得られるのでしょうか？
アベル・アベヤン
ええ。この件について考える方法は、ピークデータレートです。つまり、電話で期待できるピークデータレートは、私たちが割り当てられるスペクトルの量と方向的に比例します。私たちとパートナーが持つスペクトルを合わせると、約100メガヘルツになります。このメガヘルツの倍数を考えることで、現在のビッグデータレートがわかります。現在、私たちは1ヘルツあたり3～4ビットを管理しています。つまり、倍数はその程度です。
したがって、最初の商用サービスの立ち上げは、その下限のスペクトル割り当てで行われます。当初は少ないですが、より多くのサテライトサポートを可能にすることで、スペクトルを追加し続ける柔軟性があります。その後、低周波数とミッドバンドスペクトルを組み合わせることで、ビッグデータレートが向上し続けます。これが、私たちがサービスを提供する際の主要なパフォーマンス指標の考え方です。
ルイス・デ・パルマ
ありがとう。それは理解できました。2027年の10億ドルの収益目標について、財務的な質問があります。そのうちどれくらいが顧客または加入者の使用量に基づくもので、どれくらいがMNOパートナーとの契約上の最低収益保証なのでしょうか？つまり、年末までに45～50基の衛星を稼働させることができた場合、その10億ドルのうちどれくらいがすでに確定していると言えるのでしょうか？
スコット・ウィシェフスキ
もちろんです。現在、12億ドルの契約済みバックログがあり、これは私たちがパートナーと築いたエコシステムと、彼らが私たちのビジネスにどれだけ自信を持っているかを示すものです。しかし、これは私たちが期待する収益ポテンシャルに比べるとまだ非常に低い数字です。つまり、バックログは12億ドルを超えていますが、各年度への貢献度としては少数派になるでしょう。
したがって、10億ドルの目標を考えると、それは数億ドル程度、具体的には1億から3億ドルの範囲になるでしょう。年度によって異なります。
ルイス・デ・パルマ
ありがとう、スコット。皆さん、ありがとう。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はUBSのクリス・ショールさんからです。どうぞ質問をお願いします。
クリス・ショール
ありがとうございます。新しい開示資料を見ると、サービスの粗利益率は約90%のようです。これは長期的なビジネスの考え方として適切でしょうか？また、収益が本格化し始めた際の営業レバレッジや、安定状態のEBITDAマージンがどこまで達し得るかについて、改めて考え方を教えてください。
スコット・ウィズニューキー
私たちはこの点について一貫した見解を持っています。衛星産業の歴史を見ると、業績が好調な時期には80%以上の利益率を達成しています。現在でも市場全体を見渡せば、事業の特定セグメントで90%以上のフロースルーマージンを達成している企業があります。ただ、そのように報告されていないだけです。つまり、これは非常に大きな営業レバレッジを有しており、私たちも固定費ベースからこれを認識していました。
ビジネスを構築する過程で、基本的な考え方は変わっていません。真の変動費を有意義に見つけるのは困難です。さらに、私たちの市場戦略は収益分配モデルであることを思い出してください。これにより、事業においてさらなるレバレッジを得て、単なる卸売りではなく、超卸売り的な構造を実現しています。現時点で、私たちのフロースルーマージンと営業レバレッジは、長期的には90%以上のEBITDAマージンに貢献できると考えています。
クリス・ショール
ありがとうございます。もう一点だけお聞きします。10K報告書では、長期的な事業目標を支えるために90基の衛星が必要とされていますが、資金調達能力が向上したことで、当初の事業計画を超える展開を検討する可能性はありますか？
アンディ・ジョンソン
アンディから回答させます。柔軟性を持つことは重要です。ここ1年間、資本市場は私たちにとって非常に好調でした。しかし現実には、衛星コンステレーションが完成すれば、PL上でレバレッジが働き、営業キャッシュフローが黒字化します。そのため現時点では、すでに調達した資金以上のものを検討する必要はないと考えています。
追加投資を機会的に行う柔軟性や、スペクトラム戦略で行っている他の取り組みを可能にしてくれます。しかし、真の目標は、打ち上げが実現した際に、星座（コンステレーション）から収益と利益を生み出すことです。現時点ではそのように考えています。とはいえ、現在のように財務基盤が強化されていることは大変ありがたいことです。
クリス・ショール
わかりました、ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、クリアストリートのグレッグ・パンティーさんからです。どうぞ質問をお願いします。
グレッグ・パンティー
質問に答えていただきありがとうございます。営業費用について簡単に確認させてください。先ほど説明された内容を再度お願いします。また、それにはスペクトラムのライセンス料、おそらく四半期あたり約2000万ドル、またはリース料が含まれているのでしょうか？すみません、スペクトラムのリース料です。
アンディ・ジョンソン
はい、アンディです。少し複雑な話になりますが、まずはGAP OPEXがあり、そこには通常の非現金項目が含まれています。これは私たちが調整しているもので、以前にも話しました。さらに、収益原価があり、サービスが開始されれば、より伝統的なCOGSの損益計算書に移行します。しかし、それらを差し引くと、私が述べたコメントでは、Q3の25と比べてわずかに上回っており、Q4の予想である60半ばに収まる範囲です。
ライセンス料として説明されたスペクトラムコストは含まれていません。それらは実際にその資産を収益化するまで資本化されるためです。もちろん、現在はFCCの承認待ちの段階です。そのため、営業費用に組み込む際には、具体的な項目として説明します。しかし現時点では、25年の間に除外されているため、単純比較が可能です。
グレッグ・パンティー
非常に参考になりました。どうもありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。これで質疑応答セッションは終了です。ここでスコット・ウィシェフスキー氏に閉会の挨拶をバトンタッチします。
スコット・ウィズニューキー
オペレーター、ありがとうございます。また、当社の株主およびリサーチアナリストの皆様、本日のコールへのご参加に感謝申し上げます。フロリダで開催予定のローンチイベントで多くの皆様とお会いできることを楽しみにしております。ありがとうございました。さようなら。
オペレーター
以上で本日のカンファレンスを終了いたします。この時点で回線を切断していただいて結構です。ご参加いただきありがとうございました。
注意：この要約はAI言語モデルによって、自動生成字幕や第三者ソースからの公開音声を含む公開情報に基づいて作成されています。正確性を期す努力はしていますが、AI生成コンテンツには誤りや抜けがある可能性があります。最新かつ正確な情報については、各上場企業が公表する公式資料をご参照ください。 このコンテンツは情報提供のみを目的としており、投資アドバイスや金融商品の売買推奨を構成するものではありません。記載されている見解や要約はmoomooの公式見解を反映するものではありません。moomooは本コンテンツの正確性、適時性、完全性について明示または黙示を問わず一切の保証を行わず、本コンテンツの利用によって生じた損害についても責任を負いません。オリジナルのカンファレンスコール内容の著作権は各上場企業に帰属します。
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