アップル株：下落した2つの理由、反発を信じる2つの理由

Appleの収益の約 54% は、中核となるiPhoneセグメントからのものです。この製品は、テクノロジーの世界における強い需要と顧客ロイヤルティを示す印象的な事例ですが、クパチーノ社が単一の事業分野に過度に依存しているという問題もあります。
このセグメントは最近、特に中国での需要の減少により打撃を受けています。この国はAppleにとって主要な市場であり、ファーウェイは今や勢いを増し、同業他社から市場シェアを奪っています。
Appleが直面している2つ目の逆風はAIです。これは、ほとんどのビッグテック企業と同じように、Appleが恩恵を受けるべきテクノロジーの一例です。しかし、AI革命の初期段階では主要なプレーヤーの1つではなかったように見えるため、代わりに会社が罰せられています

上記の2つの問題に加えて、Apple株が2024年初頭の低迷から回復する主な理由は2つあると思います。おそらく多くの人が予想しているよりも早いでしょう。

手始めに、同社のビジネスファンダメンタルズは引き続き堅調です。世界経済の成長と消費者支出がそれほど目立たない環境の中で、ハードウェア需要の減少を恐れる人もいるかもしれませんが、クパチーノ社は苦戦しているとはほど遠いです。
直近の四半期、つまりビッグホリデー期間に、iPhoneの売上高は2022年の第4四半期以来最も増加しました。Macは同四半期以来初めてプラスの成長を記録しました。
さらに良いことに、価値あるサービス部門は足場を取り戻し、2四半期連続で2桁の収益成長（16％と11％）増加したようです。これは2022年度第3四半期以来起こっていませんでした。
次に、評価の問題があります。しばらくの間、AAPLの懐疑論者は、株価が持続不可能な株価収益率に達したと主張していました。過去3年間で、先物収益倍数は2022年に31.9倍、2023年7月には31.4倍という高値に達しました。

さて、AAPLの株価収益率は25.9倍に抑えやすくなっています。これは、2025年のコンセンサスEPS成長率9.1％を考慮すると、PEGは2.8倍であることがわかります。この成長調整後の倍数はまだかなり上昇していますが、2020年半ばのレベルに戻りました。
少なくとも歴史的には、Apple株は今年初めに観察されたのと同様の評価額の下落から一貫して回復しています。回復は必ずしも非常に短期的に起こるとは限りませんが、忍耐強い投資家は十分な時間があれば最終的に利益を得ることができます。