$ACMリサーチ A (ACMR.US)$2022年3月の分析では、成長率に対して評価が十分でないため除外されましたが、...

$ACMリサーチ A(ACMR.US)$2022年3月の分析では、成長率に対して評価が十分でないため除外されましたが、株価は今でも50％上昇しています。

2017年に上場し、主にウエハクリーニング装置事業を展開しており、市場の97%が中国本土にあります。現在の価格は32.71です。

過去5年間、売上高は持続的に増加しており、平均増加率は49.4％、営業利益は平均71.4％増加し、当期純利益は平均71.3％増加しました。2022年からは利息負担がなくなり、利息収入に転換されます。粗利率は過去5年間で47.1％から49.5％に向上し、純資産利益率は25.2％から5.8％に減少し、2023年には再び10.7％に改善されます。

過去5年間の負債比率は55.3％から37.9％に減少しましたが、受取債権と在庫の比率と増加率は非常に異常です。

在庫は過去3年間毎年約1.5億円増加していますが、当期純利益は0.43億円から0.97億円に増加しており、1年間でも1億円を超えることはありません。現在の5.5億円の在庫は、2023年の5.6億円の売上高にほぼ相当します。

受取債権は過去3年間で累計2.6億円増加していますが、当期純利益はわずか1.9億円であり、過去3年間のキャッシュフローからも大きな流出が生じています。

これら2つのデータは、企業の運営に大きな問題があることを示しており、現時点では投資価値が不足しています。