プレリミナリートラック注文|July NAクラス8ネット注文16,000ユニット、Momが5％低下し、YoYが45％増加-JP Morgan

ACT研究は2023年7月のNAトラックネット注文の予備を発表しました。クラス8のネット注文は16,000ユニットで、Momが5％減少し、YoYが45％増加しました（簡単な比較に基づく）。季節調整済みのネット注文は20,700ユニット（248,400 SAAR）で、MoMが5.5％増加しました。 7月は季節的にオーダーが弱い月であり、オーダーアクティビティはACT研究の期待に沿っていました。ACTによると、7月のデータはClass 8バックログがおよそ165.2KユニットにMomで10Kユニット低下し、ほぼすべて2023年に予約されました。さらに、年内に残りわずか（2K）のオープンビルドスロットがあるため、ACTは2024年に本格的に開始されるまで注文の急増は予想されません。トラックおよび部品グループは、市場全体に対してYTD（28％アップ）でのパフォーマンスが良好である（S＆P 500が19％アップ）。現在のカバレッジで、トラック注文はPCAR、CMI、ALSN（主にクラス6〜7およびクラス8ストレートトラック）、およびATMUに最大の増分影響を与えます。

クラス8のネット注文は5％減少しました。7月のネット注文は16,000ユニットで、Momが5％減少し、YoYが45％増加しました。季節調整済みのネット注文は、月間で20,700ユニット（248,400 SAAR）で、MoMが5.5％増加しました。2023年の生産予測は約328,000ユニット（前年比4％増）であり、2024年の生産予測は約279,000ユニット（前年比15％減）であることが予想されます。

クラス5-7のネット注文は10％減少しました。7月のネット注文は16,600ユニットで、Momが10％減少し、YoYが21％増加しました。季節調整済みのネット注文は、月間で19,300ユニット（231,400 SAAR）で、MoMが1％増加しました。2023年の生産予測は約261,000ユニット（前年比8％増）であり、2024年の生産予測は約253,000ユニット（前年比3％減）であることが予想されます。

リーディングインジケーターは混合されています。われわれの分析によれば、ISM New Orders Indexは将来の貨物動向およびトラック需要に最も良い先行指標である傾向があります。具体的には、ISM New OrdersのYoY変化は過去6〜9ヶ月にわたってCass Freight Index（当社の優先広範囲貨物動向指標）のYoY変化をリードしてきました。ISM New Ordersは、7月にMoMで1.7ポイント増加して47.3になり、過去11ヶ月間で減少している（<50で緊縮領域）。キャスフレート指数は6月にMoMで2％減少し、YoYで5％減少しました（最新月）。ただし、キャスフレート指数には鉄道貨物が含まれているため、トラックロード貨物の指標としては少なくともない可能性があります。したがって、ATAトータルロードSA指数も見ています。競争大手は6月にMoMで1％増加し、YoYで2％減少しました。