2023年に予想されるMidstream Energyの収益
基礎がしっかりしており、強い自由キャッシュ・フローと株主への魅力的なキャッシュ還元があるため、2023年のMidstreamには前向きで、中国の再開と強いヨーロッパの需要により、米国のLNG輸出は強力に残り、LNG、TRG、EPD、ET、PAAをお勧めします。
1.強い米国のLNGが堅調なヨーロッパの需要と低い米国の価格で生じる。ロシアのガス供給を排除しようとするヨーロッパの動きの中で、米国のLNG輸出は強力に残ります。中国が再開すれば、グローバルなLNG価格に上向き圧力が生じる可能性があります。
図1:天然ガス価格のトレンド
2.NGL需要の回復。中国の再開により推進されるグローバルなペットケミカル需要の改善に伴い、2023年にNGLの基礎(NGL価格および米国のLPG輸出を含む)が回復すると予想しています。
図2:原油価格と油・ミッドストリーム指数の相関関係
図3:米国の天然ガス液体基礎(生産、輸出、エタン需要)
3.ペルミアンガスパイプラインのボトルネックは、原油供給の成長を制限する可能性がある。ガスの持ち出し能力の不足により、ペルミアンの原油供給の成長は期待に反して失望すると予想されます。
図4:ペルミアン盆地の原油・ガス供給
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