弱いドル環境での賢明な投資家の機会

米国のインフレの抑制は、米国連邦準備制度理事会の利上げサイクルの早期終了に対する期待を高め、米ドルに対するベアリッシュな感情を強めています。米ドル指数はほぼ15か月ぶりの低水準をつけ、100を下回りました。米ドルのパフォーマンスはグローバル・アセットに深刻な影響をもたらす可能性があるため、下落中のドルにおいて、いくつかの潜在的な投資機会があります:

海外収益が大部分を占める企業は、米ドルが弱い場合に一般的に恩恵を受ける可能性があります。一方で、米ドルの下落により、彼らの製品は安くなり、グローバル市場での競争力が向上する。一方で、外国で得た収益をより有利な為替レートでUSDに換換することができ、利益が強化される。

ラッセル1000社の分析によると、Bespoke Investment Groupによると、アメリカのテクノロジーセクターは、わずか50％以上の収益を海外市場から得ています。チームは、海外での収益の割合に基づいて、さらにRussell 1,000をデシルに分類しました。最初のデシルには、収益の100%を米国内で生み出す株式が含まれます。つまり、10番目のデシルは、最も高い国際的な露出を持つ企業を表します。下の図に示されているように、より多くの国際的な関与がある企業は、より強いリターンを実現し、国内のすべての収入を生み出す企業を上回る成績を収めています。

国際市場で取引されているほとんどの商品は通常米ドルで価格設定されているため、米ドルが弱くなると一般的に商品価格が上昇する傾向があります。したがって、金、銀、石油、その他の天然資源などの商品ベースの資産に投資することは、米ドルの軟化から恩恵を受ける可能性があります。

急落するドルは多くの点で新興市場投資家にとって良いニュースであり、新興市場国によるドル建て債務の返済が容易になるだけでなく、その他の点でも良い影響をもたらす。

新興国の通貨：アメリカドルの持続的な下落は、新興市場通貨の強化の道を開くことで、ドルファイナンスキャリートレードのような為替戦略の利益が向上する可能性が高いです。コモディティ先物取引委員会からブルームバーグにデータが編集されたところによると、過去３か月間初めて、ヘッジファンドは米ドルに対して売り姿勢を取り、７月７日に終了した週に米ドルはネットショートポジションに移行しました。

新興国株または債券:冷ややかなインフレーションデータと弱体化したドルは、新興市場でのリスクセンチメントが高まる原因となりました。その結果、以前に米国市場に投資されていた資本は、新興市場により速く移行する可能性があります。さらに、新興市場の資産は、米国での景気後退の条件に対する投資家の依存性の高いヘッジを提供するかもしれません。

ソース：米国ニュース、Bespoke、MacroMicro、Bloomberg