グラハム・ネット・ネットはバリュートラップになりますか？例えばエクソンズ

グラハム・ネットは、グラハムとウォーレン・バフェット（彼が最初に始めた頃）が使用していた評価指標です。流動資産から負債総額を差し引いて得られます。多くの人がこれを清算価値の代用と見なしています。ですから、正味流動資産額を下回って取引されている株は、おそらく十分な安全マージンです。

Eksonsは、不動産セグメントを持つブルサの合板会社です。その合板事業は何年も前に丸太の供給で苦境に陥り、今でもこの事業を好転させようとしています。マレーシアの不動産セクターは2016/17年のある時期に軟調になり、おそらく1、2年前は最下位でした。

下のグラフは、Eksonsの過去8年間の評価額を、価格と正味流動資産額で比較したものです。比率が1未満の場合は、グラハム・ネットです。2015年からネットネットになっているのがわかります。

残念ながら、過去8年間のEBITDAで示された業績はひどいものでした。しかし、これは「着実な」損失であり、減少したものではありませんでした。

Graham Net Netに基づくと、安全マージンがあります。合板や不動産ビジネスに問題があるため、安いことはわかっています。しかし、「清算価額」は株価よりも高いです。

それで、これはバリュートラップですか、それとも掘り出し物ですか？

会社のより詳細な分析を見たい場合は、私に行ってくださいエクソンズはまだ価値の罠ですか？(2021年5月)