売り手の有効期限

選択的な有効期限は、オプション販売の戦略で重要なステップです。私の主な目的は、「セーター減衰」と呼ばれるものを利用することです。これは単に、時間の経過とともにオプションの価値が期待される減少です。
各オプションには「デルタ」値があります。リスクを取る気持ちのバロメーターと考えてください。デルタが0.25から0.30の間（中程度のリスクレベルを反映）のオプションに取り組んでいる場合は、有効期限を45日前後に設定することをお勧めします。理由は、セーター減衰のほとんどが有効期限の45日前から20日前にかけて起こるからです。

もう1つ考慮すべきことは、「ガンマリスク」と呼ばれる、オプションの価値が急激に変化する可能性があるリスクです。このリスクを管理するために、私のアドバイスは、ポジションを25〜50％の元本利益でクローズするときに残り20日以下になったときです。

では、デルタが0.10から0.15と低いオプションを販売している場合を考えてみましょう。私のアドバイスは、50日から75日の間のやや長い有効期限を選択することです。これは、この低いデルタ範囲の最大セーター減衰がより長い期間にわたって発生する傾向があるためです。利益を保護し、リスクを最小限に抑えるために、30日前にポジションをクローズすることをお勧めします。

要するに、デルタとセーター減衰の関係は最終グラフで要約されます。ただし、デルタ-セーター減衰の一般的な戦略やパターンについて説明した場合、市場は予測できないことを忘れてはいけません。アウトオブザマネー（OTM）としてスタートするオプションがすぐにアットザマネー（ATM）またはイットインザマネー（ITM）に移る可能性があるということは、あなたの戦略が柔軟である必要があるということです。あなたはあなたのオプションのパフォーマンスに基づいて計画を調整する準備がなければなりません。