財務省は頻繁に短期国債を発行し、市場の安定性を最新テストしています。

ワシントンで借金上限がついに解決されたため、米国財務省は巨大な銀行口座を迅速に補充するため、新しい債券の津波を解き放ろうとしています。

これは、銀行の預金が減少している中で、さらなる流出要因になります。このため、量的引き締めから銀行の準備金が悪化することになるでしょう。

によると $JPモルガン・チェース(JPM.US)$ストラテジストのニコラオス・パニギトゾグルー氏によると、国債の洪水がQT(量的緩和縮小)の影響を株式と債券のパフォーマンスに対して複合化し、今年は約5%の潜在的な低下が予想されています。アナリストは、全体的な流動性が減る可能性があると予測しています。2023年初頭の約25兆ドルから約1.1兆ドル減少しました。この減少は、月曜日に行われる複数の国債オークションによって開始され、総額が1700億ドルを超えます。

同様の微積分、示すS&P500の流動性の引き下げがこの程度の大きさである場合、2ヶ月で5.4%の中央値の下落が続く可能性があります高利回りクレジットスプレッドの37ベーシスポイントの激震は、Dirk Willerによって提示されました。 $シティグループ(C.US)$グローバルマーケットのグローバルマクロストラテジー責任者。「銀行の準備金の減少は通常、追い風ではない」と述べた。

PGIM Fixed Incomeのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、ロバート・ティップは、「システムに5兆ドル以上の請求書を投げ込むことは、とても恐ろしいことのように聞こえるかもしれませんが、実際には、すでに余分な数兆ドルが存在し、ホームが見つからなかったお金がフェッドの翌日滞在設備に駐車されていることを理解すると、そう悪くはない」と述べています。現在、フェッドの翌日滞在設備に預けられているマネーマーケット資産の総額は2兆ドルを超え、5％以上の利回りを提供しています。

新規発行分のどの程度が銀行準備よりもマネーマーケットファンドに吸収されるかに応じて影響は緩和される可能性があります。