次回の会合で、連邦準備制度理事会は2023年に最後の利上げを行う予定ですか？

約2週間後、連邦準備制度理事会は5月3日にFOMC会議を開催する予定です。世界中の注目は、市場が決定を好まない場合に金融市場に混乱を引き起こす可能性があるため、Fedの金融政策に向けられています。

CME Fedウォッチツールによると、市場は現在、25ベーシスポイントの利上げを86％の確率で予想しており、残りの参加者は5月3日に利上げを予想していません。1か月前には、わずか21％の人々が利上げを期待し、残りは利上げを期待せず、次の会合で25bpsの利下げさえ望んでいました。市場が利下げを望む理由は、最近は収まりつつあるSVB危機にありますが、貸出への影響はまだ不明です。

3月22日の前回の会議から、いくつかのFOMC参加者が銀行危機が収束するまで利上げを一時停止することを検討していることがわかりました。また、最後に25ベーシスポイントの利上げが行われた理由の1つは、参加者が2日間会議に出席する前に市場が利上げを期待していたことです。危機時には、連邦準備制度理事会がドライバーの席にいるのか、市場がそうであるのかを判断するのは難しいです。

今、市場では2週間で25bpsを予想しており、連邦準備制度理事会がそれに従わない理由は見いだせません。2023年の終端金利の中央値予測は5.1％であり、現在の金利から1回上昇しています。5月3日の1週間前に更新されたPCEインフレ率とECI賃金成長がありますが、金利決定が25bpsから外れる可能性は非常に低いです。

株式投資家は常に少し先を見るべきです。市場がもっと注目すべきことは6月の会合に対する期待です。債券市場は、もう1回の利上げの確率を22.2％で織り込み始めており、上限帯におけるターミナルレートは5.5％になる可能性があることを意味しています。1週間前には誰も話していなかったことです。

結論として、5月の会議はほぼ利上げの確定取引となっており、6月の会議は興味深く見え始めています。高金利は短期的に株式市場にとって悪いので、株式投資家は常に債券市場に注意を払い、リスクを適切に調整する必要があります。