アリババ-SW (998)。HK）：アリの組織構造は再び変化し、組織の効率と競争力は大幅に向上すると予想されます

3月28日、アリババグループの張勇会長兼最高経営責任者（CEO）は、「1+6+N」組織変革の開始を発表しました。アリババグループの下で、アリババクラウドスマート、淘宝天猫ビジネス、ローカルライフ、インターナショナルデジタル、コマース、カイニアオ、ダウェンユーなどの複数の事業会社を設立しました。事業グループと事業会社は、それぞれ取締役会を設置し、各事業グループおよび事業会社の取締役会のリーダーシップの下、CEO責任制度を実施しています。張勇は引き続きグループ取締役会の会長兼最高経営責任者を務め、戦略を管理します。資格のあるビジネスグループや企業は、独立した資金調達と上場を行うことができます。

創業段階の「トラック戦略」の実施、古いビジネスニーズと利益を活かした新規事業の育成、開発・成長期の「セグメントベースのガバナンス改革」の実施、マルチエンジンドライブとマルチトラック製品という会社の現在の特徴を積極的に取り入れながら、アリはさまざまな段階での生産状況に合わせて生産関係の変更を推進し続けています。

この改革計画では、6つの主要ビジネスグループと複数のビジネス会社を設立することにより、アリはこれまで複雑だったビジネスグループ、ビジネス部門、ビジネスラインの組織構造を大幅に改善し、組織レベルを簡素化し、意思決定のリンクを短縮することが期待されています。組織の効率を高め、意思決定の応答速度を強化するために、柔軟性の高い6つのビジネスグループの業績も楽しみです。アリババの組織変更は、会社の競争力を向上させる上でプラスの意義があり、会社の業績を向上させることが期待されていると考えています。

インターネット産業の急速な発展の時期に、アリは2015年に「中台戦略」を推進し、「大、中、小のフロントデスク」というガバナンスモデルの下で統一された全体を形成しました。インターネット業界の在庫開発期間中、アリは2020年に多様なガバナンスを実施しました。この構造の下で、いくつかの独立した運営ループ会社を設立して機敏な組織を構築し、管理責任システムを構築しました。

この2つの改革は、産業発展のさまざまな段階にあるインターネットテクノロジー企業のコーポレートガバナンス改革の参考となります。アリの改革のデモンストレーション効果は、引き続き中国のコンセプト株に波及するだろう。中国のコンセプト株式会社のトラフィック配当がピークに達した後、コーポレートガバナンスは反復的な波の到来を告げると予想されます。政府を最適化することで、インターネット企業の運営効率と業績の向上が期待されます。

このような改革の突破口は、非効率な事業の排除を加速し、効率の高い事業セグメントへの資源の流れを促進し、中核事業の競争力をさらに高めるでしょう。コーポレートガバナンス能力の変化は、インターネット企業の価値を大幅に高めるでしょう。ハンセンテクノロジー分野での機会については楽観的であり、アリババなどのインターネットターゲットを推奨しています。

会社のさまざまな事業部門の効率の向上と会社の以前の利益予測の維持に基づいて、2023/2024/2025会計年度のEPSは6.0/7.6/9.4元で、2023-2025会計年度のPEは12.3/9.8/7.9になると予想しています（2023年3月28日の為替レートに基づく、香港ドル/人民元=0.88に基づく）。会社の事業成長、競争上の優位性、障壁を考慮すると、会社の現在の評価水準にはかなりの投資価値があり、会社の「買い」格付けを維持していると考えています。

リスク警告: 電子商取引業界の競争が激化し、海外展開が予想を下回り、市場規制のリスクがあります。