投資のヒント| 最も有用な経済指標は何ですか？

投資戦略の核心は、グローバル経済の方向性とその市場への影響を評価することにあります。

これらの差から、債券市場が将来の経済と金融政策の方向性を予測していることがわかり、広範な市場よりも先行して行動することができます。

たとえば、現在私たちが見ているように、逆イールドカーブがある場合、それはしばしば、連邦準備制度理事会の利上げがグローバル株式市場に限定的な刺激を与えることを意味します。

対照的に、労働市場のデータは大幅に遅れるため、投資にあまり有益ではありません。初めにこれは奇妙に思えるかもしれません。というのも、雇用と賃金の両方が経済にとって非常に重要だからです。なぜ労働市場のデータが跨資産リターンのより良い予測子ではないのでしょうか？

このタイプのデータをもう少し詳しく見てみましょう。弱い経済の始まりには、ほとんどの企業が、解雇が費用と混乱を引き起こすため、できるだけ長く従業員を保つことを試みています。経済成長が減速し始めると、労働市場は遅れる傾向があります。その結果、景気後退は企業信頼を大きく打撃する可能性があり、経済が回復しても、企業はまだ新しい従業員を採用することをためらっています。

次に賃金が挙げられます。たとえば、現在の米国の賃金成長率は非常に高く、市場は急速な賃金成長がインフレを引き起こし、連邦準備制度理事会が利上げを続けることを懸念しています。これが実現する可能性はありますが、過去には実際に逆のケースがありました。2001年、2007年、2019年に、米国の賃金成長がピークに達した時期に、連邦準備制度理事会は利上げを開始しました。

つまり、年々の賃金成長率がピークに達すると、経済の残りがすでに減速の兆候を示しており、中央銀行がより収容的な政策に切り替えることを促します。