DBS、UOB＆OCBC：どの銀行のFY22が最も公正ですか？

$DBSグループ(D05.SG)$, $UOB(U11.SG)$ & $OCBC Bank(O39.SG)$彼らのFY 2022の結果を発表しました。

当然、投資家は、ライバルの中で最高の結果を実際に生み出す銀行がどれかについて興味を持つでしょう。

考慮すべき項目が多数あるため、私たちは基本的かつ重要な項目に絞り込んで、全体の中で最も公正であると判断されるシンガポール上場の銀行を決定します。

株主のリターンを判断するために、株価当たり利益は最も簡単な比率です。純利益の成長は、必ずしもより良い株価当たり利益に反映されなければなりません。

DBSは、FY 2022の株価当たり利益がSGD 3.15であり、FY 2021に比べて21％増加しました。UOBのFY 2022の株価当たり利益はSGD 2.69で、FY 2021から12.6％増加しました。OCBCの株価当たり利益は、SGD 1.27で、前年比18％増加しました。

銀行は一貫して配当を支払うので、収益が増えると必ず配当も増えます。

DBSのFY'2022合計DPSは、SGD3.00で、SGD0.50の特別配当を含んでいます。この特別配当を考慮すると、DPSの成長率は驚異的な66.7％の増加です。

OCBCは最終DPSがSGD0.68で、株式あたり28.3％の成長を示し、二番目の位置に入ります。

最後に、UOBのDPSのYoY成長は12.5％となりました。

資産および資本回収率に移行します。これらの2つの比率は、各銀行がどのようにして資産と資本を効率的に利用して純利益を生み出しているかを判断する上で重要です。

DBSのFY'22ROEは同業他社の中でも最高で、15%に達しました。UOBはROEが11.9%で2番目に浮上し、OCBCはわずか8 bps差のROEが11.1%です。

ROA Wiseでは、OCBCがROA 1.25％で第1位にランクインし、DBSはROA 1.12％で2位になります。UOBはROA 0.99％で13bps遅れています。

潜在的な不良資産や債務不履行を管理する銀行の慎重さを評価するための多くの方法があります。

これらの措置の1つは、資産の予想信用損失（ECL）、アローンス、免責金額に対する不良資産の割合であるNPAカバレッジです。

100％以上の比率は、銀行が最悪の事態、つまり不良資産からの全面的な損失をカバーするためにより多くの資本バッファを用意していることを意味します。

DBSのNPAは最も高く、122％で、OCBCも114％で見事です。 UOBの最新のNPAは98％です。

NPAがすべて損失になることは非常に珍しいですが、ピア・ツー・ピアの比較から、銀行がどの程度防御的で慎重に選んでいるかがわかります。

FY2022ベースでは、DBSは同業他社に比べて最も輝いています。ただし、中立的な観点から見ると、3つの銀行すべてが成長面で良い仕事をしてきました。

一部の銀行が微々たる差で同業他社をリードする側面がありますが、一方で躍進する側面もあります。どの銀行が優れているかを判断することは容易です。

ただし、投資は時に、年間最高の馬に賭けるのではなく、長期的に競り合える一頭の馬に賭けることがあります。

過去の実績は比較基準となる場合があります。しかし、各銀行のゲームプランや戦略が長期的に競り合うことで、過去の結果だけでなく投資をより楽しいものにしています。

どの銀行に投資しますか？

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