AMD 22Q2：PC 23Q1が底をつき、根本的な反転が迫っている

AMD 2022 Q4の結果：GAAP、売上高は56億ドルで、前年同期比16％増、前月比0.6％増、粗利率は43％で前年同期比7ポイント減少。2022年の売上高は236億ドルで、前年同期比44％増、粗利率は45％で前年同期比3ポイント減少し、純利益は13.2億ドルで前年同期比58％減少しました。

22Q4、AMDは売上高56億ドルを予想し、前年同期比16％増となります。PCの売上高は前年同期比51％減の903億ドルに減少し、企業の収益の最大の引きずり物となりました。21Q1からの企業収益の48％を占め、22Q4では16％に減少しました。

一方、データセンターは成長を続け、21Q1の18％から22Q4の30％まで、前年同期比42％増加しました。短期的には、PCや携帯電話などの消費電子製品の影響を受けやすい在庫サイクルがある。長期的には、半導体の成長に根本的な変化がある。

22Q4、AMDは最新の第4世代サーバーチップを導入し、パフォーマンスが向上したことで高いシェアを占め続けます。

2022年には、IDCによると2億9,000万台のパソコンが出荷され、AMDはPC市場全体が2023年に260億台の10％増加することを予想しています。これは、22Q3決算期に270億台から295億台の間でIntelが前回予測したものと一致します。22Q4の決算期には、Intelは市場が期待の下限に近い、270億台であることを予測しています。

しかし、在庫の迅速なデストッキングや最新のRyzen 7000のリリースにより、AMDはPC KARMAが23Q1に底を打ち、23Q2に成長に戻ることを期待しています。

TSMCの22Q4の結果が予想され、セミコンダクター在庫サイクルが23H1に底を打ち、23H2に反転する可能性があります。

2023Q1を見据えて、AMDは引き続きデータセンター、埋め込みビジネスの堅調な成長と、積み上げられたPCビジネスの反発が、同社の粗利率を50％に回復させることを期待しています。AMDの22Q4の粗利率は43％でした。

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このセミコンダクターサイクルでは、23H2に反転が期待され、業界をリードする企業がサイクルの転換点に到達する時間がさらに前進することが期待されています。

AMDは、データセンター、組込みビジネスが引き続き順調に成長するとの期待と、コンシューマーエレクトロニクスの在庫減少が終わりつつあるという期待に基づき、基本的に底を打ったと考えています。2023年から2025年には、AMDの売上高はそれぞれ241億ドル、273億ドル、308億ドルに達し、対応する当期純利益はそれぞれ48億ドル、63億ドル、77億ドルになると予想しています。