ファンダメンタルズが予想よりも早く改善し、太陽光発電セクターに対して引き続き楽観的です。

太陽光発電量の成長の転換点は既に現れており、1月のモジュール生産の増加が予想を上回っています。チャネルリサーチによると、今週、一部の一流モジュール企業は、先月末に計画したものと比較して1月の生産スケジュールを5～10％増やして市場の期待を上回ったとされています。このことが市場の期待を反映していると考えられます。リーディング企業の需要の市場見通しが旺季に出ることを予想し、産業連鎖の価格低下は解消される見通しであるとします。PVInfoによると、1月/2月のTOP10モジュール企業の稼働率は3/4ppt上昇し、それぞれ68％/72％になりました。

以下について引き続き楽観視しています：

1）海外在庫がなくなりました。クリスマス休暇が終了することで、端末の活動が改善することが先行しています。

2）中国は春節後の2月から3月にかけて、入札の回復が見込まれています。

3）アメリカにおける太陽光取引活動にはわずかな改善の兆しがあり、第2四半期のチャンスに注目する必要があります。

主力生産の利益再分配は2つ目に入り、シリコンウエハー電池部品の利益が最初に回復することが予想されます。Solarzoomの見積もりを例にとると、産業連鎖の価格下落以来、シリコン材料、シリコンウエハー、電池、モジュールの価格が0.28、0.42、0.41、0.11元/ワット下落しました。ワット当たりの利益は-0.24、-0.11、-0.03、+0.39元で、最新価格は180元/kg、0.542元/ワット、0.85元/ワット、1.84元/ワット（PERC182単結晶を例にとる）です。

市場見通しについての展望：

1）在庫を解消するために価格を早期に引き下げたシリコンウエハーと電池の最新価格は、今年の悲観的な予想に類して下落しました。現在のシリコンウエハー電池の価格は1.6～1.7元/ワットであり、コンポーネントの稼働率の微小な回復が近いうちに予想され、シリコンウエハー、セルの稼働率、価格、利益の転換点に徐々に反映されると考えられます。

2）コンポーネントリンクの注文受付サイクルは長いです。リーディング企業の注文の可視性は第1四半期で60％から70％を超え、一部は第2四半期でもある程度の見通しを持っています。既存注文の利益は段階的に上昇する上流価格の余剰調整の恩恵を受けると判断し、春節後に新規注文の主流価格がはっきりすることが予想されます。平価の時代において、太陽光モジュールの出力額は海外エネルギー価格と強く関連していることを観察しています。今年はエネルギー価格が下がることが期待されており、1.6～1.7元/ワットの平均モジュール価格を維持することが可能であると考えています。

3）ポリシリコン価格の転換点は終盤に現れる可能性があります。ポリシリコンのリンクはまだ在庫を増やすサイクルにあります（業界全体の在庫は1か月以上になると予想され、長期的な注文が署名されるか、2月以降に基本的に回復するかを判断します）。価格は売却圧力の影響を受けたり、100-150元/kgの範囲で変動し続けることがあります。

現在、太陽光発電セクターは上流のコスト改善から恩恵を受けており、業績は改善すると予想されます。先物属性を持つコンポーネントセグメントには楽観的です。 $ジンコソーラー・ホールディング(JKS.US)$ $保利協シン能源(03800.HK)$ $サンパワー(SPWR.US)$.

関連企業： $太陽光発電(BK2450.US)$.