ウォーレン・バフェットの1ドルテスト
バフェットは、経営陣の資本配分を評価するために、利益剰余金に関する単純な投資ルールを定めています。
彼は1983年に株主に宛てた書簡でこの概念について論じました。
「私たちは、長期的にリテンションによって、1ドルの留保額に対して少なくとも1ドルの市場価値が株主にもたらされるかどうかを評価することで、収益を維持することの賢明さを試します。」
これにより、経営陣の資本配分の決定が株主に価値をもたらしているかどうかが評価されます。
「無制限の収益は、できれば歴史的証拠に裏付けられたか、適切な場合は将来についての慎重な分析に裏付けられた、妥当な見通しがある場合にのみ維持されるべきです。 会社が保有する1ドルにつき、少なくとも1ドルの市場価値が所有者に提供されます。 これは、留保している資本が、一般的に投資家が利用できる収益と同等かそれ以上の利益をもたらす場合にのみ実現します。」
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whqqq : Buffetではいつものように、アイデアは投資の基礎にあります。理解するのは簡単ですが、何十年にもわたって一貫して適用するのは非常に難しいです。