Fed Pivotは強気でしょうか?
連邦準備制度理事会の金利政策が株式市場の上昇に終わりを告げる経済的現実に投資家が無頓着になっている可能性があります。
アメリカン・センチュリー・投資の複数資産戦略のCIOであるRich Weiss氏は、「Fedによるパンデミック回復が、ディップバイの成功に慣れた今日の投資家を支配している」と指摘した。投資家はFed Pivotに歓声を上げているようですが、実際には利上げが実施されるまでには経済は既に大きな打撃を受けており、株式市場が動くことは難しくなっている場合があります。
モルガン・スタンレーおよびJPMorganのストラテジストは、利益の縮小やより制限的なFed金融政策の脅威を挙げ、ベアマーケットがまだ終わっていないことを警告しています。
Strategas Securities LLPのチーフ・インベストメント・ストラテジストであるJason Trennert氏によれば、鳩派のFedに賭ける投資家は再考すべきです。彼のチームが調査したところ、実際に収斂的な金融政策に移行することは、株式市場の強気には痛みを伴うことがよくあるという結果が出ました。
強気の期待は、Fedが最終的に政策の転換を実行した時にベアマーケットが終わるというものです。この期待には何も問題はありませんが、強気が予想するよりもすぐには実現しない可能性があります。
過去には、Fedによる利下げが株式市場のベアマーケットの終わりを示すわけではなく、むしろその始まりを示すことが多かったです。
ほとんどのベアマーケットは、Fedの政策転換後に発生することが多いとされています。
出典:Bloomberg、Investing.com
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コメント
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