決算説明会直撃|アリババグループホールディングの張勇氏：自信に満ちた経営を継続する

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ビュー・ニュース11月17日、「ダブル11」の注目度が下がらない中、アリババグループホールディングは2023会計年度第2四半期の業績を公表し、電話会議を開催した。

今回の電話会議には、会長兼CEOの張勇氏、執行副会長の蔡崇信氏、最高財務責任者の徐宏氏が参加した。

財務データによると、2023会計年度第2四半期のアリババグループホールディングの収益は2071.76億元で、前年同期比3%増加し、営業利益は251.37億元で、前年同期比68%増加し、EBITAは361.64億元で、前年同期比29%増加した。

公表される前には、市場関係者は4四半期連続の減益後、再び増益になると多くが見ていた。公表後の財務データは、市場の予想を上回る結果だった。

アリババグループホールディングの従業員も、自己と未来に対して自信を持っている。張勇氏は発言中、「潮が満ちたり引いたりしても、私たちは常に自信を持って自己に向き合い、未来への自信を持っています」と語った。

「ダブル11」に注目

電話会議中、今年の特別「ダブル11」が何度も言及された。このイベントは2009年から開催され、各プラットフォームは初めて最終取引データを非公開にしました。

アリババグループホールディングは一部の商品を除き、天猫「ダブル11」ショッピングフェスティバルの取引規模が昨年と同水準であることを発表した（2021年GMVは5,403億元で、前年同期比8.45%増加、成長率は鈍化している）。しかし、投資家の好奇心に答えるには不十分であったとしている。

シティ銀行のアナリストは、彼らはアリババグループホールディングの今年の「ダブル11」のGMVの成長率を慎重に予測しているが、0.9％〜3.6％の成長率を予想している。

財務報告書によると、今年の「ダブル11」期間中、参加者は6億人を超え、90以上の国と地域から29万以上のブランドが参加した。前年同期に比べて、購入者数は減少したが、一人当たりの購入金額は増加した。

消費者の視点から、98%以上の88VIPユーザーが双11期間中に消費をし、全体の取引に貢献しました。カテゴリごとに見ると、9月期と同様、スポーツアウトドア、ペットなどの趣味カテゴリ、健康関連カテゴリ、消費電子製品カテゴリが前年同期比で増加しました。

ライブ配信に関して、アリババグループホールディングは普段、売上全体の中でライブの割合が比較的小さいですが、「ダブル11」などの大規模なイベント時には割合が大きくなります。多種多様な販売方法の組み合わせをバランスよく行い、新しい技術を活用し、消費者体験を向上させ、商家の持続的な経営コストを考慮することが重要であると述べています。

会議で、張勇は「ダブル11」の最終結果に対するいくつかの不利な要因を述べました。服装を代表とする非剛性消費ニーズが減少している状況下の感染症の雰囲気、物流サービスの一部が中断しているため、不確実な環境下で、商家は「ダブル11」をうまく利用し、全チャネルでビジネスを成長させるという強い願望を持っています。それが消費者にオンラインまたはオフラインの選択肢を与えました。

アリババグループホールディングは高品質な消費者層の規模と粘着性をさらに強化し、基本盤を良好な状態に維持しています。2022年9月30日時点で、過去1年間に淘宝と天猫で1万元以上の購入をした消費者数は1.24億人で、リテンション率は98%であり、本季度末の88VIPユーザー数は2,500万人で、リテンション率が安定し、消費貢献が継続的に増加しました。

天猫「ダブル11」はGMV指標を弱め、消費者体験の最適化、商家の経営力の付与、プラットフォームエコシステムの拡大に重点を置くようになっています。天猫の「ダブル11」の高成長属性は弱まっており、全年GMVへの貢献は安定している一方で、年末までのユーザー集中消費と商家経営の主要な拠点としての地位は依然として確固たるものです。

業績基本盤

良好な基本盤は阿里巴巴がこの季節を順調に過ごすための重要な要素です。

疫情の持続的な変化、国際的な地政学的な影響、海外市場のインフレーションおよび通貨の切り下げなど、複数の要因が重なった状況下、EBITAは非公式会計基準で前年同期比29%増加しており、アリババのビジネス生態系の強靭性が浮き彫りになっています。

財務諸表によると、アリババグループホールディングのビジネスは中国のビジネス、国際ビジネス、地域生活サービス、菜鳥、クラウドビジネス、デジタルメディアおよびエンターテイメントを主に含んでいます。

そのうち、中国の小売ビジネスの直営店およびその他の収益は6472億元であり、2021年同期比で6％増加しました。これらの増加は、盒馬と阿里健康の直営ビジネスの収益増加によるものです。

国際小売ビジネスの収入は1073.8億元で、前年同期比で3%増加しました。この成長の主な理由は、Trendyolの電子商取引の注文量が強力に増加し、補助金効率が改善され、その収益貢献が増加したためです。一部の注文量が減少し、それにより収益が減少したため、オーロラールーブ（Aurora Love）がユーロが米ドルに対して切り下げられたことが原因の一部です。

国際ビジネスセグメントにおいて、Lazadaは成長が最も速く、最も可能性が高い細分化ビジネスの1つであり、国際市場には十分な成長力があります。

この四半期、阿里ババは効率を高めるためのいくつかの措置を講じ、淘特、淘菜菜、饿了么、盒馬、Lazada、Youkuなどのビジネスの損失規模が大幅に縮小した。

盒馬は、粗利率を上げ、オンライン注文の配送コストを下げ、事業効率を高めることにより、健康的な販売成長と収益増加を実現し、損失を大幅に削減しました。開店12か月未満の店舗は含まれておらず、ほとんどのHEMA店舗は現金流がプラスになっています。

また2021年末のサービスモデルのアップグレードのおかげで、消費者体験を向上させるなどの要因により、Cainiaoは一部の取引の影響を相殺し、この四半期の収入は前年同期比で36%増加して13,367億元になりました。

中国では、菜鳥は菜鳥ステーションネットワークを拡大し、多様な付加価値サービスを提供し続けています。今期、菜鳥ステーション（農村地域および大学などを含む）の総数は前年同期比で20％以上増加し、都市の住宅地域にある菜鳥ステーションは11.6万以上に増加しました。このうち、8万以上のステーションが宅配サービスを提供しています。

今年当期普通株主に帰属する純損失は2056.1億元で、前年同期と比較して黒字から赤字に変わりました。アリババグループホールディングは、株式上場会社の持株投資の市場価格の下落により純損失が増加したことと、業務拡大のためにEBITAを調整したことで一部を相殺しました。当グループは、非認定会計原則財務指標に公正な価値変動による当期純収益または当期純損失を計上していません。

クラウドコンピューティングと株式買い戻し計画

アリババグループホールディングは、消費関連、クラウドコンピューティング、グローバルの三つの主要レースで成長しており、そのうちクラウドコンピューティングは未来を担う重要な分野です。

11月3日から5日にかけて開催されたCloud Summitを振り返ると、アリババグループホールディングは自社開発のcpuチップ「Yitian 710」が大規模に適用されたと発表しました。当時のアリババクラウドインテリジェンス社長のZhang Jianfengは、ソフトウェア開発パラダイムが新たな転換期に入っており、その中の1つがServerlessであると述べ、アリババクラウドは主要製品を完全にServerlessに推進し、顧客のアジャイルなイノベーションをサポートすることを明言しました。

今後、アリババクラウドは自社のクラウドコンピューティング能力とビッグデータ処理能力をベースに、引き続き業種パートナーと協力して多様な産業ソリューションを展開し、中国産業のデジタル化プロセスに貢献していきます。

一部では、アリババクラウドは現在の中国のクラウドコンピューティングの最高水準を代表しており、アマゾンドットコム、マイクロソフトなどのクラウドコンピューティングの巨人とも真正面から競合することができます。その先行優位性と技術競争力は非常に明確であり、継続的な最適化によってグループの収益と評価に重要な貢献をすることになるでしょう。

11月16日時点で、アリババグループホールディングは既存の250億ドルの株式買い戻し計画に基づいて、約180億ドル相当の株式を買い戻しました。さらに、取締役会は既存の株式買い戻し計画を150億ドルに拡大し、同計画を2025年3月末まで延長することを承認しました。現在、株式買い戻し計画は拡大と期間延長の後、未使用枠が220億ドルあります。こうした柔軟な資産と自由なキャッシュフローを持つアリババグループは、株式買い戻し計画を自信を持って実行できます。

アリババグループは、健全なバランスシートとフリーキャッシュフローにより、自信を持ってグループの株式買い戻し計画を実行していくと表明しています。

アリババグループホールディングは、本来2022年末に香港証券取引所の上場を完了する予定でしたが、現状では新登録された従業員持株計画を株主に提出する必要があるため、予定通り進んでいません。新しい計画は、引き続き会社の長期成長と長期株主の利益に関連しています。