企業の年次報告書（10-K）はどのように読むのか？

今週、アップルは第4四半期の結果（10-Q）および続く年次報告書（10-K）を発表しました。

四半期報告書と比較して、年次報告書には長期データが含まれ、会社の状況のあらゆる側面に深く踏み込んでいます。ウォーレン・バフェットは、企業の年次報告書と一緒にくつろぐことが好きだと言っています。

投資家が新しい企業を発掘して、その株式が投資する価値があるかどうかを知りたい場合、通常は、過去3年または5年の年次報告書を熟読することが最初に推奨されます。それによって、会社に対する包括的な理解を得ることができます。

そのため、10-Kを読むことは、より良い投資家になるために取る必要のある非常に重要なステップです。

10-K年次報告書はしばしば長く詳細であり、多くの情報が詰まっています。初心者投資家にとっては、以下の5つの異なるセクションに焦点を合わせることが最善です。

事業部門は、10-Kの中で最も重要な部分の1つです。

これは、ビジネスの主要な事業やサービス（すなわち、どのようにしてお金を稼いでいるか）の概要を示しています。

アップルを例に取ると、ビジネスセクションで見つける情報には次のものが含まれます。

この項目には、ビジネスが現在直面している、または将来直面する可能性があるすべてのリスクが記載されています。リスクは通常、重要度の高い順にリストされます。

これらのリスクには、財務、戦略、テクノロジー、競合などが含まれることがあります。

このセクションでは、過去5年間のビジネスに関する具体的な財務データが提供されます。選択された財務データから、収益、収益成長、運営費用、債務管理などについての基本的な考えを得ることができます。

非常に詳細には入り込まなくても、このセクションではビジネスのしっかりとした概要が提供され、その基盤として利用することができます。たとえば、売上高の成長がある年に失速した場合、その理由を把握しようとしてください。

「選択された財務銘柄」セクションの後、私たちは 10-K の肉を入れます。 最も重要なデータのいくつかは、マネジメントディスカッションアンドアナリシス、または MD&A セクションで見つかりました。

このセクションは、会社が自分たちの言葉で物語を伝えることができる場所です。投資家は、会社がその年に成功または失敗した要因を理解することができます。

特に、マネジメントが過去3年間の経済や業績の結果について議論するセクション、およびマネジメントが行った見積もりや前提条件、それらが財務諸表にどのように影響するかについて議論するセクションに注意を払う必要があります。

これには、通常3年間にわたるさまざまな財務諸表とその他の情報が含まれます。

特に注意すべき3つの財務諸表は次のとおりです。

財務諸表の読み方を学びたい場合、ここをクリックしてください：決算発表を分析する方法は？