ジョマスクがツイッターを買収したように利好テスラ利空ツイッター

スクはツイッターの買収を中止し、“穴”されたのはツイッターだけでなく、マスクを信奉する“教徒たち”もいた。

テスラのマスクCEOがツイッターを買収しようとした事件は、話題になってから数カ月で最終的な結末を迎えていないが、マスク氏のツイッター買収が“おじゃん”になっていることは確かだ。

すべてのことはお金持ちの資本ゲームのようだ。超大富豪マスクはよく“口げんか”をしていたが、最初にツイッターを民営化すると言われたとき、異観財経は最終的に失敗に終わる可能性が高いと判断していたが、今では当たっているようだ。

この件でマスク氏がツイッターを買収したのは、今ではお金持ちの資本ゲームのように見えるが、その中でもツイッターでもテスラでも、多少異なる影響を受けており、中でも“ツイッター”は最大の“被害者”となっている。マスクがツイッターの買収放棄を宣言した瞬間、マスクとツイッターの間の“戦争”も始まった。

マスク氏はこれまで、ツイッターが合意中の複数の条項に深刻に違反していることを理由に、米東時間7月8日に440億ドルでツイッターを買収する合意を終了すると表明していた。マスク氏は規制文書のツイッターへの手紙で、ツイッターはSNS上の虚偽アカウントの数について“誤解的な陳述”をしているが、虚偽口座のソーシャルプラットフォームにおける一般的な程度をどのように評価するかに関する情報は提供されておらず、同社が以前提供していた情報は“付加的な条件、使用制限、または他の人為的なフォーマット特徴”を持ち、“有用性が小さい”ようにしていた。これらはツイッターが“契約義務を履行していない”ことを示している。

明らかにツイッターはこの買収を終わらせたくありません米東時間の月曜日、ツイッターは“テスラCEOエロン”と手紙で述べた。マスク氏が440億ドルで同社を買収する合意を終了する行為は“無効で間違っている”ことだ。ツイッターはまた、マスク氏との合意は終了せず、銀行債務承諾書や株式承諾書はまだ有効だと述べている。

ツイッターは合意の下でのいかなる義務にも違反せず、協定に基づいてマスクの合理的な要求の情報を提供し続け、必要なすべての措置を講じて取引を完了するように努力する。

マスク氏が買収を断念しようとしたのは、規制文書に言及されている理由のほかに、他にも2つの理由があると考えられている

まず、マスク氏がツイッターの買収を完了したことは現金圧力が大きい。

マスクは超大富豪だが、流動資産ばかりではない。ブルームバーグ億万富豪指数の最新データによると、マスク富は約2593億ドルで、うちテスラの株式価値は1765億ドル、テスラのオプション価値は563億ドル、SpaceX株は403億ドル、ツイッターの株式は34億元だった。ブルームバーグはマスクの現金と他の資産は約30億ドルしかないと試算した。さて、マスク氏はツイッター買収の巨額の現金を一度に出そうとしており、難易度や圧力も非常に大きい。

次に、ツイッター買収の現金取引は“損”売買かもしれない。

どうしてそんなことを言うんですか。一方、マスクが全現金買収ツイッターを完成させるには、より多くの現金が必要であり、現金を得る方法はテスラ株を投げ売りする可能性が高い。マスク氏は昨年、変動中の160億ドルを超えるテスラ株を大量に売却したことがある。

このような行為はテスラの株価や時価に影響を与え、マスクが持つテスラのオプション価値を低下させるに違いない

一方、ツイッターの業績や株価表現によると、買収ツイッターはマスクにとって“損”売買となっている。

当初、マスクは54.2ドル/株、総価格440億ドルの現金で買収された。しかし、マスク氏がツイッターとの取引を発表してから3カ月近く、ツイッターの株価は下落している。ツイッターが買収を発表した当日、同株は51.70ドルで、7月11日の米株月曜日終値までにツイッターは32.65ドルに下落し、その間の下落幅は37%に達した。

もしマスクが当初提案した要約買収であれば、これは抜け目のないマスクにとって“損”な取引であることは明らかだ。

この買収が終了すれば、ツイッターにとっては“悲劇的”な利空となる。

Wedbushアナリストのダニエル·エブス氏とジョン·カシングリス氏は、この取引が終了すれば、ツイッター株への影響は“悲劇的”になると述べ、ツイッターとマスクの間で“長引く法廷戦”が展開されると予想している。

上述した2人のアナリストは7月9日午前、ツイッターの12カ月間の目標価格を43ドルから30ドルに引き下げ、中性格付けを再確認した。グローバル証券研究会社(Global Equities Research)のアナリストトリップ·ジョドゥリ(Trip Chowdhry)は20ドルとさらに低い目標価格を示している。

また、マスク氏のツイッター虚偽口座への疑問は、ツイッターの広告業務に悪影響を及ぼす可能性が高い。

データによると、ツイッターの第1四半期のアクティブユーザーは2.29億人、ツイッター公式は5月に約140~190万人と報告されており、これは5%を超えており、独立した研究機関が10%-15%を占めているとしている。“フォーブス”は昨年8月、マスク本人のアカウントファンの半分近くが虚偽口座であると調査を発表した。

可変現在日アクティブユーザー(MDAU)は投資家がツイッターを評価する重要な指標の一つである。ツイッターの9割以上の収入は広告業務に由来しているからだ。可変現在のアクティブユーザー(MDAU)は、ツイッターがその主要なプラットフォーム上でユーザーの流量を測る主要な指標であり、ツイッターの広告収入能力を増加させる指標とされており、投資家や広告顧客からも注目されているが、ここ数四半期の増加率は13%前後を維持している。

長期的に見ると、重要な指標である可変現在のアクティブユーザー(MDAU)の増加が鈍化し、ツイッターの広告収入の動向に直接影響を与えることは、広告収入に大きく依存しているツイッターに大きな増加圧力を与えることは間違いない。

データによると、2022年第1四半期、ツイッターの総営業収入は12.01億ドルで、前年同期比16%増加し、環比は23%低下した。その中で広告収入は11.07億ドルで、同23%増加し、環比は22%低下した。

マスクがツイッターの買収を中止すればテスラは有利だ。

Wedbushアナリストのエブス氏は、量的な観点から見ると、テスラの株価のうち100ドルはツイッター買収という事件の影響を受け、株価が現在の水準から100ドル上昇すれば、テスラの潜在的上昇幅は13%であるのに対し、マスク氏がツイッター株式を保有していることを披露した場合の100ドルはテスラの株価の約9%に相当するとしている。

4月初めにマスク氏がツイッター株を保有したことを披露して以来、テスラの株価は約34%下落した。マスク氏の買収中止が発表された後、テスラの株価は先週金曜日の終値取引で約2.3%上昇した。

テスラの株価パフォーマンスからも、テスラの投資家たちは安心していることがわかる。テスラの市場予想を超える業績に伴い、テスラも異なる程度の上昇幅が現れるだろう。