Soochow Securities: SEAのeコマースの競争力は引き続き注目され、収益性は改善することが予想されています。

この記事が気に入ったら、私たちにいいね！をして、『wise shark』を購読して最新の研究レポートから最新情報を入手してください。

$シー(SE.US)$2022年に業界が迎える逆風に直面しています。長期的には、東南アジアやラテンアメリカのインターネット市場での成長余地はまだまだあり、同社の強力な現地運営能力とエコロジーシナジーが残っています。そのため、スーチョウ証券は引き続き収益予測を維持し、同社の2022年～2024年の調整後の株主に帰属する純利益を2.2億ドル/-1.4億ドル/100万ドル、調整後EPSをそれぞれ-3.88/-2.43/-0.25ドルと予想し、SEAを買いのレーティングで維持しています。Soochow Securities引き続き、SEAを買いのレーティングで維持し、同社の2022年～2024年の調整後の株主に帰属する純利益を2.2億ドル/-1.4億ドル/100万ドル、調整後EPSをそれぞれ-3.88/-2.43/-0.25ドルと予想しています。

オフライン経済の回復や一部の地域政策が自社のトップ自社ゲームであるFree Fireのパフォーマンスに影響を与えたとしても、同社の月間ユーザートレンドはQ1終了時点で安定した兆候を示していません。センサータワーによると、Free Fireの純売上高は5月から7月までのQoQの減少幅が大幅に縮小し、7月にMAUがわずかに増加しました。Honor of KingsやCall of Dutyなどの同社の看板ゲームも安定した純売上高のパフォーマンスを示しています。

センサータワーによると、shopeeのMAUのYoY成長は2022Q2で鈍化しましたが、5月以降わずかに回復し始めました。海外市場でのインフレーションなどのマクロファクターが消費者のショッピング意欲に影響を与え、短期間にeコマース事業の成長率に悪影響を与えています。ただし、東南アジアでの同社の安定した市場地位、ラテンアメリカでの強力な成長勢い、およびいくつかの非効率なビジネスのスタッフ削減を考慮すると、同社の全体的な収益性は引き続き最適化されると予想されます。

shopeeは東南アジアでのリーダーとしての地位を維持しています。2022Q2 shopeeの東南アジアでのMAU成長は堅調で、インドネシアのショッピングアプリのDAU市場シェアはリードして着実に上昇しています。同時に、同社はいくつかの市場で手数料率を上げています。東南アジア全体の収益性は引き続き強化されることが予想されます。

ブラジルは市場シェアが着実に拡大し、重要な成長をもたらすと期待されています。2022Q2 shopeeのブラジルでのMAU成長は比較的速く、DAU市場シェアは2月以降Mercado Libre（以前の現地のeコマースリーダー）を上回り、着実に上昇しています。ラテンアメリカ市場はshopeeに重要な増分をもたらすことが予想されます。また、Shopeeはヨーロッパのポーランド市場でのユーザー成長も印象的です。