スイス信用：弾力性が強すぎる；毛金利が底をつく；簡単にGood Foods Coを維持する

$シンプリー グッド フーズ(SMPL.US)$決算報告第3四半期の1株当たり収益は0.44ドルで、前年同期比2%上昇し、FS共通認識より10 c高かった。収益はより良い小売出前、より高い顧客在庫レベル、そしてより多くの広告から来ている。F 4 Qの販売指針が予想を下回っているにもかかわらず、主に出荷時間が原因であるが、直販は依然として強く、利益率は軌道上に増加しており(今年の夏より多くの定価の支持を受けて)、長期的な機会は無傷である。スイスの信用は45ドルの目標価格を維持して大盤に勝った

四半期末の季節的高顧客在庫と最近のスキャナデータの鈍化により、SMPL株価は終値で8%下落した。スイスの信用はこれが少しやりすぎだと思っている。前半F 22の消費前に出荷するだけで、この傾向は遅延があるにもかかわらず現在逆転している。小売出前は予想より強く、F 4 Qでの比較が容易になった。広範なインフレを考慮すると弾力性が上昇しているが，需要破壊の兆しはないようである

毛金利収縮は第3四半期に底を打つ可能性があり、瑞信は今後の傾向が改善されると予想している。原料コスト(主に乳製品/タンパク質)は少なくとも前四半期に安定しているようで、計画的に実現された定価は約8%上昇した。第4四半期の毛金利は約250ベーシスポイント低下する可能性がある(22年度と同様)。今夏も同様の幅の価格上昇が予想されるため、23年度の利益率は上昇する可能性がある。

より厳しい競争の中で、F 22下半期の品目成長は鈍化すると予想される。重要なことは，このカテゴリの買手数が増加し続け，全体の購入率が履歴レベルに戻っていないことであり，潜在的な追加の上り空間を提供する.簡単に言えば、スイスの信用は依然として、異なる製品のタイプ、味、サイズ及び近隣の機会と新しい日常の場面の背後で、革新を続けるにはまだ長い道があると考えている。

出荷時期と来季予想顧客在庫の減少を考慮して、F 4 Q‘22売上高/1株当たり収益を低下させた。売上高は2%(これまでは7%増)、1株当たり0.28ドルの収益が予想される。新しいF 22/23の1株当たり収益は1.36ドル/1.58ドル(以前は1.30ドル/1.54ドル)と推定された。

45ドルの目標価格を維持し、2.15ドルの27倍のF 26 1株当たり収益をベースに8%割引した。リスクは消費者の疲弊、弾力性の高い、サプライチェーンの中断を含む